Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Ropa v ofenzivě. Na jak dlouho?

Rozbřesk: Ropa v ofenzivě. Na jak dlouho?

18.04.2019 9:17
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zatímco minulý rok končila ropa ve volném pádu, od počátku roku 2019 si připsala již slušných 30 % a patří tak k vůbec nejlépe performujícím aktivům. Opětovný růst cen nad 70 USD/barel mají na svědomí především těžební škrty kartelu OPEC a Ruska, v posledních týdnech však trh s napětím sleduje také dění v Libyi.

V zemi s největšími ropnými zásobami v Africe se totiž schyluje k dalšímu kolu občanské války, která se táhne již od pádu Kaddáfího režimu v roce 2011. Současné nepokoje jsou sice zatím koncentrovány mimo hlavní těžební oblasti (zejména v okolí hlavního města Tripolisu), pokud by však konflikt eskaloval, produkční kapacity by zůstaly uchráněny jen stěží. To nakonec naznačuje i pohled na značnou rozkolísanost libyjské produkce, která aktuálně dosahuje cca 900 tis. barelů denně, méně než polovinu toho, co před vypuknutím konfliktu.

Případný výpadek produkce z Libye by znamenal další zvýšení napětí na ropném trhu, o které se v posledních měsících postaral jak propad těžby z Íránu a Venezuely, tak zejména aktivita kartelu OPEC. Ten totiž - především zásluhou Saúdské Arábie - omezuje vlastní produkci podstatně agresivněji, než jak zněla prosincová dohoda (o cca 400 tis. barelů denně). Bezprostředním rizikem přitom zůstává až přílišné utažení trhu, které dostane ceny na úroveň, kde se dostaví negativní reakce ze strany poptávky. Nakonec, nebylo by to zdaleka poprvé, co by kartel nezvládl ošemetný proces rebalancování trhu.

Představa ještě vyšších cen ropy se pochopitelně nelíbí americkému prezidentu Trumpovi, nadšené však zjevně není ani Rusko. V obou případech jde přitom o hlavní hráče nejbližších měsíců. Americká administrativa bude již v květnu rozhodovat o další podobě sankcí vůči Íránu, kde lze jen těžko očekávat jejich významné zpřísnění, pokud by výpadek íránských barelů nebyl adekvátně kompenzován ze strany Saúdů. Rusko pak zřejmě bude v červnu souhlasit s prodloužením těžebních škrtů, nicméně pouze za podmínky jejich postupného uvolňování (v obavách o reakci spotřebitelů). Ve výsledku se tedy zdá, že na pokoření magické hranice 100 USD/barel si budou muset ropní býci opět nechat zajít chuť.

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna dostala podporu od vlivného člena bankovní rady ČNB Tomáše Holuba, který uvedl, že odklad brexitu dal bankovní radě příležitost zvýšit úrokové sazby v první polovině roku. Dodejme, že příští zasedání ČNB je již 2. května a Tomáš Holub byl jedním z pěti radních (z celkových sedmi), kteří na posledním zasedání hlasovali pro ponechání úrokových sazeb.

Dnes bude koruna vyhlížet výsledky podnikatelských nálad v eurozóně (indexy PMI), přičemž neočekáváme, že by se na kurzu měla nějak podepsat domácí politika, resp. fakt, že policie doporučila obžalovat premiéra Babiše v kauze Čapí hnízdo.

Zahraniční forex
Ani další mírný posun výnosů německých vládních dluhopisů euru příliš nepomohl a eurodolar stále stagnuje na hranici 1,13. Naopak nejlepší výsledek americké obchodní bilance za posledních osm měsíců zaznamenaný v únoru věští, že číslo za americký HDP pro první kvartál by nemuselo být špatné (a tedy dobré pro dolar).

Dnes budou v centru pozornosti podnikatelské nálady v eurozóně a především pak index PMI v Německu, který v březnu v průmyslu klesl až na nezvykle nízkou hodnotu 44 bodů. Odklad brexitu by mohl nalít trochu optimismu do žil německým podnikatelům, což by euru mohlo dnes pomoci.

Ropa
Potvrzení poklesu zásob surové ropy pomáhá ropě Brent udržet se nad hranicí 71 USD/barel. Navíc, dle americké EIA poklesly rovněž zásoby benzínu a středních destilátů, což v kombinaci s překvapivým, byť mírným poklesem americké produkce na 12,1 mil. barelů denně, rovněž dodalo cenám podporu. V dalších dnech a týdnech budou trhy sledovat zejména dění okolo amerických sankcí vůči Íránu a budoucnosti těžebních škrtů OPEC+ (viz úvodník).


Čtěte více:

IEA: Dodávky ropy na trhy se v březnu dále snížily
11.04.2019 11:08
Dodávky ropy na globální trhy se v březnu snížily, hlavně kvůli Venez...
Investiční tip Total: Může ochránit před výkyvy
11.04.2019 14:14
Francouzský těžař ropy, jenž ve své třídě vyniká především kombinací ...
Chevron kupuje rivala Anadarko Petroleum za 33 miliard dolarů
12.04.2019 12:57
Americká ropná společnost Chevron se dohodla na převzetí konkurenta An...
Libye (staro)novým rizikem pro ropný trh
17.04.2019 14:50
Ropa Brent pokračuje v ofenzivním představení, díky čemuž se cena pop...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.05.2019
22:22Wall Street v úvodu týdne ztratila, pod tlakem technologické tituly
18:12Ideální svět, v němž by bitcoin skutečně prosperoval
17:33Příjmy Ruska z vývozu ropy za dva týdny klesly o 1 miliardu USD
17:07ČEZ, a.s. - vnitřní informace - Pavel Cyrani nadále členem představenstva ČEZ
17:06Výprodeje akcií slábnou, dluhopisy i měny se drží. Na trhu se možná sází na zklidnění situace  
17:00Praha v defenzivě, za hranicemi ztrácí dodavatelé Huawei  
16:58Bloomberg: O co Trumpovi skutečně jde v obchodní válce a jak dlouho může trvat
16:04Politico: Rakousko ukazuje, že ruské snahy o ovlivňování voleb nejsou jen pustými výmysly
14:17Buď budou USA moci spolupracovat na obraně s EU, nebo…
13:47Čínská firma Ganfeng Lithium kupuje podíl v Bacanora Minerals
13:26Trumpův zákaz dodávek pro Huawei zasáhl globální síť dodavatelů
13:15TOMA, a.s. - Oznámení o konání valné hromady společnosti TOMA, a.s. dne 21.6.2019
12:38Tlak na akcie roste, nedaří se ani dluhopisům. Hlavní téma zůstává  
12:31Týdenní výhled: Čínsko-americký spor zůstává klíčovým tématem, v hledáčku Huawei a možné budování koalice  
11:48Zisk Ryanairu zřejmě zasáhnou problémy s letouny Boeing 737 MAX
10:57Ministerstvo financí počítá na příští rok se schodkem 40 miliard Kč
10:38Babiš: Do rozvojového fondu by banky mohly dát na začátku kolem 6 miliard
9:49Ceny v průmyslu v dubnu zrychlily meziroční růst na 4,3 pct
9:29Stát chce podle Babiše koupit ArcelorMittal za korunu
9:23Rozbřesk: Volby do Evropského parlamentu mohou na trhy přinést nové napětí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Ryanair Holdings PLC (03/19 Q4)
1:50JP - HDP, q/q
9:00CZ - PPI, y/y