Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Síla dolaru bude kulminovat v polovině roku

Pictet: Síla dolaru bude kulminovat v polovině roku

30.04.2018 11:41
Autor: Redakce, Patria.cz

V posledních dnech došlo ke znatelnému oslabení eura k dolaru. Podle investiční společnosti Pictet je příčinou rozdíl v tempu růstu americké a evropské ekonomiky a následně rozdíl v monetární politice Fedu a ECB. V eurozóně je konkrétně patrná určitá slabost vedoucích indikátorů, zatímco měkká data v USA zůstávají značně optimistická a Fed se na rozdíl od ECB posunuje stále více k jestřábům. A euru podle Pictetu nepomohl ani velký objem dlouhých pozic mezi krátkodobými investory.

„Ohledně růstového diferenciálu stále věříme, že v eurozóně bude pokračovat cyklické oživení. Indikátory stále naznačují, že bude pokračovat silné oživení napříč celou ekonomikou, i když letos ve srovnání s rokem 2017 přece jen trochu zeslábne. Podle nás dosáhne v roce 2018 tempo růstu eurozóny 2,3 %, zatímco v roce 2017 se pohybovalo na 2,5 %. V USA je pravděpodobné, že ve druhém čtvrtletí růst nabere na obrátkách poté, co v prvním čtvrtletí naopak zeslábl. Známky zhoršení růstového výhledu v tomto případě zatím nevnímáme,“ píše Pictet.

Růstový diferenciál by tedy měl nahrávat dolaru, ale pravděpodobnost prudkého útlumu v eurozóně je podle Pictetu nízká (i když společnost uznává, že poslední data naznačují něco jiného). Navíc po druhém čtvrtletí by mělo dojít k určitému růstovému útlumu i v USA a společnost tak tvrdí, že růstový diferenciál bude v následujících 12 měsících, co se týče eurodolaru, neutrálním faktorem.

V eurozóně panují jen mírné inflační tlaky, zatímco v USA po změnách v daňovém systému vzrostlo riziko přehřátí ekonomiky. Fed se proto posouvá směrem k jestřábům a tato dynamika také pomáhala dolaru. Jenže ani ona podle Pictetu nebude mít dlouhého trvání, protože inflační tlaky by měly v eurozóně začít ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku sílit. ECB by tak měla mít více důvodů pro utažení své monetární politiky, zatímco v USA je již toto utahování v podstatě odraženo v tržních očekáváních.

Ve středně dlouhém období by měla monetární politika nahrávat více euru, protože trhy budou více reagovat na změnu politiky ECB než na již očekávané utahování v USA. „Současnou sílu dolaru vnímáme jen jako přechodný jev, který dosáhne svého vrcholu někdy kolem poloviny roku. Další významnější posilování americké měny tak vidíme spíše jako příležitost k jejím prodejům,“ píše Pictet.

Zdroj: Pictet

 
 
 

Čtěte více:

Krugman: Fed dělá chybu, inflační cíl je příliš nízko a Phillipsova křivka stále žije
09.04.2018 17:36
Paul Krugman hovoří na stránkách New York Times o třech základních otá...
Ekonomika zpevní, inflace poroste. Fed jednal o rychlejším růstu úroků
11.04.2018 20:54
Členové měnového výboru centrální banky USA (Fed) na svém březnovém za...
Project Syndicate: Stále stejná písnička centrálních bank
12.04.2018 17:31
Výměna stráží, k níž v letech 2018-2019 dojde v systémově významných c...
Tomáš Vlk: Trh obavy z Fedu překonává díky dobrým firemním výsledkům. Vyhráno ale ještě není (video)
27.04.2018 15:05
"Krátkodobý růst na hlavních amerických trzích nastává po horším obdob...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university