Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Řecko mimo záchranný program

Rozbřesk: Řecko mimo záchranný program

20.08.2018 9:18
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nový týden začíná pozitivní zprávou o tom, že Řecko opouští záchranný program a může znovu zamířit na mezinárodní kapitálové trhy. V jaké kondici? Po dlouhé řadě škrtů, reforem a jednom oddlužení ze strany soukromých věřitelů, kteří odepsali dluhy za cca 100 mld. eur, aktuálně řecký celkový veřejný dluh dosahuje zhruba 323 mld. eur a odpovídá tak – podle údajů za první kvartál letošního roku – 180 % HDP. Většinu z této částky dnes tato země dluží ostatním členským zemím eurozóny, zatímco jen necelou jednu třetinu z této částky představují dluhopisy.

Řecko sice úspěšně vystupuje ze záchranného programu, čímž se mu uvolňují ruce ve vlastní hospodářské politice, nicméně problém řeckého dluhu tím zdaleka nekončí. S tak vysokým dluhem se lze dlouhodobě jen těžko vyrovnávat, nehledě na to, že i úrokové náklady přesahující v tomto případě 3 % HDP jsou docela citelným zářezem pro řecký rozpočet. Co do výše dluhu je Řecko jednoznačně na prvním místě v rámci celé EU, nicméně v případě úrokových nákladů je díky velkorysejším podmínkám vládních půjček až třetí, za Portugalskem a Itálií. Přesto je pravděpodobné, že debata o řeckém dluhu ještě nemusí být zcela uzavřená.

Tento týden jinak nejspíš nebude na ekonomické události příliš bohatý. Zítra zasedá maďarská centrální banka, ve středu pak Fed zveřejní zápis FOMC. Pozornost může tento týden vzbudit francouzský a německý PMI, který přijde na řadu ve čtvrtek. Naznačí, v jaké kondici je průmysl v těchto zemích (a v eurozóně) ve třetím čtvrtletí letošního roku. A trhy věří, že čísla budou alespoň tak dobrá, jako před měsícem. Z nadcházejících událostí stojí za připomenutí i zápis z FOMC, který Fed zveřejní rovněž ve středu. Týden pak uzavřou americké zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby, které by měly dopadnout příznivě.

TRHY

CZK a dluhopisy
Koruna se v průběhu pátku držela poblíž hranice 25,70 EUR/CZK. Ani jestřábí hlasy z ČNB jí tak zatím sílu k návratu k silnějším úrovním zatím nedodaly. Tento týden nezíská ani žádnou domácí vzpruhu, a tak i nadále zůstane „na pospas“ averzi k riziku.

Český dluhopisový trh, který v posledních dnech zažil mírný vzestup výnosů, dnes čeká nový kalendář emisí státních dluhopisů.

Zahraniční forex
Euru se na konci minulého týdne podařilo pokořit hranici 1,14 EUR/USD, na které s poklidem setrvává i na počátku tohoto týdne. Ten by měl být co do zajímavých dat a událostí pro eurodolar zajímavější než týden minulý. V prvé řadě totiž přijde na řadu sada tzv. měkkých čísel jak z eurozóny, tak ze Spojených států, kde to bude ve čtvrtek shodně PMI.

Za druhé pak bude eurodolar horlivě očekávat schůzku mezi představiteli USA a Číny ve Washingtonu (úterý-středa), na které se budou řešit vzájemné obchodní neshody. Ač se nebude jednat o schůzku na vrcholné úrovni, ze které by měly vyplynout jednoznačné závěry, trhy bude zajímat, jakým způsobem se vyvine přetrvávající napětí ve vzájemných obchodních vztazích obou velmocí.

Kurz eurodolaru nicméně nepřestává sledovat situaci v emerging markets, resp. v Turecku. Liře se přitom po ránu nedaří, neboť před americkou ambasádou prý bylo slyšet výstřely.

Ropa
Ropa Brent startuje nový týden pod hranicí 72 USD/barel. Ten minulý znamenal pro Brent již šestý propad v posledních sedmi týdnech, pro severoamerickou ropu WTI to byl dokonce sedmý týdenní pokles v řadě. Nic na tom nezměnilo ani páteční číslo o aktivitě amerických producentů, neboť počet aktivních vrtných souprav zůstal nezměněn (869).

Výhled na tento týden neslibuje přehršel dramatických událostí, které by měly zásadněji měnit dynamiku vývoje cen. Kromě tradičních týdenních dat o zásobách (v úterý API a ve středu EIA) a aktivitě amerických těžařů (pátek Baker Hughes) však může do dění na ropném trhu promlouvat vývoj bilaterální schůzky mezi USA a Čínou ve Washingtonu (úterý-středa). Řešit se bude vzájemný obchodní konflikt, který aktuálně představuje nejvýznamnější (cenově negativní) riziko na straně poptávky po ropě.


Čtěte více:

Technická analýza: Silný dolar dusí rozvíjející se trhy i euro
17.08.2018 17:16
EURCZK Nedůvěra v rozvíjející se trhy si vybírá svou daň i na české ko...
Řecko opouští záchranný program a začíná si půjčovat samo
20.08.2018 8:21
Řecko se dnes po osmi letech pouští záchranného lana, které mu poskytl...
Trump navrhuje konec čtvrtletního zveřejňování firemních výsledků
20.08.2018 8:40
Americký prezident Donald Trump vyzval Komisi pro cenné papíry a burzy...
Agentury S&P a Moody's zhoršily rating Turecka
20.08.2018 8:42
Mezinárodní ratingové agentury Standard & Poor's (S&P) a Moody's dnes ...
Evropské burzy by mohly začít týden v kladných hodnotách
20.08.2018 8:49
Minulý týden ukončila pražská burza ztrátou 0,31% na 1 058,05 bodech. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data