Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Příliv peněz do ČR zesiluje

Příliv peněz do ČR zesiluje

13.5.2016 10:33
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Česká ekonomika generuje ze svých vztahů ze zahraničí stále více peněz. A nejnovější data platební bilance jen znovu potvrzují výraznou exportní orientaci a vlastně i závislost tuzemského hospodářství na vývoji v zahraničí.

Běžný účet platební bilance dosáhl v březnu nečekaně silného přebytku ve výši 32,4 mld. korun. Hlavní zásluhu na tomto výsledku má především výborný výsledek zahraničního obchodu se zbožím a službami, příliv peněz z EU a nepochybně i slabší dividendy vyplacené vlastníkům firem pod zahraniční kontrolou.

Za první tři měsíce letošního roku přesáhl přebytek běžného účtu ČR 108 mld. korun. Postupem času, jak budou z ČR odtékat dividendy, se sice celkový přebytek běžného účtu bude snižovat, avšak je velmi pravděpodobné, že nás čeká další rekordní rok. Ekonomika tak ve stále větší míře dokáže generovat příliv peněz ze zahraničního obchodu, které nejenže pokryjí všechny dividendy, ale přinesou i něco navíc v podobě přebytkového běžného účtu okolo 1 % HDP. Samozřejmě část tohoto úspěchu jde na vrub eurům, která získáváme z EU.

Na finančním účtu se naproti tomu až tolik nového neodehrává. Příliv nových přímých investic není nijak oslnivý, a tak PZI stojí především na tzv. reinvesticích. Tedy na rozšiřování stávající přítomnosti firem pod zahraniční kontrolou, které jsou na trhu již etablované. Naopak je vidět zájem tuzemských firem o investice v zahraničí.

Zatímco PZI celkově neoslňují, příliv portfolio investic zůstává silný. V některých měsících je nesený zájmem zahraničních investorů o státní dluhopisy – zvlášť tehdy, kdy je příliv peněz silný a ČNB musí intervenovat a investoři zase musejí hledat, co vlastně se získanými korunami dělat. To je mimochodem jeden z důvodů zanedbatelných (či dokonce záporných) výnosů tuzemských státních bondů. Tentokrát se příliv peněz zaměřil i na bankovní sektor.

Trendy, které vidíme v platební bilanci, odpovídají silné exportní orientaci země a současně zapadají i do kontextu kurzového mechanismu uplatňovaného od roku 2013. Dá se předpokládat, že ve chvíli, kdy investoři oživí příběh o exitu, tak znovu zesílí příliv portfolio investic a naproti tomu bude zesilovat odliv dividend z PZI. Celkově by však trend přebytkového běžného účtu měl zůstat pozitivní.

CZ - BĚŽNÝ ÚČET.jpg

 
 

Čtěte více:

BoE hlasitě varuje před Brexitem
13.5.2016 9:10
Včera Bank of England (BoE) asi zatím nejhlasitěji varovala před Brexi...
Dolar využívá komentářů z Fedu, zatímco jen odolává dalším varováním
13.5.2016 10:18
Šéf japonské centrální banky znovu upozornil na možnost další akce. Bo...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.9.2016
8:37Obavy o bankovní sektor poslaly akcie v Asii dolů  
29.9.2016
22:01Americké trhy během čtvrtečního obchodování ztratily většinu zisků z tohoto týdne
17:50Evropa své zisky neudržela, Novo Nordisk -3,4 %  
17:40Proč si Facebook vlastně vede tak výjimečně dobře?
17:15Zatímco jen ztrácí, euro se proti dolaru drží i po nových komentářích z Fedu  
17:08AMISTA investiční společnost, a.s - 1. Regionální investiční fond zveřejňuje pololetní zprávu
17:05FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Pololetní zpráva za období 1. 1. 2016 do 30. 6. 2016
16:58ERÚ nepočítá s podporou většiny obnovitelných zdrojů. Podobně jako loni.
16:56Pražská burza se po sváteční pauze zazelenala, pomohl ČEZ a banky
16:36Summary: Shell, NIKE
16:04Technická analýza - Ropa po skokovém zdražení čeká na další impuls
15:38UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. - Pololetní zpráva k 30. 6. 2016
15:28Commerzbank chce propustit pětinu zaměstnanců
15:25ČNB (ne)prodlužuje kurzový závazek
15:00UNICAPITAL ENERGY a.s. - Akvizice společnosti Soil finance s.r.o. v rámci skupiny
14:46Rychlejší růst americké ekonomiky - revize investic a obchodu vylepšila data za 2Q
11:49Nálady v EU jako na houpačce
10:41Komoditní měny využily dražší ropu, ale nyní se už jen konsolidují  
10:33Evropské indexy rostou, tahounem ropné tituly (+4,8 %)  
9:55ČEZ táhne pražskou burzu; cena elektřiny pokračuje v rally  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
8:00Hennes & Mauritz AB (08/16 Q3)
9:00CZ - HDP, q/q
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university