Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fidelity: Dluhopisy nabývají na síle, současná ekonomická situace tomu nahrává

Fidelity: Dluhopisy nabývají na síle, současná ekonomická situace tomu nahrává

01.05.2018 12:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Vládní dluhopisy v posledních týdnech znovu ukazují své kvality, hlavně v kontextu se současným geopolitickým rizikem. Investoři mají tendence hledat bezpečnější investice, což potvrzuje i Andrea Iannelli, investiční ředitel společnosti Fidelity International, a uvádí střednědobý výhled pro státní dluhopisy v USA a eurozóně.

V rozporu s volatilitou státních dluhopisů skončily globální vládní dluhopisy v prvním čtvrtletí na hedgovém základu pozitivně, což bylo podpořeno silnou zadlužeností okrajové části eurozóny. I v budoucnu bude Fidelity pokračovat s prosazováním neutrální až mírně pozitivní durace, neboť výnosy zůstávají v rozumných mezích. 

Jak dodává Andea Ianelli: „Vládní dluhopisy v posledních týdnech znovu ukazují své kvality, protože geopolitická rizika znovu vzrostla a my očekáváme, že durace může pomoci diversifikovat úvěrové riziko a riziko růstu aktiv.“

USA:

V USA jsou výnosy desetiletých vládních dluhopisů poznamenané dlouhotrvajícími a cyklickými vlivy, a proto bojovaly o zdolání hranice výnosů 2,8 %. S přibližně 3% růstem výnosů pokračuje politika normalizace, růst inflace a cyklický trend výnosů je v USA vyšší. Kompenzace dlouhotrvajících vlivů, které mají slabší trend růstu, a vysoké úrovně dluhu, by však měly udržovat nízké koncové sazby s pevně ukotvenými dlouhodobějšími výnosy.

V tomto kontextu bude FED i nadále zvyšovat sazby, jestliže budou finanční podmínky přetrvávat. Je nepravděpodobné, že by trh překvapil dalšími jestřábími komentáři. Nedávné oslabení akcií a rozšíření spreadu Libor-OIS jsou váhavé známky přísnějších podmínek. Trhy tak kompenzovaly očekávání ohledně úrokových sazeb v roce 2018, aby byly v souladu s prognózami FOMC.

„Očekáváme, že rizika budou zkreslená vzhledem k pozvolnějšímu tempu utahování politik. Myslíme si, že výnosy vládních dluhopisů se budou pro zbývající část roku 2018 pohybovat v omezeném rozpětí, ale směřovat budou spíše k nižším výnosům,“ shrnuje Andrea Iannelli.

Eurozóna:

Německé vládní dluhopisy se v posledních týdnech značně zotavily, protože údaje z ekonomického průzkumu nenaplnily očekávání. Trhy si zvykly na to, že Evropská centrální banka pomalu přestane s omezováním stimulů. Kvantitativní uvolňování se bude pravděpodobně od září postupně snižovat. „V posledních měsících značně rostl dluh v okrajových státech eurozóny. Byl podpořen podhodnoceným postojem, zvýšenými nákupy od evropských bank a poměrně optimistickými zprávami. Itálie nabízí oproti Španělsku zajímavou spreadovou prémii. Je ale nepravděpodobné, že se toto normalizuje, když zde nebude pozitivní politický katalyzátor. Celkově s tím, jak jsou spready napjatější a v cenách už je zakomponováno množství dobrých zpráv, zaujímáme spíš neutrální postoj vůči státním vládním dluhům okrajových částí eurozóny," doplňuje Andrea Iannelli, investiční ředitel společnosti Fidelity International.


 

Čtěte více:

Před 25 lety byl World Wide Web uvolněn k bezplatnému využívání
30.04.2018 16:10
Takzvané surfování po webu patří k nejčastějším činnostem, jimž se lid...
Investiční honba za technologickým úspěchem dosáhla nevídaných rozměrů
30.04.2018 17:08
Shira Ovide si na stránkách Bloomberg Gadfly všímá toho, „jak moc stoj...
Pictet: Síla dolaru bude kulminovat v polovině roku
30.04.2018 11:41
V posledních dnech došlo ke znatelnému oslabení eura k dolaru. Podle i...
Co trhy nabídnou v následujících deseti letech?
30.04.2018 18:24
Od poslední krize uplynulo zhruba deset let a akciové trhy během nich ...
Pro Trumpa je Evropa jen „otravným klientem“
01.05.2018 8:10
Německá kancléřka Angela Merkelová mířila do Bílého domu s nadějí, že...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)