Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Německý průmysl naznačuje konec recese

Rozbřesk: Německý průmysl naznačuje konec recese

05.04.2019 9:06
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Na konci týdne budou trhy žít německým průmyslem. Únorová čísla ukazují, že se Německo pomalu dostává z průmyslové recese, do které spadlo na konci roku 2018. Napětí okolo Brexitu a slabá Čína zchladily v posledních měsících v globální ekonomice investiční aktivitu a zahraniční obchod. Z velkých světových ekonomik takovou změnu počasí jako vždy nejhůře snáší Německo.

Jeho ekonomika je více průmyslově a současně více vývozně založená. Zatímco podíl vývozů na německém HDP dosahuje padesáti procent, ve Francii nebo v Itálii je to pouze třicet procent a v USA dokonce jen o něco více než deset procent. Z počátku se zdálo, že problémy německého průmyslu jsou omezené na automobilky, které se komplikovaně vyrovnávaly s přechodem na nové emisní limity, a na chemičky, které loni trápila nízká hladina vody v Rýnu. Lednová čísla ale ukázala propad napříč klíčovými odvětvími a investory pořádně vystrašila. O to důležitější je, že únor přináší o poznání lepší zprávy. Průmyslová výroba meziměsíčně vzrostla o 0,7 % a německý statistický úřad dnes ráno navíc revidoval mizerná lednová čísla z propadu o 0,8 % na meziměsíční stagnaci. To je velice dobrá zpráva i pro českou ekonomiku, která ve vleku klopýtajícího německého průmyslu začala v posledních měsících také slábnout. Uvidíme, jak v tomto světle dopadne příští týden český průmysl. 

Další pozitivní zprávou pro Německo z tohoto týdne je stabilizace podnikatelské nálady v Číně (již v pondělí), která byla jedním z hlavních zdrojů nejistoty pro německé strojaře a automobilky. Právě v reakci na čínská čísla začal již na začátku týdne posilovat německý DAX. A v neposlední řadě se německým podnikům musí zamlouvat vstřícný postoj EU k dalšímu oddálení brexitu.


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy
Dobrá nálada na globálních akciových trzích, živená pokroky v jednáních mezi Čínou a USA na straně jedné a na straně druhé ochotou EU dál oddalovat brexit, koruně svědčí. Měnový pár proplul pod 25,70 EUR/CZK a koruna se pokouší o další zisky. Dnes po ránu se jí může líbit silnější německý průmysl (viz úvodník) i slušný domácí maloobchod. 

Zahraniční forex
Zatímco eurodolar dnes celkem v klidu vyhlíží data o německém průmyslu a později odpoledne data z amerického trhu práce, tak libra posiluje v naději, že brexit bude oddálen, resp. proveden tak, aby obě strany byly relativně málo zasaženy. Podle posledních zpráv totiž EU navrhuje Velké Británii flexibilní dohodu odchodu v následujících 12 měsících s tím, že ji ovšem musí britský parlament příští týden schválit.

Stejně jako v obchodní válce mezi Čínou a USA i mezi EU a Velkou Británií to tedy vypadá na dohodu, což by mělo pomoci zahraničnímu obchodu a potažmo globální ekonomice. Pokud se tak stane, tak očekávejme, že úrokové sazby globálně vzrostou a nebude se tolik dařit bezpečným (nízko-úročeným) měnám jako je např. švýcarský frank. 

Ropa
Ropa Brent sice včera nakrátko vystoupala nad hranici 70 USD/barel (nejvýše od listopadu), nad důležitou psychologickou hodnotou se však udržet nedokázala. Svou roli mohla tentokrát sehrát slabá čísla z Německa (průmyslové objednávky), která nevěstí nic dobrého o kondici největší evropské ekonomiky. 

Posledním sledovaným číslem tohoto týdne bude dnešní aktivita amerických producentů. Ti v posledních týdnech snižují počet aktivních vrtných souprav (reakce na výprodej ropy z konce minulého roku), ten i tak zůstává v meziročním srovnání výše. 

Akcie
Index Dow rostl o 0,64 % a širší index S&P 500 přidal 0,21 %. Naopak technologický index Nasdaq včera ukončil pětidenní rally poklesem o 0,05 %.

Americká automobilka Tesla zavřela včera se ztrátou 8,23 % na hodnotě 267,78 USD. Oproti minulému kvartálu dodávky aut klesly o 31 %, meziročně však prodej automobilů značky Tesla vzrostl o 110 %. Jedním z důvodů mezikvartálního poklesu je zahájení prodejů v Evropě a Číně. Do prvního kvartálu se tak nezapočítává 10 500 aut, které jsou na cestě. Tesla však znovu ujistila, že tento rok chce dodat na trh 360 000 až 400 000 automobilů. 


Čtěte více:

Ifo snížil odhad růstu německé ekonomiky téměř o polovinu
14.03.2019 11:03
Ekonomický Institut Ifo dnes výrazně snížil odhad letošního růstu něme...
Bundesbanka: Růst německé ekonomiky v Q1 zřejmě opět brzdil průmysl
18.03.2019 14:55
Německý ekonomický růst zůstal v prvním čtvrtletí utlumený, tížen sla...
Německo ještě letos vytvoří fond, kterým bude bránit domácí firmy před převzetím
20.03.2019 9:47
Německo plánuje do konce letošního roku schválit zákony o vzniku státn...
Kvartál, na který je lepší zapomenout, zejména pro Německo
22.03.2019 13:22
Za neuspokojivý 4% růst může v posledním kvartále loňského roku hlavně...
Výnosy německých 10letých dluhopisů poprvé od roku 2016 v záporu
22.03.2019 16:32
Výnosy německých desetiletých vládních dluhopisů dnes poprvé od října ...
Špatné PMI versus slušné IFO, čemu věřit v německé ekonomice?
25.03.2019 11:00
Stále platí, že čísla z největší evropské ekonomiky nejsou zrovna přes...
Česko ztratilo pozici nejatraktivnější země pro německé investory
27.03.2019 13:53
Česká republika již není pro investory nejatraktivnější zemí v regionu...
Perly týdne: Odvrácená strana německého úspěchu, dluhopisové varování a jedno neradostné prvenství ČR
29.03.2019 12:19
Zisky vybrat rychle... ale proč, když recese (ne)bude... hlavně neuděl...
Nevalné německé průmyslové objednávky a naděje z jednání USA-Čína
04.04.2019 8:55
Pražská burza včera přidala 0,49 % a zavřela tak na 1086,69 bodech. Ta...
Zakázky německého průmyslu klesly nejvíce za dva roky
04.04.2019 8:57
Zakázky německého průmyslu se v únoru snížily o 4,2 procenta po lednov...
Německá ekonomika podle institutů vzroste letos jen o 0,8 %
04.04.2019 10:46
Přední německé ekonomické instituty podstatně snížily společný odhad l...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo