Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bank of America (DIP): Hlavní finanční ukazatele mají co dohánět, úplně špatné ale nejsou

Bank of America (DIP): Hlavní finanční ukazatele mají co dohánět, úplně špatné ale nejsou

13.10.2017 16:54
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Bank of America (DIP)

Pokračující nízká volatilita na finančních trzích a vysoká srovnávací báze z předešlého roku zanechaly otisk také na výsledcích BAC. Hlavní finanční metriky mají za konkurencí co dohánět, nejsou však vyloženě špatné. Tržby zůstaly na meziroční bázi nezměněny na 22,1 mld. USD a čistý zisk na akcii si polepšil o bezmála 14 %, čímž dosáhl 0,48 USD. Predikce trhu přitom udávaly 22,1 mld. USD a 0,46 USD. Efficiency ratio (zjednodušeně podíl nákladů na čistém zisku) se díky nižším provozním nákladům zlepšilo na 60 % (-200 bps yoy).

Následující řádky poskytují detailnější rozbor:

Kapitálové trhy: Výnosy z investování na finančních trzích (ex-DVA) sklouzly o 15 % yoy, což bylo zapříčiněno nízkou volatilitou na trhu a vysokou srovnávací bází předešlého roku. Dominantní FICC segment (ex-DVA) se propadl o 22 % yoy na 3,2 mld. USD, udržel se však na úrovni tržního konsensu. Určitou snahu o záchranu předvedl segment obchodování na akciových trzích (ex-DVA). Jeho výnosy lehce stouply o 2 % yoy na 1 mld. USD, přesně jak předpokládal trh. Primární úpis dluhopisových produktů a vyšší poplatky za poradenské služby dokázaly udržet výnosy z investičního bankovnictví na stejné úrovni jako před rokem (tj. 1,5 mld. USD).

Úvěrová činnost: Bohužel, nízká inflační očekávání nadále nepouštějí vzhůru delší konec výnosové křivky. Čistá úroková marže se pošoupla vzhůru jen o 2 bps qoq na 2,36 %. Trh v tomto případě očekával stejný výsledek. Celkový objem poskytnutých úvěrů se posunul vzhůru o 3 % qoq (+8 % yoy), čímž podpořil čistý úrokový výnos. Jeho hodnota stoupla na 11,4 mld. USD (+2% qoq, +10 % yoy). Rizikové náklady se nadále zlepšují a meziročně odebírají 2 % na hodnotu 0,8 mld. USD. Rozpouštění rezerv umožnily hlavně úvěrové expozice na energetický sektor, proti kterým šlo budování v spotřebitelském sektoru (kreditní karty).

Kapitálová pozice: Metrika kapitálové přiměřenosti CET1 dostála zlepšení o skvělých 90 bps yoy na 11,9 %. Firemní supplementary leverage ratio (poměr vlastního kapitálu k aktivům bez ohledu na rizikovost jednotlivých tříd aktiv) nadále zůstává na hodnotě 7,1 %. Tato silná čísla umožnila BAC vrátit investorům za tento rok dohromady 10,7 mld. USD (dividendy + zpětný odkup akcií). Návratnost vlastního kapitálu (ROTCE) meziročně vyskočila o 100 bps na 11,3 %, což je výsledek srovnatelný s konkurencí.

Stejně jako v případě konkurence jsou i teď výsledky rozpačité.
Propad zisků investiční divize byl sice prudký, ale očekávaný. Růst čistých úrokových výnosů bohužel nebyl dostatečný a nedokázal meziročně vylepšit celkové tržby. Avšak kvitujeme pozitivní vývoj nákladových položek a s tím se zlepšující profitabilitu banky. Závěrem ještě podtrhneme výrazný pokrok v návratnosti vlastního kapitálu. Akciím bank dnes ubírají slabší inflační čísla, nicméně BAC zůstává na úrovni včerejší zavírací ceny.

 
 

Čtěte více:

Summary: Nvidia má čipy pro autonomní auta, Honeywell zeštíhlí a Pfizer o tom uvažuje
10.10.2017 17:49
USA: Honeywell Průmyslový konglomerát se definitivně rozhodl, jak ze...
Delta Air Lines (DIP): Očekávání splněná do puntíku
11.10.2017 16:04
Aerolinky Delta Air Lines (DIP) sídlící v americké Atlantě opět dokáza...
JPMorgan: Rozpačitý začátek americké výsledkové sezóny (komentář analytika)
12.10.2017 15:59
Americká investiční banka otevřela výsledkovou sezonu trochu rozpačitě...
Citi: Dobré výsledky přetlačila slabá marže (komentář analytika)
12.10.2017 17:28
Banka Citigroup, stejně jako v případě JPMorgan, dokázala překvapit tr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení