Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Příliv peněz do ČR zesiluje

Příliv peněz do ČR zesiluje

13.05.2016 10:33
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Česká ekonomika generuje ze svých vztahů ze zahraničí stále více peněz. A nejnovější data platební bilance jen znovu potvrzují výraznou exportní orientaci a vlastně i závislost tuzemského hospodářství na vývoji v zahraničí.

Běžný účet platební bilance dosáhl v březnu nečekaně silného přebytku ve výši 32,4 mld. korun. Hlavní zásluhu na tomto výsledku má především výborný výsledek zahraničního obchodu se zbožím a službami, příliv peněz z EU a nepochybně i slabší dividendy vyplacené vlastníkům firem pod zahraniční kontrolou.

Za první tři měsíce letošního roku přesáhl přebytek běžného účtu ČR 108 mld. korun. Postupem času, jak budou z ČR odtékat dividendy, se sice celkový přebytek běžného účtu bude snižovat, avšak je velmi pravděpodobné, že nás čeká další rekordní rok. Ekonomika tak ve stále větší míře dokáže generovat příliv peněz ze zahraničního obchodu, které nejenže pokryjí všechny dividendy, ale přinesou i něco navíc v podobě přebytkového běžného účtu okolo 1 % HDP. Samozřejmě část tohoto úspěchu jde na vrub eurům, která získáváme z EU.

Na finančním účtu se naproti tomu až tolik nového neodehrává. Příliv nových přímých investic není nijak oslnivý, a tak PZI stojí především na tzv. reinvesticích. Tedy na rozšiřování stávající přítomnosti firem pod zahraniční kontrolou, které jsou na trhu již etablované. Naopak je vidět zájem tuzemských firem o investice v zahraničí.

Zatímco PZI celkově neoslňují, příliv portfolio investic zůstává silný. V některých měsících je nesený zájmem zahraničních investorů o státní dluhopisy – zvlášť tehdy, kdy je příliv peněz silný a ČNB musí intervenovat a investoři zase musejí hledat, co vlastně se získanými korunami dělat. To je mimochodem jeden z důvodů zanedbatelných (či dokonce záporných) výnosů tuzemských státních bondů. Tentokrát se příliv peněz zaměřil i na bankovní sektor.

Trendy, které vidíme v platební bilanci, odpovídají silné exportní orientaci země a současně zapadají i do kontextu kurzového mechanismu uplatňovaného od roku 2013. Dá se předpokládat, že ve chvíli, kdy investoři oživí příběh o exitu, tak znovu zesílí příliv portfolio investic a naproti tomu bude zesilovat odliv dividend z PZI. Celkově by však trend přebytkového běžného účtu měl zůstat pozitivní.

CZ - BĚŽNÝ ÚČET.jpg

 
 

Čtěte více:

BoE hlasitě varuje před Brexitem
13.05.2016 9:10
Včera Bank of England (BoE) asi zatím nejhlasitěji varovala před Brexi...
Dolar využívá komentářů z Fedu, zatímco jen odolává dalším varováním
13.05.2016 10:18
Šéf japonské centrální banky znovu upozornil na možnost další akce. Bo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.11.2022
10:17Inflace zlepšuje náladu, čekání na Powella však investory vede k opatrnosti  
9:52Podíl Tesly na americkém EV trhu klesá. Do roku 2025 se propadne na 20 procent, vyplývá ze zprávy S&P Global Mobility
9:11Rozbřesk: Německá inflace byla překvapivě nižší. Jak dopadne číslo za celou eurozónu?
8:49Pokles aktivity v čínském průmyslu i ve službách v listopadu zrychlil
8:45ČEZ dnes obdrží první nabídky na výstavbu nového bloku Dukovan. Bullard volá po dalším zvyšování sazeb Fedem a futures jsou zelené  
6:08Stratégové z Goldman Sachs varují, že ceny akcií ještě neodrážejí riziko recese
29.11.2022
22:02Wall Street uzavřela smíšeně, akcie Apple -2,3 %  
17:19Zelené výhonky otočky
17:15Nálada na Wall Street jako na houpačce. Akcie se vzdávají zisků, dolar redukuje ztráty  
15:55Allwyn International a.s. (dříve SAZKA Group a.s.): Zveřejnění regulatorní informace společnosti
15:41Inflace v Německu v listopadu klesla na deset procent. Reálné mzdy Němců kvůli ní klesají už čtyři čtvrtletí
15:25Klíčová investiční a ekonomická témata pro rok 2023 podle Morgan Stanley
14:27Philip Morris získal přes 90 procent firmy Swedish Match, chce ji stáhnout z burzy
13:45Další ukazatel právě napověděl, že se schyluje k recesi
12:30Big Tech a ti druzí: Trendy pro příští dekádu aneb hledáme budoucí vítěze - online konference již dnes od 15:00
11:29Orlen Unipetrol za první tři kvartály navýšil čistý zisk o 508 procent meziročně, tržby vzrostly o 82 procent
10:45Americká hospodářská politika je ve srovnání s Evropou drastičtější, říká hlavní ekonom investiční banky Natixis
10:25V Juventusu skončilo kompletní vedení včetně Nedvěda, hovoří se o falšování účetnictví. Akcie se propadly
9:17Rozbřesk: Vydáni větru napospas
9:02Míra inflace v eurozóně podle šéfky ECB ještě nedosáhla vrcholu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Okta Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Salesforce Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Snowflake Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Splunk Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Synopsys Inc (10/22 Q4, Aft-mkt)
Victoria's Secret & Co (10/22 Q3, Aft-mkt)
2:30Čína - PMI v průmyslu
2:30Čína - PMI ve službách
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - HDP, q/q a