Yellenová mluví o opatrnosti a slabším trhu práce, dolar nezaskočila

Předsedkyně amerického Fedu dnes vystoupila před senátory se zprávou o měnové politice. V připraveném prohlášení nezaskočila žádnou podstatnou změnou v rétorice či novou informací. Své linie se pak držela i v odpovědích na otázky. Jaké jsou hlavní body?

Americká centrální banka chce pokračovat v opatrném zvyšování úrokových sazeb. Bude přitom posuzovat vývoj ekonomiky, trhu práce i inflace. Podle Janet Yellenové je důležité nereagovat přehnaně na jeden či dva reporty z trhu práce. Fed ovšem bude pozorně sledovat, zda je podstatné zpomalení zaměstnanosti pouze přechodné.

Fed stále předpokládá inflaci rostoucí ke 2 procentům při odeznívání negativních faktorů. Spotřeba se zvýšila, realitní trh oživuje. Jsou tu nesmělé signály o růstu mezd. Nových nabídek pracovních míst je velké množství. Fed čeká přiměřený růst při sílícím trhu práce. Zůstává zde ale podstatná nejistota o výhledu. Rizikový je krom jiného Brexit, který by mohl mít výrazné ekonomické dopady a znamená riziko i pro finanční stabilitu.

Yellenová se vyjádřila také k cenám akcií. Jejich hodnoty podle ní nejsou vysoké v porovnání s výnosy dluhopisů. Dopředu hledící P/E se ale nachází značně nad mediánem za poslední tři desetiletí. Akcie jsou zranitelné návratem termínové prémie k normálu.

Vystoupení šéfky Fedu se dá shrnout tak, že se centrální banka nevzdává myšlenky vyšších sazeb, nyní je však opatrná a drží se zpět. Důvodem je riziko Brexitu a nedávné špatné zprávy z trhu práce. Fed doufá v opětovné vylepšení dat, ale než dostane potvrzení, bude jen vyčkávat. Sada čísel za červen tedy vypadá, že bude pro budoucnost měnové politiky dost zásadní.

Dolar před slovy Janet Yellenové posiloval na páru s eurem, pak se ale zastavil. Samotné vystoupení (stále pokračuje) velký vliv nemá. Nyní se eurodolar nachází na 1,1270. Libra ze svých dnešních zisků trochu slevila a obchoduje se k dolaru na 1,4680. Jen je trochu slabší, nachází se na 104,60.

Po ranních rozpacích se evropské akcie vydaly přece jen navyšovat své poslední zisky a rostou opět poměrně slušně. Mírným růstem se přidávají odpoledne americké trhy. Hlavní dluhopisové výnosy registrují pouze malou změnu, zlato a ropa propadají.

Koruna dnes nepatrně ztrácí na 27,07. Větší oslabení vidíme na zlotém, a především forintu. Maďarská centrální banka nechala úrokové sazby podle očekávání beze změny a lehce vylepšila inflační prognózu. Na druhou stranu ovšem upozornila, že může držet uvolněnou politiku po delší dobu a že v budoucnu možná použije nekonvenční nástroje.