Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Applied Materials se popral s těžkým kvartálem

Summary: Applied Materials se popral s těžkým kvartálem

16.08.2019 17:31
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Jeden z námi vybraných zástupců polovodičového sektoru, Applied Materials (Investiční tipy), jenž výrobcům čipům dodává potřebné vybavení, se znovu ukázkově popral s těžkým kvartálem a splnil vše, co slíbil. Tržby se sicepropadly o téměř 20 % yoy na 3,6 mld. USD, nicméně trh se obával ještě o trochu horšího výsledku. Hrubá marže se sice zúžila o 110 bps yoy a zastavila se na 43,7 %, avšak mezikvartálně se konečně dočkáváme stabilizace s lehkým rozšířením o 20 bps qoq. Kontrola provozních nákladů nakonec vykrystalizovala v čistý zisk na akcii klesající opět „jen“ o 40 % yoy na 0,74 USD (+6 % qoq), přičemž trh predikoval pokles až na 0,70 USD

V relativním i absolutním měřítku dostala nejvíc zabrat divize displejů, jejíž příjmy se meziročně zas a znovu propadly o 50 % yoy na 350 mil. USD (-3 % qoq). Management se bohužel detailnějším rozborem nezabýval. Hlavní polovodičová divize na tom už nebyla zdaleka tak špatně, jak naposled. Její tržby 2,3 mld. USD značí meziroční propad už jen o 10 %, a ve srovnání s předešlým kvartálem se dokonce bavíme o 3% zlepšení. Jedná se o další střípek do skládačky postupného obratu v tomto odvětví. Z podílu na tržbách divize (a z toho co víme o trhu) je jasné, že za poklesem jsou hlavně paměťové čipy. Efekt je však nyní omezen už jen na čipy NAND (-50 % yoy). Vybavení pro čipy DRAM odevzdalo ze svých tržeb už jen 5 % yoy a foundry narostlo o 20 % yoy.

Management ve výhledu na další kvartál předpokládá tržby v okolí 3,7 mld. USD, což souhlasí s názorem trhu. Hlavně to však implikuje meziroční pokles už jen o necelých 10 % a mezikvartálně dokonce růst o 4 %. Čistý zisk na akcii v plánovaném intervalu 0,72 až 0,80 USD by zaručoval mezikvartální růst o 3 %, i když na ten meziroční si budeme muset ještě nějaký čas počkat (-20 % yoy). Ze strohých komentářů managementu k celkovému stavu trhu vytáhneme asi hlavně fakt, že logické čipy (procesory) by měly v tomto roce zabrat, což souhlasí s nastartováním výroby 10nm čipů od Intelu. Paměťové čipy se v tomto roce ještě oblevy asi ještě nedočkají. Suma sumárum se tedy odhady managementu nezměnily. To platí i odhadech pro rok 2020, kdy společnost s ohledem na plánované kapitálové výdaje svých klientů čeká růst tržeb napříč všemi divizemi (i displeje).

Na závěr připojíme již tradiční upozornění, které se týká vyhrocení čínsko-amerických obchodních vztahů. Případné zpomalení světové ekonomiky a spotřeby z titulu vyšších cel může na polovodičový sektor těžce dopadnout, o rozrušení komplexních dodavatelských řetězců nemluvě.

Osobně se nám výsledky Applied Materials velice líbily a těžce na nich hledáme cokoliv špatného. Nicméně samotné akcie mají za sebou slušnou rally a očekávání proto byla podvědomě trochu výš. Jejich cena klesá o 1,5 %.

Walmart 

Maloobchodní gigant sice přinesl výsledky již včera, avšak kvůli dotvoření obrázku o americké spotřebě je není vhodné opomínat, tak se k nim ještě dodatečně vrátíme.

Společnost navýšila svoje tržby o 2 % yoy na 130,4 mld. USD, díky čemuž se přesně trefily do konsensu. Nicméně silný dolar si ukousl cca 1,3 mld. USD, takže po odečtení měnových pohybů se dostáváme k tržbám až 131,7 mld. USD. Comparable sales (tržby z prodejen otevřených déle než jeden rok) překonaly odhady o 0,2 procentního bodu a vzrostly o 2,8 %. Výkon internetového prodeje (ecommerce) se proti předešlému kvartálu v podstatě nezměnil – ke comparable sales přispěl 1,4 p.b. a meziročně si přihodil 37 %. Ecommerce roste zejména díky online nákupu potravin a potvrzuje zdatnou reakci společnosti na toto modernější spotřebitelské chování. Provozní marže ubírá 0,2 p.b. yoy na 4,3%. Po odečtení efektu neprovozních položek sklouzl čistý zisk na akcii na 1,27 USD, nicméně bavíme se jen o -2 % yoy a predikce 1,22 USD stejně překonal.


Čtěte více:

Výrobce polovodičového vybavení Applied Materials těžký kvartál zvládl dobře (komentář analytika)
17.05.2019 17:35
Námi vybraný zástupce polovodičového sektoru, jenž výrobcům čipům dodá...
Jednoduché vysvětlení, proč se v Americe daří diskontům
07.06.2019 6:02
Vypadalo to, že se blíží jejich konec. Teď ale americké diskontní řetě...
Wharton: Amazon se vymyká historickým zkušenostem, jeho síla už je hlavně v datech
27.06.2019 13:38
Zatímco tradiční maloobchodní prodejci jako Sears zápasí, Amazon prosp...
Applied Materials koupí za 2,2 mld. USD konkurenční Kokusai
01.07.2019 16:14
Největší světový výrobce zařízení pro výrobu polovodičů Applied Materi...
Walmart (+7 %) je zpět. Zisk nad odhady, zlepšuje výhled a věří si na internetu
15.08.2019 16:12
Americká maloobchodní společnost Walmart se ve druhém čtvrtletí vrátil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university