Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Den D pro ECB...jak může zareagovat euro a koruna?

Rozbřesk: Den D pro ECB...jak může zareagovat euro a koruna?

07.09.2017 9:14
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Čeká nás napínavé zářijové zasedání ECB. Mario Draghi na posledním setkání řekl, že na podzim proběhne v ECB vážná debata nad tím, jak přeorientovat měnovou politiku (podzimem technicky vzato myslel i září). Trhy proto čekají dřív nebo později oznámení ústupové strategie z dnešní masivní měnové expanze. Co tedy konkrétně čekat dnes, a to nejen na eurodolaru, ale i na české koruně?

ECB bude mít v ruce novou prognózu. Výhled na hospodářský růst bude opět přepsán růžovějším písmem směrem k vyšším hodnotám (a to na tento i příští rok - ze 1,8 % pravděpodobně ke 2 %). Na druhou stranu se ale ECB bude muset vyrovnat s výrazně silnějším eurem. To se podle červnové prognózy mělo pohybovat v okolí 1,09 EUR/USD - ve skutečnosti je dnes skoro o 10 % silnější. I proto může inflační prognóza na příští rok zůstat stabilní nebo dokonce kosmeticky snížena, a to nehledě na vysoký hospodářský růst.

Mario Draghi podle nás bude trhy připravovat na úpravu QE (snížení jeho tempa), současně by však ECB měla oznámit jeho protažení do poloviny příštího roku a zatím vyloučí možnost předčasného růstu sazeb. Kdy k takovému oznámení dojde je ovšem otázka. Mario Draghi bude chtít dát euru co nejméně důvodům k dalším ziskům. Je proto možné, že si zásadní oznámení schová až na konec října a dnes bude dál šermovat pouze s obecnějšími frázemi. Na druhou stranu právě nejistota může paradoxně v dnešní atmosféře euru pomoci k dalším ziskům.

TRHY

CZK a dluhopisy

Pokud dnešní zasedání ECB nepřekvapí jestřábím komentářem (viz úvodník), bude to pro korunu a celou střední Evropu v zásadě lehce pozitivní zpráva. I když jen na “dobu” určitou, protože ústup ECB z měnové expanze se tak jako tak blíží a má potenciál ohrozit především měny rozvíjejících se trhů navázaných na eurozónu…

EURUSD + zahraniční FX

Dolar se zvláště odpoledne dostal pod tlak i přes lepší náladu na trzích. Své odstoupení z pozice místopředsedy Fedu oznámil Stanley Fischer, jedna z největších osobností mezi světovými centrálními bankéři. To mohlo dolar lehce znervóznět s ohledem na širší možnosti prezidenta Trumpa personálně měnit měnový výbor Fedu.

Kanadská centrální banka zvýšila úrokové sazby s ohledem na nečekaně silný růst ekonomiky. Její krok byl pro většinu trhu překvapivý a projevil se tedy i značným posílením kanadského dolaru.

Naopak od Bank of Canada se polská centrální banka přidržela holubičí rétoriky, když guvernér Glapinsky uvedl, že by změnu (zvýšení) sazeb viděl až v roce 2019. To se nelíbilo zlotému, který reagoval na pokles domácích úrokových sazeb.

Dnešek bude pochopitelně patřit ECB a jejímu prezidentu Draghimu. Ten bude trhy připravovat na úpravu QE (snížení jeho tempa), současně by však ECB měla oznámit jeho protažení do poloviny příštího roku a zatím vyloučí možnost předčasného růstu sazeb. Mario Draghi bude ale chtít dát euru co nejméně důvodů k dalším ziskům, je nicméně otázkou, zdali se mu to podaří, když růst eurozóny je tak silný (prognóza jej bude navíc revidovat vzhůru).

Ropa

Cena ropy Brent se dostala nejvýše od května. Data o amerických zásobách za minulý týden (API) sice ukázala jejich možný nárůst, nicméně o něco nižší, než se očekává. Uvidíme, co odhalí dnešní oficiální statistiky, nicméně vzhledem k tomu, že data budou ovlivněna dopady hurikánu Harvey, tak bude jejich vypovídací hodnota nižší než obvykle.

V Libyi se v mezičase podařilo znovu obnovit produkci na jednom z klíčových ropných polí poté, co byla přerušena kvůli blokádě ropovodu. Na druhou stranu, celkové vývozy ropy ze zemí OPECu byly v srpnu patrně nejnižší od dubna.

Akcie

Americké trhy ve středu obchodovaly v zelených číslech. Všechny tři hlavní indexy posílily o tři desetiny procenta. Dařilo se zejména energetickému sektoru. K vítězům se zařadil i sektor necyklické spotřeby, který byl nahoru tažen automobilkami a retailovými řetězci. Nedařilo se naopak sektorům telekomunikací a utilit.

 
 

Čtěte více:

Konec autopilota se blíží. Jakou hru rozehraje ECB?
06.09.2017 16:25
Monetární politika ECB jela po dlouhou dobu v podstatě jen na autopilo...
Rozbřesk: Koruna hledá směr a vyčkává na ECB i na domácí čísla…
04.09.2017 9:11
Supersilný růst Česka posunul korunu do těsnější blízkosti 26,00 EUR/C...
Týdenní výhled: Hlavně zasedání ECB, ale i Béžová kniha či kauza amerického stropu pro zadlužení
04.09.2017 12:23
Japonský jen, zlato a státní dluhopisy se dnes znovu dostaly do popř...
Rozbřesk: Pro prognózu ČNB dnes přišel další test
05.09.2017 9:13
Poté, co minulý týden statistický úřad dále vylepšil už tak velmi siln...
Rozbřesk: Dobré časy = rychlejší dohánění vyspělé Evropy
06.09.2017 9:23
Ekonomická teorie říká, že chudší by měli časem dohánět bohatší, a to ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y