Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Šéf Fedu pod nebývalou politickou palbou. Trhy čekají na Jackson Hole

Rozbřesk: Šéf Fedu pod nebývalou politickou palbou. Trhy čekají na Jackson Hole

22.08.2019 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Šéf Fedu Jeremy Powell je v posledních týdnech pod nebývalým politickým tlakem. Ve středu vyvrcholila twitterová palba Donalda Trumpa, ve které obvinil Powella z nedostatku vize a svedl na něj většinu problémů, se kterými se může potýkat v nejbližší době americká ekonomika. Současně mu navrhl, aby snížil úrokové sazby alespoň o jeden procentní bod a znovu rozjel politiku kvantitativního uvolňování.

Včera zveřejněný zápis z posledního zasedání FOMC ovšem ukazuje, že Fed zatím nové vlně politického tlaku příliš nepodléhá. Na posledním zasedání sice snížil úrokové sazby o 25 bps, na tiskové konferenci pak ale Powell spíše mírnil sázky na další snižování úroků. A včerejší zápis ukazuje proč. Většina členů Fedu nevnímala červencové rozhodnutí jako start měnové expanze, ale spíše jako jednorázovou “re-kalibraci” sazeb kvůli narůstajícím globálním rizikům. Současně mezi centrálními bankéři panovaly poměrně velké rozdíly. I když někteří z nich uvažovali nad agresivnější reakcí, nezvedli pro ni nakonec ruku. Naopak zastánci stabilních sazeb byli slyšet i při hlasování - dva z nich byli proti červencovému poklesu sazeb.

Dnes ovšem situace může být jiná. Většina centrálních bankéřů se shodla na tom, že sazby půjdou dolů tehdy, pokud by narostla globální nejistota spojená s obchodními válkami. A to se stalo. Donald Trump 1. srpna oznámil zavedení nové vlny cel vůči Číně a čísla z řady velkých ekonomik, včetně Číny a Německa, naznačují další zhoršení globálního ekonomického výhledu. I proto Powell pravděpodobně zítra v klíčovém vystoupení v Jackson Hole bude připravovat trhy na zářijový pokles sazeb. S tím však již trhy prakticky 100% počítají a skutečně zajímavé budou následující kroky. Sázky trhů na skoro trojitý pokles sazeb do konce roku nám ve světle názorově rozděleného Fedu a relativně dobrých čísel z USA přijdou jako přehnané.

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna bez větších domácích i zahraničních impulsů stagnuje v okolí 25,80 EURCZK. Pokud J. Powell nedokáže naplnit ambiciózní očekávání trhů, středoevropské měny včetně koruny se v závěru týdne opět mohou dostat pod tlak.

Zahraniční forex
Dolar se včera opět odpoutal od hranice 1,11 EUR/USD a mírně posílil. Na evropské straně mu kromě dlouhodobě slabých čísel nahrávala i deklarovaná neochota EU, respektive Německa, k němuž se zřejmě přidá i Francie, k jakýmkoliv ústupkům v dohodě o brexitu. Na americké straně zase proaktivní přístup Fedu, který potvrdil i zveřejněný zápis z posledního jednání FOMC. Vzhledem k tomu, že od července se situace spíše zhoršila, zářijové snížení sazeb Fedu je téměř jisté. A nemusí být ani poslední. A dolar může mít navrch i dnes, kdy budou zveřejněny evropské PMI a zvláště pak ten německý, který snad ani nemůže dopadnout dobře.

 

Čtěte více:

Akciím se daří před zápisem z Fedu, na který opět tlačí Trump. Dluhopisy mažou ztráty
21.08.2019 17:12
Hlavní finanční trhy dnes bez velkých problémů vstřebaly několik dílčí...
Výsledky Lowe’s ukazují, že spotřeba v USA kráčí tvrdohlavě nahoru (komentář analytika)
21.08.2019 17:59
Výsledky prodejce vybavení pro domácnosti Lowe’s (Investiční tipy) sic...
PFNonwovens nedosáhl očekávané výsledky a mírní výhled pro zisk. Pomoci má nová výrobní kapacita
22.08.2019 8:18
Producent netkaných textilií PFNonwovens představil výsledky za druhé ...
Zápis Fedu: Centrální bankéři se rozcházeli v názorech na snížení úroků
22.08.2019 8:26
Představitelé americké centrální banky (Fed) se rozcházeli v názorech ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data