Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Když se umělá investiční inteligence ukáže být umělou ignorancí

Když se umělá investiční inteligence ukáže být umělou ignorancí

26.10.2017 18:12

Roboti mohou být velkou příležitostí i hrozbou. S trochou fantazie je jednoduché si představit, že v budoucnu za nás budou dělat většinu nudné práce a na nás zbude jen ta kreativní, našeho ducha velebící. Zrovna tak se ale už celá desetiletí, či století bojíme, že nám stroje vezmou práci, těžit z nich budou jen ti nejbohatší a zbytek bude přežívat na sociálních dávkách. Podobně bipolární můžeme být i v úvahách o vlivu robotů na akciové a kapitálové trhy. Reálný vývoj nám asi ještě nějaký čas rozuzlení neposkytne, občas se ale objeví nějaká příhoda a událost, která něco napoví, či alespoň pobaví.

Já sám jsem v této oblasti optimistou – možná budeme škobrtat, ale věřím, že se posouváme směrem k onomu rozdělení práce na únavnou-robotickou a kreativní-lidskou. Následující příběh ale bude asi spíše příkladem onoho škobrtnutí. Točí se kolem německé společnosti Kuka, která se specializuje na automatizaci a robotizaci výroby. Takových jistě najdeme mnohem více, ale tato je v něčem hodně výjimečná. 

Jak poukazují na Bloomberg Gadfly, ETF jménem Global X Robotics & Artificial Intelligence (zkratka  BOTZ) masivně nakupuje akcie této firmy. Fond si letos připisuje hezkých 56 %, přispívají k tomu všechny jeho hlavní investice a zejména Kuka, která si připisuje 170 %. Na tom všem by stále nemuselo být nic podivného, ale pohled se mění ve chvíli, kdy zjistíme, že Kuka má jen velmi malý objem akcií na trhu. Čínská Midea totiž vlastní celých 95 % akcií a norský investiční státní fond má další 2 %. První z následujících dvou grafů ukazuje výjimečnou návratnost, kterou letos svým akcionářům generuje BOTZ:

001 

Druhý graf ukazuje, jak se v posledních měsících prudce navýšil podíl BOTZu ve společnosti Kuka:

001 

Vrcholem celého příběhu je, že BOTZ sám o sobě funguje na robotickém principu a drží se předem daných algoritmů. Proto je levný a atraktivní a proto své portfolio rebalancuje jen jednou za rok. Jenže nyní je BOTZ pro akcie Kuky v podstatě sám o sobě akciovým trhem. Kdyby šlo o aktivní přístup, mohli bychom spekulovat třeba o tom, že jde o sázku na odkup akcií Kuky majoritním vlastníkem. Nebo bychom hovořili o růstových příležitostech. Jenže o tom zde lze hovořit jen těžko. Investiční robot tu prostě kupuje akcie robotické firmy s velmi omezenou nabídkou, cena roste a s tím i návratnost ETF robota.

Kuka je malou společností, jejíž zisky postupně rostou na 87 milionů eur ve fiskálním roce 2015 a 2016, ale její provozní tok hotovosti klesl z 221 milionů eur roku 2013 na mínus 10 milionů v roce 2016 (značně rozházený je zejména pracovní kapitál). Své investice do provozu firma až do minulého roku hravě financuje z vnitřních zdrojů. Z pohledu na letošní čtvrtletní výsledky se zdá, že Kuka by dál mohla zajímavě růst, ale jak bylo uvedeno výše, BOTZ se fundamentu nevěnuje. Jeho motivace k současným nákupům je tak nejasná, jejich výsledek je naopak zřejmý – viz následující graf s cenou akcie Kuky:

001 

Zdroj: Financial Times

Často se hovoří u umělé inteligenci – artificial intelligence AI (někdy je mylně zaměňována za umělé vědomí, což je ovšem něco úplně jiného a pro nás jako tvůrce nedosažitelného). Výše uvedené je jedním z varování, abychom si dali pozor na to, co bych nazval „artificial ignorance“. Anglická zkratka pro tuto umělou ignoranci je stejná, ale důsledky této druhé AI jsou úplně jiné. Na trhu jimi může být například bezduché nafukování a praskání bublin, které nemá s jeho efektivním fungováním a cenotvorbou co dělat.

 

Čtěte více:

Americké automobilky se spojují proti Trumpovi, který chce vystoupit z NAFTA
25.10.2017 17:37
Firmy z automobilového průmyslu vytvořily novou koalici, která chce tl...
Project Syndicate: Proč nezavládne žen-min-pi
26.10.2017 6:36
V dystopickém sci-fi filmu Blade Runner 2049 město Los Angeles za 32 l...
První kolo povolebních jednání Česko blíž vládě neposunulo. Nevíme ani, zda koaliční, nebo menšinové
25.10.2017 17:53
Úvodní kolo povolebního vyjednávání vítěze parlamentních voleb hnutí A...
Sen evropské jednoty uvadá, nastupuje rozezlený nacionalismus podporující jen vlastní zájmy
27.10.2017 6:31
Známý americký novinář William Drozdiak ve své knize „Fractured Contin...
Jak si vedou investiční psychopati?
26.10.2017 12:18
Ve světě financí se často předpokládá, že cesta na vrchol je dlážděna ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
    7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
    7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
    7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
    7:30Saab AB (06/25 Q2)
    7:30Skanska AB (06/25 Q2)
    7:45Boliden AB (06/25 Q2)
    8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
    13:00American Express Co (06/25 Q2)
    13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
    13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university