Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Facebook: Komentář analytika k výsledkům za 2Q16 + nová cílová cena

Facebook: Komentář analytika k výsledkům za 2Q16 + nová cílová cena

01.08.2016 15:00
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

• Opětovná akcelerace meziročního růstu tržeb, která nás i trh překvapila koncem loňského roku, nejenže neustává, naopak dále nabírá na intenzitě. Hlavní zásluhu mají reklamní video příjmy.

• Tržby stouply meziročně o 59 % (po +52 % yoy v 1Q16)! Reklamní příjmy přidaly dokonce +63 % yoy (po +57 % yoy v 1Q16)! Růst tedy celkem citelně akceleruje z již beztak vysoké základny. Akceleraci lze mimo již zmíněného videa částečně připsat také odeznívání nepříznivých měnových vlivů. Naší ústřední investiční tezi tedy měnit nemusíme, naopak byla 2Q16 opět posílena. Modelovaná perioda rychlého růstu (k ocenění používáme 3-stupňový DCF model) se tak opět natáhne o další kvartál, což má přirozeně příznivý dopad na valuaci společnosti (viz. níže).

• Vyšší tržby a kontrola nákladů (meziročně vzrostly jen o 33 %) vedly k nárůstu provozní marže (non-GAAP) na 58,5 %.
• Tržby z mobilní reklamy vzrostly meziročně o 81 % (+24 % qoq; +74 % yoy v 1Q16) a tvoří již 84 % celkových reklamních příjmů.

• Po odeznění příznivého bazického efektu, který vyplynul od 2H14 z omezení reklamního prostoru v kombinaci s aukčním principem jeho prodeje a ucelenou mobilní strategií založenou na zobrazování reklamy přímo v News Feed a měl za následek prudký (>200 % yoy) růst cen doručené reklamy (CPM), dochází pozvolna k jejich normalizaci. 5% yoy nárůst CPM z 1Q16 přesto ve 2Q16 taktéž zrychlil na +9 % yoy.

• Úspěch mobilní strategie přenáší břemeno růstu z CPM plynule na objem doručené reklamy. Ten vzrostl v 2Q16 meziročně o 49 % (+50 % yoy v 1Q16).

Po zohlednění výše uvedeného zvyšujeme cílovou cenu na 170 USD (ze 130 USD), doporučení koupit. Akcie zůstávají v seznamu DIP.


Čtěte více:

Velká (post-Brexit) aktualizace evropské části seznamu Dlouhodobých investičních příležitostí
13.07.2016 12:00
Rozhodnutí Británie vystoupit z EU nevyvolalo šok pouze na politické s...
Post-Brexit aktualizace americké části seznamu Dlouhodobých investičních příležitostí
26.07.2016 14:50
Rozhodnutí Británie vystoupit z EU nevyvolalo šok pouze na politické s...
Komentář analytika k výsledkům Apple za F3Q16
27.07.2016 17:00
• Noční horečnatě očekávané oznámení Applu bylo směsí pozitiv a nega...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  
6:08Technická analýza: Airbnb se odrazila od 200denního průměru, v létě může profitovat z mistrovství a olympiády  
13.06.2024
22:01Silný závěr na Wall Street posunul akcie výše. Nvidia po splitu dále roste.  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university