Tento týden přichází v rámci aktuální výsledkové sezony na řadu další společnosti ze skupiny Magnificent Seven. Ve středu po zavření trhu reportuje Alphabet, od něhož se očekává přibližně čtvrtinový nárůst tržeb. Hlavní pozornost ale bude upřena – podobně jako u ostatních hyperscalerů – na dopady masivních investic do umělé inteligence a růst cloudového byznysu.
Wall Street očekává, že mateřská firma Googlu vykáže za letošní třetí kvartál další velmi silný růst hospodaření. Konsenzus počítá s tržbami ve výši 127,9 miliardy dolarů, což by znamenalo přibližně 25% meziroční růst. Zisk na akcii by se pak měl pohybovat mezi 2,96 až 2,99 dolary.
Bedlivě sledovaná je divize Cloud, která se v posledních letech stala jedním z nejdůležitějších pilířů růstu celé společnosti. Zde trh pro třetí čtvrtletí očekává v průměru téměř dvojnásobný růst tržeb na 29,5 miliardy dolarů (+94,5 % y/y). Třeba taková ale počítá dokonce se stoprocentním růstem na 30,3 mld. USD.
Pro srovnání, ve druhém čtvrtletí Cloud jasně předčil odhady, když rostl meziročně o 82 procent na 24,8 mld. USD. Trh tehdy počítal s růstem o 70 až 75 procent. Nyní se očekává, že tempo růstu opět zrychlí. Stát by za tím měla poptávka po službách Cloud Platform a rostoucí využívání AI modelů .
Kromě samotného růstu ale budou investoři sledovat i ziskovost cloudového byznysu – očekává se, že provozní marže Cloud zůstane poblíž 35 procent, což by potvrzovalo, že firma dokáže prudký růst poptávky po AI službách proměňovat v zisk. Naopak zhoršení marží by mohlo posílit obavy, že vysoké investice do AI infrastruktury začínají ziskovost cloudového byznysu omezovat.
Právě investice do AI budou znovu pochopitelně pod speciálním drobnohledem. Ve druhém čtvrtletí totiž Alphabet vykázal přibližně 5,9 mld. USD negativního free cash flow, a to především kvůli masivním výdajům na datová centra, čipy a další AI infrastrukturu.
Investoři proto budou od vedení požadovat konkrétnější informace o tom, kdy se tyto investice začnou výrazněji promítat do ziskovosti firmy. Klíčové budou zejména nové odhady kapitálových výdajů pro roky 2026 a 2027 a komentáře managementu k návratnosti investovaného kapitálu.
Co se týče tradičního (a stále klíčového) reklamního byznysu Googlu, tak investory bude zajímat, jak se povedla integrace funkce AI Overviews a model do vyhledavače, což zásadně změnilo podobu internetového vyhledávání. Pokud společnost potvrdí, že AI funkce nevedou k poklesu návštěvnosti ani reklamních příjmů, mohlo by to být vnímáno jako určitý katalyzátor pro akcie. U těch se na základě opčního trhu očekává pohyb přibližně o šest procent, ať už směrem nahoru, či dolů.