Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trump prognózuje americké ekonomice masivní recesi - a co my?

Trump prognózuje americké ekonomice masivní recesi - a co my?

05.04.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Lídr primárek na zisk kandidátky na úřad amerického prezidenta z republikánské strany Donald Trump se nechal o víkendu slyšet, že americká ekonomika směřuje k masivní recesi. Šlo o další ze silných výroků, který většina hlavních amerických médií nemohla neodcitovat.

V tomto případě šlo o velmi hezkou ukázku toho, jak snadně se lze prosadit se svojí prognózou v mediálním světě, pokud máte zvučné jméno a vaše proroctví je dostatečně atraktivní. Pokud by s podobnou prognózou přišel jiný realitní magnát či ji Trump pronesl před rokem (kdy ještě nebojoval v primárkách), tak po takovém názoru ani pes neštěkne. Všimněme si zároveň, že jeho prognóza (nikoliv konkrétní předpověď) recese byla zároveň opepřena přívlastkem “masivní”, což je v podstatě zárukou toho, že se takový výrok dostane na titulní strany hlavních médií.

A jak to tedy s americkou recesí tedy vidíme my ekonomové? Předně si je třeba říci, že ekonomové nejsou moc dobří v prognózování recesí. Je to obecně dáno tím, že analytici používají modely, jež mají tendenci hledat v delším horizontu rovnovážný stav ekonomiky. A tímto rovnovážným stavem nemůže být recese. Za druhé bohužel platí, že sebesofistikovanější makroekonomický model je prosťoučkým zjednodušením tak komplexní záležitosti, jako je ekonomika, takže ani není divu, že dlouhodobé předpovědi se ekonomům nedaří.

Nedaří-li se ekonomům předpovídat růst či recese v dlouhém období, tak podstatně lépe jsou na tom - podobně jako třeba meteorologové s počasím - v horizontu velmi krátkém. A jak je tedy na tom americká ekonomika - je recese za rohem? Řekněme si, že právě skončil první kvartál, přičemž růst HDP za toto období budeme znát až za necelý měsíc. Náš “běžící” odhad růstu americké ekonomiky (Nowcast) říká, že roste poměrně pomalu - jen 0,5 % mezikvartálně (anualizovaně). Modelová pravděpodobnost toho, že by HDP vykázal v 1. kvartálu pokles, je pak sice nezanedbatelných 39 %, ale na masivní propad to nevypadá.

Jak víme - standardní recese je definována jako dva po sobě jdoucí kvartální propady ekonomiky. O druhém kvartálu toho ještě mnoho nevíme, nicméně předstihové ukazatele (jako např. ISM) se spíše vylepšují, takže zatím to vypadá, že pravděpodobnost toho, že americký HDP propadne dva kvartály po sobě (v 1. pololetí), bude spíše menší než oněch 39 %. Toť náš soud o možnosti akutní americké recese. Uznáváme, že takový závěr rozhodně není sexy, ale na druhou stranu o to více je vůči publiku férový.

Region

Zlotý se sice v pondělí dostal na nová letošní maxima, nicméně varování agentury Moody’s o možném nepříznivém dopadu dění kolem ústavního soudu na polský rating (revize přijde až v květnu) se odpoledne zlotému nelíbilo. Zatímco forint tedy posiloval, tak kurz zlotého se vůči euru měnil pouze málo.

Jedinou dnešní událostí bude zveřejnění maďarských maloobchodních tržeb za únor. Výraznější dopad na trhy nečekáme. Pro našince bude o něco zajímavější druhá polovina týdne, kdy budou zveřejněna čísla z české ekonomiky. Jejich potenciál hýbat korunou je však ještě menší než v případě čísel maďarských…

Dluhopisy

Výnos desetiletého německého bundu zůstal bez výraznějších změn. Na jednu stranu dluhopisům příliš nepřál pozitivní vývoj na evropských akciových trzích, na druhé straně se jim líbila nízká výrobní inflace, holubičí výroky Praeta z ECB a lehký pokles cen ropy.

Komodity

Cena ropy Brent se včera ponořila hlouběji pod 40 USD/barel, patrně stále v reakci na komentáře saúdského prince z minulého týdne. Kromě toho cenám ropy neprospěla ani čísla o spotřebě benzínu v USA za leden, která ukázala na mírný meziroční pokles. Silná poptávka po benzínu v USA by letos v létě měla být opět jedním z tahounů cen ropy. Krátkodobá rizika dalšího poklesu cen ropy však podle nás stále převažují.

 
 

Čtěte více:

Obchodování v Meta Traderu 4 nyní nově dostupné i pro klienty Patria Forex!
04.04.2016 16:00
Patria Forex rozšiřuje nabídku svých obchodních platforem! K současné ...
Prodej vozů Tesla v 1Q zaostal za očekáváním
05.04.2016 8:41
Americký výrobce elektrických vozů Tesla Motors dodal v prvním čtvrtle...
Slabá zahraničí poptávka dopadá na německý průmysl
05.04.2016 9:04
Německé průmyslové objednávky se v únoru nečekaně propadly, když proti...

Váš názor
  • Recese
    05.04.2016 14:59

    "Analytici používají modely, jež mají tendenci hledat v delším horizontu rovnovážný stav ekonomiky. A tímto rovnovážným stavem nemůže být recese." Pánové, zamyslete se nad tím, co píšete. Pokud analytikové hledají rovnovážný stav ekonomiky a pokud jím není jen růst, tak musí přece dospět k názoru, že některý z budoucích rovnovážných stavů ekonomiky je níže, než ten současný. A k němu nelze dospět jinak, než recesí. Nebo snad podle analytiků už navždy ekonomika poroste?
    Niemetz
  •  
    05.04.2016 14:48

    S vašim tvrzením "jak snadně se lze prosadit se svojí prognózou v mediálním světě, pokud máte zvučné jméno" lze souhlasit (ač to není žádný přelomový objev), ale už to od vás slyším/čtu poněkolikáté a vyvolává to dojem, že žárlíte na úspěch jiných v mediální presentaci jejich (ekonomických) myšlenek a frustruje vás, že vás nikdo moc neposlouchá. Mohu vás ale ujistit, že zapadnutí těch vašich myšlenek pro svět zas taková ztráta nebude. :)
    Niemetz
    •  
      05.04.2016 14:52

      A jako ekonomové byste měli vědět, že důležité není jen (myšlenku) vyrobit, ale také prodat. A politikové typu Trumpa, to (marketing prodeje myšlenek) rozhodně umí lépe, než akademici v uzavřených kabinetech nebo na občasných fórech pro ekonomickou obec.
      Niemetz
  • to je tady zase proroků
    05.04.2016 12:54

    a všichni vědí přesně co bude. Pamatuju zde před asi 10 léty nějakého Třebíčského, který to měl taky spočítané a vědecky podložené že zásoby ropy budou vyčerpány do 10 let. A co ty ještě delší předpovědi dalšího váženého soudruha Chruščeva, podle kterého měl CCCP pohřbít již před 30 lety Ameriku. A kde je dnes CCCP. A pořád se najde dost diotů co tomu věří. Nebojte se a neradujte se. Takových proroků je za kačku pytel.
    .
  •  
    05.04.2016 11:05

    Tak podle různých zdrojů je Amerika zadlužená daleko více než přiznává, takže Trump asi pravdu má. Otázkou jen je, jak dlouho to ti pokrytci budou umět skrývat, jistě dýl než Řekové.
    Ricochet
  • Recese je
    05.04.2016 10:18

    prirozenou soucasti hospodarskeho cyklu. Experimenty a netradicni kroky CB vsak dalsi recesi, ktera by jinak jiz jiste probehla nebo probihala, pouze oddalily. O to masivnejsi recese bude, az nakonec stejne prijde. Nevyhneme se ji. CB prispely a jete stale prispivaji ke vzniku bubliny na akciovych a dluhopisovych trzich, ktera zakonite splaskne. To je snad kazdemu jasne. A to nejsem Donald Tump.
    euroskeptik
  •  
    05.04.2016 9:51

    Proč tolik sebekritiky pánové ? A vy si myslíte , že nejste dobří jen v těch prognózách ?
    karel IV
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00USA - Index ISM v nevýrobním sektoru