Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Síla dolaru bude kulminovat v polovině roku

Pictet: Síla dolaru bude kulminovat v polovině roku

30.04.2018 11:41
Autor: Redakce, Patria.cz

V posledních dnech došlo ke znatelnému oslabení eura k dolaru. Podle investiční společnosti Pictet je příčinou rozdíl v tempu růstu americké a evropské ekonomiky a následně rozdíl v monetární politice Fedu a ECB. V eurozóně je konkrétně patrná určitá slabost vedoucích indikátorů, zatímco měkká data v USA zůstávají značně optimistická a Fed se na rozdíl od ECB posunuje stále více k jestřábům. A euru podle Pictetu nepomohl ani velký objem dlouhých pozic mezi krátkodobými investory.

„Ohledně růstového diferenciálu stále věříme, že v eurozóně bude pokračovat cyklické oživení. Indikátory stále naznačují, že bude pokračovat silné oživení napříč celou ekonomikou, i když letos ve srovnání s rokem 2017 přece jen trochu zeslábne. Podle nás dosáhne v roce 2018 tempo růstu eurozóny 2,3 %, zatímco v roce 2017 se pohybovalo na 2,5 %. V USA je pravděpodobné, že ve druhém čtvrtletí růst nabere na obrátkách poté, co v prvním čtvrtletí naopak zeslábl. Známky zhoršení růstového výhledu v tomto případě zatím nevnímáme,“ píše Pictet.

Růstový diferenciál by tedy měl nahrávat dolaru, ale pravděpodobnost prudkého útlumu v eurozóně je podle Pictetu nízká (i když společnost uznává, že poslední data naznačují něco jiného). Navíc po druhém čtvrtletí by mělo dojít k určitému růstovému útlumu i v USA a společnost tak tvrdí, že růstový diferenciál bude v následujících 12 měsících, co se týče eurodolaru, neutrálním faktorem.

V eurozóně panují jen mírné inflační tlaky, zatímco v USA po změnách v daňovém systému vzrostlo riziko přehřátí ekonomiky. Fed se proto posouvá směrem k jestřábům a tato dynamika také pomáhala dolaru. Jenže ani ona podle Pictetu nebude mít dlouhého trvání, protože inflační tlaky by měly v eurozóně začít ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku sílit. ECB by tak měla mít více důvodů pro utažení své monetární politiky, zatímco v USA je již toto utahování v podstatě odraženo v tržních očekáváních.

Ve středně dlouhém období by měla monetární politika nahrávat více euru, protože trhy budou více reagovat na změnu politiky ECB než na již očekávané utahování v USA. „Současnou sílu dolaru vnímáme jen jako přechodný jev, který dosáhne svého vrcholu někdy kolem poloviny roku. Další významnější posilování americké měny tak vidíme spíše jako příležitost k jejím prodejům,“ píše Pictet.

Zdroj: Pictet

 
 
 

Čtěte více:

Krugman: Fed dělá chybu, inflační cíl je příliš nízko a Phillipsova křivka stále žije
09.04.2018 17:36
Paul Krugman hovoří na stránkách New York Times o třech základních otá...
Ekonomika zpevní, inflace poroste. Fed jednal o rychlejším růstu úroků
11.04.2018 20:54
Členové měnového výboru centrální banky USA (Fed) na svém březnovém za...
Project Syndicate: Stále stejná písnička centrálních bank
12.04.2018 17:31
Výměna stráží, k níž v letech 2018-2019 dojde v systémově významných c...
Tomáš Vlk: Trh obavy z Fedu překonává díky dobrým firemním výsledkům. Vyhráno ale ještě není (video)
27.04.2018 15:05
"Krátkodobý růst na hlavních amerických trzích nastává po horším obdob...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data