Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Zklamání z Fedu se přeneslo do Evropy, trpí akcie i dolar

Zklamání z Fedu se přeneslo do Evropy, trpí akcie i dolar

20.12.2018 11:14
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Včerejší zasedání Fedu v nejzásadnějších otázkách dopadlo podle očekávání, jenže další informace posunuly celkové vyznění jestřábím, tedy pro trh negativním směrem. Spustily se výprodeje rizika a akcie tak odepsaly v krátkém sledu další hodnotu. 

Úrokové sazby na prosincovém jednání podle očekávání stouply o 25 bodů. Zároveň Fed jen drobně upravil prognózu růstu (pro příští rok dolů na 2,3 pct, pro další roky beze změny) a inflace (o 0,1 proc. bodu na příští 3 roky). V souladu s touto úpravou bankéřům pro rok 2019 vyšlo dvojnásobné zvýšení sazeb a trajektorie se posunula dolů i pro následující roky. Vrcholu by sazby podle prognózy měly dosáhnout v roce 2020. Tyto změny v prognóze byly zhruba v souladu s odhady, ale další informace už naděje nenaplnily. 

Fed především zůstal u formulace, že předpokládá další postupné zvyšování sazeb a odmítl ústup od plánu odprodeje dluhopisů ze své bilance. Kvantitativní utahování tak pokračuje podle předchozího plánu. Zde se skrývá hlavní část zklamání - Fed odmítl navázat svá budoucí rozhodnutí na aktuální situaci a dál se drží poměrně solidně vypadající prognózy. Tím je sice konsistentní, jenže nervózní trhy tím rozhodně nepotěšil, neboť tam panuje o ekonomickém výhledu evidentně daleko větší pesimismus. 

Ačkoli Fed překvapil na jestřábí straně, přesun peněz z akcií do dluhopisů naopak poslal výnosy v USA dolů. Ani dnes se nevracejí, neboť se pro změnu vyprodává akciová Evropa. Snížily se rovněž výnosy v Německu, které se ovšem dnes ráno trochu zvedají. Dolar slábne vůči jenu, což je za této situace v podstatě učebnicová reakce, ale také na páru s eurem. Tam kurz stoupá na 1,1465, když se výnosy vyvíjejí pro dolar negativním směrem. Koruna zůstává k dění ve světě do velké míry netečná a od včerejška jen drobně ustoupila na 25,76. 

Britská libra vůči dolaru roste spolu s eurem a mírnou podporu může čerpat z vyšších britských maloobchodních tržeb. Hlavní událostí pro libru bude dnešní zasedání BoE. Centrální banka ovšem nezmění nastavení politiky a doprovodí své rozhodnutí pouze stručným komentářem. Podle nás nebude chtít příliš "strašit" tématem vyšších sazeb, na něž trhy aspoň pro řadu následujících měsíců nejsou připraveny. Klíčovým tématem zůstává brexit, o kterém se banka zřejmě zmíní jako o zásadním riziku. O kurzu libry, a do značné míry i o měnové politice, se tentokrát bude rozhodovat až v parlamentu, který de facto zvolí formu opuštění EU. 

Také Česká národní banka má dnes poslední letošní měnové zasedání. Nečekáme žádnou změnu sazeb a nebude k dispozici ani nová prognóza. Zatím předpokládáme, že ČNB zůstane na cestě k vyšším sazbám, ačkoli tempo zvyšování hodně zvolní. Banka se nemusí obávat podstatného dopadu vývoje akciového trhu na ekonomiku, koruna na vnější trhy reaguje minimálně. Negativními signály z poslední doby jsou však klesající prognózy pro eurozónu nebo rychle se zplošťující domácí výnosová křivka. Trochu více holubičích tónů by proto dávalo smysl, ale je dost možné, že s nimi bankéři ještě vyčkají.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 11:13 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.7614 0.0235 25.7718 25.7443
CZK/USD 22.4510 -0.8046 22.6363 22.4358
HUF/EUR 321.9057 -0.2602 322.8600 321.6700
PLN/EUR 4.2848 -0.0485 4.2898 4.2802
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.9032 0.7822 7.9097 7.8625
JPY/EUR 128.2120 0.1821 128.3590 127.6410
JPY/USD 111.7170 -0.6417 111.9450 111.7000
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.9039 0.2167 0.9051 0.9009
CHF/EUR 1.1332 0.1870 1.1351 1.1324
NOK/EUR 9.9242 0.0029 9.9485 9.9151
SEK/EUR 10.2692 -0.7922 10.4048 10.2585
USD/EUR 1.1475 0.8525 1.1481 1.1406
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4006 -0.3221 1.4112 1.4002
CAD/USD 1.3454 0.2788 1.3496 1.3454
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny



Čtěte více:

FED se nenechal zastrašit a zvedl sazby
19.12.2018 21:20
Americká centrální banka se nenechala dostat pod tržní a politický tla...
USA zažalovaly Facebook kvůli kauze Cambridge Analytica
20.12.2018 8:21
Hlavní město Spojených států podalo žalobu na společnost Facebook kvůl...
USA zavedly nové protiruské sankce, ruší postih tří ruských firem
20.12.2018 8:26
Spojené státy včera zavedly nové protiruské sankce namířené proti skup...
Senát schválil návrh na řešení sporu o financování vlády USA
20.12.2018 9:40
Americký Senát ve středu schválil návrh na řešení sporu mezi prezident...
Rozbřesk: ČNB sazby nezvýší, ale připraví trhy na únor
20.12.2018 9:12
Česká národní banka dnes v tomto roce naposledy bude rozhodovat o sazb...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university