Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Němci mají strach z čínských investic

Rozbřesk – Němci mají strach z čínských investic

24.10.2016 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Německo se chce začít aktivněji bránit čínským investicím, nebo lépe řečeno akvizicím - převzetím zaběhlých dobře fungujících podniků. Čínské investice v Německu sice vzhledem k HDP zatím nejsou nijak omračující (podobně jako v Česku činí méně než 1 % HDP), ale zaznamenávají v posledním roce nebezpečně rychlý růst (oproti roku 2015 narostly na osminásobek). Přísnější kontrolu přílivu čínských investic chce prosadit německý vicekancléř Sigmar Gabriel, který chce hledat celoevropské řešení. Čeho se Berlín bojí?

Především nerovných podmínek. Vadí mu, že evropský trh je vůči akvizicím klíčových a technologicky vyspělých podniků relativně otevřený, zatímco čínský připomíná nedobytnou pevnost. Akviziční souboje podniků tak neprobíhají na stejných hřištích. Čínské státní i soukromé firmy navíc častokrát skupují zahraniční aktiva za vydatné podpory vlády. Takový luxus evropské podniky nemají, naopak evropská legislativa jim pomoc vlády přímo zakazuje. Neférová globální soutěž o strategická aktiva leží řadě politiků z vyspělých zemí v žaludku. Čína se sice snaží propojenost byznysu a vlády omezovat, ale je teprve na začátku této cesty. Navíc se zdá, že rostoucí vnitřní problémy čínského hospodářství reformní úsilí viditelně brzdí.

Čínské investory proto nevítají politici vždy s otevřenou náručí. Naopak, jejich aktivita vedla již americkou a australskou administrativu v minulosti k zpřísnění zákonů omezujících příliv zahraničních investic. Evropu něco podobného může brzy čekat. Nebo se minimálně může zpřísňovat interpretace stávajících pravidel. V tomto roce již Evropská komise zabránila akvizici CGNP (čínského jaderného koncernu), kvůli jeho přímým vazbám na čínský stát.

FOREX

Region

Zatímco forint v pátek ztrácel asi půl procenta, tak zlotý a koruna zůstaly víceméně stabilní.

Korunu může zajímat dnešní rozhovor s guvernérem ČNB Rusnokem (E15). Ten sice nepřinesl žádné zásadně nové informace (bankovní rada bude mít novou prognózu až na zasedání v listopadu), nicméně zaznělo například to, že v případě “dramatického oslabení” koruny by ČNB patrně zasáhla (a prodala nějaká nakoupená eura).

V nadcházejícím týdnu je hlavní událostí v regionu zasedání Maďarské centrální banky (úterý), které patrně opět přinese snahu o uvolnění měnových podmínek (v poslední době je utahoval zejména silnější forint). Kromě toho budou region zajímat i data z eurozóny v podobě podnikatelských nálad (dnes PMI, zítra Ifo).

EUR/USD/GBP

Eurodolar otvírá týden bezpečně pod hranicí 1,10, což odráží fakt, že trh nepřestává sázet na zvýšení úroků ze strany Fedu - tím spíše, že komunikace ze strany amerických centrálních bankéřů zůstává jestřábí. V pátek to byl například J. Williams, který uvedl, že je čas se vrátit k pozvolnému zvyšování úroků a to raději dříve než později.

Na začátku týdne bude trh sledovat, kam se pohnuly indexy podnikatelských nálad v eurozóně (dnes PMI, zítra německé Ifo). Pro euro může být příznivou zprávou jednak to, že agentura DBRS ponechala v pátek portugalský rating beze změny (přičemž snížení by ohrozilo možnost ECB nakupovat dluhopisy Portugalska) a jednak to, že španělští lidovci budou moci ve Španělsku regulérně vládnout poté, co jim to umožní opoziční socialisté.

Co se pak týká týdenního výhledu, tak vrcholem pro trhy mohou být výsledky HDP za třetí kvartál a to jak v USA, tak ve Velké Británii, což může velmi zajímat libru.

 

Čtěte více:

Základní ekonomická výbava pro dovolenou v Chorvatsku
21.10.2016 19:00
Pokud patříte mezi nadšené návštěvníky Chorvatska, možná vás během kou...
Přebytek na trhu netrápí jenom ropu
21.10.2016 18:00
Přebytek na trhu netrápí jenom ropu. Uran je kvůli nadměrné nabídce ne...
Týden na měnách - Otevřená vrátka ECB
21.10.2016 17:21
• ECB nechává všechny možnosti otevřené • Fed směřuje k ...
Summary - Daimler, SAP, GE, Honeywell
21.10.2016 17:32
Evropa: Daimler AG (DIP) Německá automobilová skupina Daimler AG má ...

Váš názor
  •  
    24.10.2016 10:10

    Zatímco Západ začíná o čínských investicích uvažovat v širších souvislostech, Zemana zajímá jen servilní spolupráce a pravděpodobné černé benefity pro jeho okolí.
    QEntity
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y