Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kocherlakota (Fed): Rozpadá se největší měnová unie na světě, problémy budou globální

Kocherlakota (Fed): Rozpadá se největší měnová unie na světě, problémy budou globální

22.3.2016 16:30
Autor: Redakce, Patria Online

V největší měnové unii na světě žije 1,7 miliard lidí a vyrábí se tam více než třetina světového produktu. Tato unie nyní směřuje k rozpadu a to sebou nese rizika, kterým bychom měli všichni věnovat pozornost.

Hovořím samozřejmě o USA a Číně. Čína více než dvacet let udržovala kurz své měny poměrně těsně provázaný s dolarem. Nejde sice o pevné zavěšení kurzu, protože během posledních deseti let kurz renminbi posiloval k dolaru asi o 2 % ročně. Finanční trhy si ale zvykly na to, že volatilita je na tomto páru velmi nízká. Když tak například renminbi v srpnu minulého roku během jednoho dne oslabilo o 1,9 %, byly velmi překvapeny.

Vazba mezi dolarem a renminbi má velmi důležitý efekt v oblasti monetární politiky. Zvyšování sazeb v USA se mimo jiné projevuje i posilováním dolaru k měnám, jako je euro a japonský jen. Pokud Čína drží kurz své měny k dolaru stabilní, znamená to, že politika Fedu mění i kurz renminbi k ostatním měnám. Jestliže tedy Fed zvyšuje sazby, vyvolává posílení čínské měny a zvyšuje tlak na pokles inflace a zaměstnanosti. Může tak přitom činit v době, kdy to pro čínskou ekonomiku není přínosné.

Během posledních desetiletí byla Čína schopná eliminovat dopad politiky Fedu svými veřejnými investicemi. Bylo ale vždy jasné, že svou fiskální politiku nebude moci používat navždy a kurzový vývoj z posledních měsíců naznačuje, že tento bod je možná už dosažen. Jinak řečeno, možná přišel čas, kdy se rozpadne měnová unie mezi Čínou a USA. Tento rozpad ale může představovat velký problém, protože řada firem a finančních institucí počítá ve svých závazcích a vztazích s relativní stabilitou renminbi k dolaru. Pokud má například nějaká čínská firma hodně dolarových dluhů, náhlé oslabení renminbi ji může poslat do insolvence. Její default pak poškodí jak ji, tak její věřitele. Riziko se tedy netýká jen samotné Číny, ale i globálního finančního systému a také Spojených států.

Pokud je mi známo, v USA se politici a bankéři riziky spojenými s rozpadem měnové unie mezi USA a Čínou příliš nezabývají. Pokud by se tato rizika týkala ekonomiky velikosti Argentiny, byl by takový přístup namístě. Jenže tomu tak není a zmíněná měnová unie má globální význam. Její nevyhnutelný rozpad by měl proběhnout organizovaně. Fed bude letos pravděpodobně pokračovat s utahováním své politiky a to by mohlo rozpad unie urychlit. Následný chaos v globální ekonomice neprospěje nikomu.

Autorem je ekonom Narayana Kocherlakota.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Brazilská politika před Olympiádou na pokraji kolapsu; Real a Ibovespa letí vzhůru
22.3.2016 12:25
Co se Brazílie a tamní politiky týče, jen tak něco nepřekvapí. Událost...
Překvapení ve sporu Apple vs. vláda o odblokování iPhonu střelce z Bernardina
22.3.2016 13:31
Jisté vzrušení zavládlo poté, co zástupce vlády požádal o odložení sly...
Project Syndicate: Čína a budoucnost cen komodit
22.3.2016 14:00
Současné zpomalování růstu v Číně má nepochybně dalekosáhlé dopady na ...

Váš názor
  • Bývalý guvernér Minneapolis
    23.3.2016 10:03

    je a byl velkým kritikem FEDu. Jediný, který upozorňuje dlouhodobě na možný dopad konce provázanosti CNY na USD. Zajímavé jsou velikosti investic zejména do Británie a některých Afrických zemí . Ukazatele na http://rhg.com/interactive/china-investment-monitor............je dobré mít v hledáčku až se začne ten kmitočet obracet.
    AMN
  • A co samotné USA?
    23.3.2016 7:50

    Hlavně, aby se udržela měnová unie uvnitř USA a uvnitř ČLR.
  • košer lakota
    22.3.2016 20:17

    To jméno mě vždycky dostane :-D
    sgt.Mike
Aktuální komentáře
18.8.2017
18:28Umělá inteligence promění do roku 2030 celou globální ekonomiku
17:25Dolar dnes nezachránila ani slušná spotřebitelská data  
17:20Týden technicky: Euro možná vyčerpalo prostor pro růst
17:04Týdenní zisky pražská burza i přes dnešní výprodeje udržela, ČEZ udržel 420 Kč za akcii
16:30Summary: Polovodičové společnosti Applied Materials se vyplatila přísná nákladová politika
16:15Žene Trump dolar do záhuby?
14:13Terorismus ve Španělsku sráží evropské akcie. Ztráty snad budou krátkodobé
12:13Může bankovní systém potopit Itálii, či dokonce Čínu?
11:53Lenovo je kvůli vyšším nákladům překvapivě ve ztrátě
10:50Evropa na konci týdne ztrácí, pod tlakem aerolinky
10:48Převrat v automobilovém průmyslu? Hyundai chystá elektro auto s dojezdem 500 km
10:22Ceny vzácných kovů letos prudce rostou
10:20Pražská burza přerušuje čtyřdenní růst, ČEZ drží 420
10:04ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:32Češi v pololetí spotřebovali více elektřiny, vzrostla i výroba
9:19Rozbřesk: Koruna neposiluje vůči všem stejně - kdo se musí vyrovnávat s nejvýraznějšími zisky?
8:45Futures akciových indexů znovu naznačují ztráty. Přidá dnes Praha znovu zisk?  
8:27Akcie v Asii pod tlakem. Může za to Trump, teror a geopolitické napětí  
7:20Čína mění pravidla. Nutí jí k tomu ekonomické a politické okolnosti
17.8.2017
22:02Wall Street zakončila více než procento v mínusu, Cisco po výsledcích -4 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Deere & Co (07/17 Q3, Bef-mkt)
Foot Locker Inc (07/17 Q2, Bef-mkt)
12:45Estee Lauder Cos Inc/The (06/17 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university