Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě

Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě

23.02.2017 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Francouzské volby začínají ovládat řadu evropských trhů, a to do nich ještě pěkných pár týdnů zbývá (první kolo 15. dubna). Včera šly nehledě na výborný výsledek německé podnikatelské nálady Ifo výnosy bezpečných německých dluhopisů dál nekompromisně dolů - na deseti letech pod 0,30 % poprvé od poloviny ledna. Rozpětí mezi výnosem francouzského a německého výnosu tak v první polovině týdne zdolalo 4,5letá maxima. Jeden z posledních důkazů toho, že investoři mají strach z rostoucích preferencí Marine Le Penové, která slibuje voličům odchod z eura.

Včera se pád trochu zastavil poté, co z volebního klání odstoupil centristický kandidát F. Bayrou a podpořil pro trhy relativně přijatelného Emmanuela Macrona. I tak ale v nejbližších týdnech nelze čekat na trzích zázračný obrat. Strach žene nahoru také ceny pojištění proti bankrotu Francie - pětileté CDS kontrakty (cena pojištění) vyskočily na nejvyšší úroveň od roku 2013, i když není zcela jasné, že by investory proti převedení eurových francouzských dluhopisů do franku ochránily - VIZ ZDE. Nárůst napětí na francouzském dluhopisovém trhu také viditelně svazuje ruce euru, které rovněž v posledních dnech není schopné ocenit velice slušná čísla z reálné ekonomiky.

Trhy mají strach přesto, že do druhého kola prezidentských voleb dávají průzkumy Le Penové relativně nízké šance a i v případě vítězství by byl odchod z eura legislativně komplikovaný. Marine Le Penová by musela vyhrát i parlamentní volby, aby nakonec mohla prosadit “svého premiéra”. To je vzhledem k volebnímu systému málo pravděpodobné (dnes má její Národní fronta pouze dva poslance). S vládou postavenou premiérem z jiné strany by se z eura odcházelo “těžko”. Přesto jsou investoři jednoduše opatrní. Po zkušenostech s brexitem a vítězstvím Donalda Trumpa v amerických volbách ví, že politický vývoj dokáže nakonec všechny překvapit.

***FOREX***
Region
Zlotý s forintem včera mazaly zisky vůči euru z předchozího dne. Koruna zůstává i nadále v těsné blízkosti intervenční hranice ČNB. Viceguvernér ČNB Hampl včera zopakoval jak platnost tvrdého závazku (intervenovat minimálně do konce čtvrtletí), tak i měkkou indikaci, že nejpravděpodobnější je opuštění intervencí někdy kolem poloviny roku.

Zřejmě nejzajímavější dnešní událostí v regionu bude zveřejnění zápisu z posledního jednání polské centrální banky (konaného 7. - 8. února). Uvidíme, zda se nálada v NBP vzhledem k akceleraci inflace přece jen neposouvá trochu více jestřábím směrem.

EUR/USD/GBP
Eurodolar včera v průběhu dne navzdory dobrému indexu Ifo v Německu dále padal a dokonce otestoval hranici 1,05. Od té se však odrazil zpět vzhůru díky zprávě z francouzské prezidentské předvolební kampaně. Z ní odstoupil jeden z kandidátů (F. Bayrou) a podpořil jiného centristického kandidáta Emmanuela Macrona. Ten má zřejmě jediný serióznější šanci porazit ve druhém kole kandidátku krajní pravice M. Le Penovu. Později večer dolaru již nijak nepomohl zveřejněný zápis z lednového zasedání Fedu. Ten sice nechal možnost březnového zvýšení úroků ve hře, avšak jasný signál nevydal. O březnovém zvýšení úroků tedy zřejmě rozhodnou únorová data z trhu práce a proto bude důležité, jak dopadnou dnešní týdenní statistiky ohledně nových žádostí o podporu v USA (ty trhu i nám dovolí lépe nastavit odhad pro únorové payrolls). Týden před nimi - 3. března - má ovšem promluvit J. Yellenová, takže Fed může vyslat jasný signál ještě předtím.

 

Čtěte více:

Vysoký vládní dluh Japonska je jen mýtem. Tak proč se centrální banka snaží zvýšit inflaci?
23.02.2017 6:43
Proč se vlastně japonská centrální banka Bank of Japan snaží zvýšit ...
Praha klesala, před větším propadem ji však zachránil ČEZ a Unipetrol
22.02.2017 17:01
Pražská burza uprostřed týdne odepisovala stejně jako její kolegové v ...
Lepší zprávy z Francie a nervozita před Fedem... euro se odpoledne zvedá
22.02.2017 17:43
Nová data se dnes na trzích s velkou reakcí nesetkala. Platí to i pro ...
Wall Street ignorovala hrozbu rostoucích sazeb a dál lámala rekordy
22.02.2017 22:00
Americké trhy prošly jen minimální korekcí, když investoři ignorovali ...
Rekordně objednávek na Model S i Model X. Tesla překvapila tržbami i hlubší ztrátou
22.02.2017 22:49
Tesla Motors odhalila investorům kvartální ztrátu hlubší proti očekává...
Nové Země? Součástí zlomového objevu jsou tři hypoteticky obyvatelné planety
23.02.2017 7:16
Astronomové objevili ve vzdálenosti 40 světelných let od Země unikátní...

Váš názor
  • Marine Le Pen
    23.02.2017 10:02

    ma velkou sanci vyhrat prezidentske volby. Fandim ji. Lide v EU se prirozene radikalizuji, protoze politikove a byrokrate v Bruselu nevnimaji potreby, volani a opravnene obavy obcanu. EU nefunguje. Zejmena Recko, Italie, Portugalsko, Spanelsko doplaci na ekonomicky nesmyslnou EMU. Vsechny staty EU proste EUR mit nemuzou. Kolik dalsich stovek miliard EUR budou stat danove poplatniky nove zachranne programy? Po Recku je na rade Italie, o tom neni pochyb. Brexit, Frexit Italexit...
    euroskeptik
  • Je s podivem
    23.02.2017 9:53

    že se ekonomické servery sníží k trapné fabulaci a začnou všechno svádět na paní LePenovou, nikoliv na skomírající byrokracii v Bruselu. Proč nemají stejný strach z islamizace, která ekonomiku napadených států zcela zničí? To je mi záhadou.
    Jesse
    • Re: Je s podivem
      23.02.2017 10:47

      Stejnou otázku si kladu já. Na současném vývoji nevidím nic pozitivního. Trump a Le Pen možná nejsou ideální vůdci, ale představují alespoň malou naději na změnu. Dnes vidím jen obrovskou finanční zátěž způsobenou levicovými aktivisty, která je umocněna podporou legálních i ilegálních imigrantů. Bezpečnost, ekonomika i životní styl Evropanů je v ohrožení a na Patrii jakoby si nikdo neuvědomoval, že tento vývoj zahubí její zákazníky...
      Berounskej
      • Přesně tak
        23.02.2017 15:57

        přečtěte si knihy od pana Thillo Sarrazina : Německo páchá sebevraždu a Teror ctnosti. To je čtení k nezaplacení!!!
        občan
  • jo strach, ale z rozpadu EU v podobě , v jaké ji nyní vidíme!
    23.02.2017 9:16

    Já madame Le Pen držím palce !! Jinak je tu reálná hrozba , při pokračující migraci muslimů do EU , přetvořit Evropu v druhý Libanon či státy ne nepodobné JAR. Tedy ve státy , kde jsou běloši menšinou uzavřenou v opevněných městech a čtvrtích.
    občan
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)