Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Řecko mimo záchranný program

Rozbřesk: Řecko mimo záchranný program

20.08.2018 9:18
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nový týden začíná pozitivní zprávou o tom, že Řecko opouští záchranný program a může znovu zamířit na mezinárodní kapitálové trhy. V jaké kondici? Po dlouhé řadě škrtů, reforem a jednom oddlužení ze strany soukromých věřitelů, kteří odepsali dluhy za cca 100 mld. eur, aktuálně řecký celkový veřejný dluh dosahuje zhruba 323 mld. eur a odpovídá tak – podle údajů za první kvartál letošního roku – 180 % HDP. Většinu z této částky dnes tato země dluží ostatním členským zemím eurozóny, zatímco jen necelou jednu třetinu z této částky představují dluhopisy.

Řecko sice úspěšně vystupuje ze záchranného programu, čímž se mu uvolňují ruce ve vlastní hospodářské politice, nicméně problém řeckého dluhu tím zdaleka nekončí. S tak vysokým dluhem se lze dlouhodobě jen těžko vyrovnávat, nehledě na to, že i úrokové náklady přesahující v tomto případě 3 % HDP jsou docela citelným zářezem pro řecký rozpočet. Co do výše dluhu je Řecko jednoznačně na prvním místě v rámci celé EU, nicméně v případě úrokových nákladů je díky velkorysejším podmínkám vládních půjček až třetí, za Portugalskem a Itálií. Přesto je pravděpodobné, že debata o řeckém dluhu ještě nemusí být zcela uzavřená.

Tento týden jinak nejspíš nebude na ekonomické události příliš bohatý. Zítra zasedá maďarská centrální banka, ve středu pak Fed zveřejní zápis FOMC. Pozornost může tento týden vzbudit francouzský a německý PMI, který přijde na řadu ve čtvrtek. Naznačí, v jaké kondici je průmysl v těchto zemích (a v eurozóně) ve třetím čtvrtletí letošního roku. A trhy věří, že čísla budou alespoň tak dobrá, jako před měsícem. Z nadcházejících událostí stojí za připomenutí i zápis z FOMC, který Fed zveřejní rovněž ve středu. Týden pak uzavřou americké zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby, které by měly dopadnout příznivě.

TRHY

CZK a dluhopisy
Koruna se v průběhu pátku držela poblíž hranice 25,70 EUR/CZK. Ani jestřábí hlasy z ČNB jí tak zatím sílu k návratu k silnějším úrovním zatím nedodaly. Tento týden nezíská ani žádnou domácí vzpruhu, a tak i nadále zůstane „na pospas“ averzi k riziku.

Český dluhopisový trh, který v posledních dnech zažil mírný vzestup výnosů, dnes čeká nový kalendář emisí státních dluhopisů.

Zahraniční forex
Euru se na konci minulého týdne podařilo pokořit hranici 1,14 EUR/USD, na které s poklidem setrvává i na počátku tohoto týdne. Ten by měl být co do zajímavých dat a událostí pro eurodolar zajímavější než týden minulý. V prvé řadě totiž přijde na řadu sada tzv. měkkých čísel jak z eurozóny, tak ze Spojených států, kde to bude ve čtvrtek shodně PMI.

Za druhé pak bude eurodolar horlivě očekávat schůzku mezi představiteli USA a Číny ve Washingtonu (úterý-středa), na které se budou řešit vzájemné obchodní neshody. Ač se nebude jednat o schůzku na vrcholné úrovni, ze které by měly vyplynout jednoznačné závěry, trhy bude zajímat, jakým způsobem se vyvine přetrvávající napětí ve vzájemných obchodních vztazích obou velmocí.

Kurz eurodolaru nicméně nepřestává sledovat situaci v emerging markets, resp. v Turecku. Liře se přitom po ránu nedaří, neboť před americkou ambasádou prý bylo slyšet výstřely.

Ropa
Ropa Brent startuje nový týden pod hranicí 72 USD/barel. Ten minulý znamenal pro Brent již šestý propad v posledních sedmi týdnech, pro severoamerickou ropu WTI to byl dokonce sedmý týdenní pokles v řadě. Nic na tom nezměnilo ani páteční číslo o aktivitě amerických producentů, neboť počet aktivních vrtných souprav zůstal nezměněn (869).

Výhled na tento týden neslibuje přehršel dramatických událostí, které by měly zásadněji měnit dynamiku vývoje cen. Kromě tradičních týdenních dat o zásobách (v úterý API a ve středu EIA) a aktivitě amerických těžařů (pátek Baker Hughes) však může do dění na ropném trhu promlouvat vývoj bilaterální schůzky mezi USA a Čínou ve Washingtonu (úterý-středa). Řešit se bude vzájemný obchodní konflikt, který aktuálně představuje nejvýznamnější (cenově negativní) riziko na straně poptávky po ropě.


Čtěte více:

Technická analýza: Silný dolar dusí rozvíjející se trhy i euro
17.08.2018 17:16
EURCZK Nedůvěra v rozvíjející se trhy si vybírá svou daň i na české ko...
Řecko opouští záchranný program a začíná si půjčovat samo
20.08.2018 8:21
Řecko se dnes po osmi letech pouští záchranného lana, které mu poskytl...
Trump navrhuje konec čtvrtletního zveřejňování firemních výsledků
20.08.2018 8:40
Americký prezident Donald Trump vyzval Komisi pro cenné papíry a burzy...
Agentury S&P a Moody's zhoršily rating Turecka
20.08.2018 8:42
Mezinárodní ratingové agentury Standard & Poor's (S&P) a Moody's dnes ...
Evropské burzy by mohly začít týden v kladných hodnotách
20.08.2018 8:49
Minulý týden ukončila pražská burza ztrátou 0,31% na 1 058,05 bodech. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board