Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
ECB spouští neomezené QE a mluví se o provizorní dohodě s Čínou. Německé výnosy a euro rostou

ECB spouští neomezené QE a mluví se o provizorní dohodě s Čínou. Německé výnosy a euro rostou

12.09.2019 17:46
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Před zasedáním ECB viselo ve vzduchu několik důležitých bodů a pravdou je, že místy dokázala banka překvapit. Na klíčovou otázku kolem QE odpověděla ECB spuštěním tohoto programu sice v omezeném objemu 20 mld. EUR měsíčně, ale zato s otevřeným trváním. Program začíná v listopadu a má skončit až těsně před budoucím zvyšováním sazeb.

Co se týče základních úrokových sazeb, měnila se podle očekávání pouze ta depozitní, a to pouze o 10 bodů na -0,50 pct. Tento krok ovšem banka doplnila posunem ve výhledu, kdy nově mají sazby zůstat na současných či nižších úrovních, dokud se inflační výhled robustně nepřiblíží cíli. Nepřekvapilo zároveň, že depozitní sazba bude odstupňována, tedy že banky za část vkladů nebudou platit. Zároveň ECB efektivně snížila sazby pro banky v rámci TLTRO III. 

Na tiskové konferenci prezident Draghi upřesnil, že nové kroky jsou reakcí na inflaci podstřelující cíl a trvající rizika. ECB čeká slabé inflační tlaky a zmiňuje přetrvávající negativní rizika pro růst, která jsou spojena s protekcionismem, geopolitickými riziky a slabými rozvíjejícími se trhy. Prognóza pro růst na letošní a příští rok klesla, inflační prognóza se snížila až do roku 2021. 

Donald Trump promptně zareagoval na zprávy z ECB tím, že banka oslabuje euro a poškozuje americké exporty, zatímco Fed jen sedí. Důležitější než tradiční výtky směrem k americké centrální bance jsou však zprávy o provizorní dohodě s Čínou. Tu údajně zvažují Trumpovi poradci a měla by odsunout či zastavit některá cla na čínské zboží. Po překvapivém odkladu zvýšení některých cel na půlku října je to další pozitivní příspěvek, třebaže zatím zůstává na úrovni agenturních zpráv.

Krátce ještě můžeme dodat, že dnes vyšla průmyslová výroba v eurozóně, jejíž výraznější pokles znovu napověděl o slabé výkonnosti bloku a pravděpodobné recesi v Německu. Srpnová inflace v USA sice mírně zpomalila, ale v případě jádrové naopak sledujeme větší zrychlení, než se čekalo. CPI sice není Fedem preferovaný cenový index, ale i tak mohou data nabourávat víru v agresivní akci centrální banky.

Trhy dnes měly spoustu podnětů ke zpracování. S dluhopisy v Evropě mávala ECB, jejíž oznámení QE srazilo výnosy nejprve dolů, aby však odpoledne došlo k návratu aspoň v případě jádrových trhů. Dramaticky narostl německý dvouletý výnos, čímž křivka značně zploštěla. Dluhopisy na periferii na tom dál zůstávají dobře a třeba italský 10Y výnos je o 10 bodů níž. Pozdější odpolední vývoj odpovídá celkovému posunu trhu od bezpečí k riziku, k čemuž ho naladila jednak akce ECB, ale také pozitivní vývoj v obchodní válce. 

Výkyvy na obě strany si prošel eurodolar. Akce Evropské centrální banky ho nejprve srazila níž, ale kurz se vrátil a nyní roste na 1,1050. Nejde o to, že by ECB nedoručila dostatek akce, ale spíše o větší poptávku po riziku. Sice tu máme nové QE, ale euro už v předzvěsti uvolnění politiky kleslo dost a tak jako několikrát předtím ho oznámená opatření už dál netlačí, zvláště když se odpoledne zvedly i jádrové evropské výnosy. 

Akcie evropských bank si prošly volatilním dnem, který pro ně moc dobře nekončí, až na výjimky. Zploštění výnosových křivek banky netěší, ačkoli během dne naopak profitovaly z odstupňované depozitní sazby. Evropské akciové indexy i tak mírně rostou. O něco větší růst pak předvádí Wall Street, která je výš asi o 0,4 procenta. 

Na pražské burze nakonec převážily růstové tituly v čele s KB, kterou doprovodila Erste nebo VIG. Dolů naopak mířily ČEZ, O2 nebo Moneta. Koruně se podařilo smazat včerejší ztráty k dolaru - vrací se na 23,40. Vůči euru svou pozici upravila na 25,86, čímž si mírně polepšila.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 17:46 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.8551 -0.0884 25.9120 25.8120
CZK/USD 23.3845 -0.5131 23.6387 23.3826
HUF/EUR 332.5100 0.0421 332.8000 330.1700
PLN/EUR 4.3361 -0.0992 4.3560 4.3274
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.8282 -0.0613 7.8431 7.7471
JPY/EUR 119.4730 0.6449 119.4170 117.5732
JPY/USD 108.0350 0.1989 108.0610 107.5210
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8958 0.3259 0.8968 0.8886
CHF/EUR 1.0951 0.1692 1.0954 1.0852
NOK/EUR 9.9179 0.5278 9.9243 9.8293
SEK/EUR 10.6547 0.0405 10.6772 10.6112
USD/EUR 1.1058 0.4424 1.1068 1.0927
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4550 -0.1600 1.4579 1.4503
CAD/USD 1.3204 0.0913 1.3218 1.3177
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny



 

Čtěte více:

ECB vystřelila z bazuky: Snižuje depozitní sazbu a obnovuje QE
12.09.2019 14:00
Evropská centrální banka uvolňuje měnovou politiku. Depozitní sazbu sn...
Jan Bureš: Přes odpor některých centrálních bankéřů ECB startuje nové QE
12.09.2019 14:23
Evropská centrální banka se nakonec ve světle německé recese a nejisto...
Investiční tip Nokia: Druhá šance na obzoru
12.09.2019 16:49
Výsledky Nokie za druhé čtvrtletí tohoto roku byly pro trhy velice pří...
Růst spotřebitelských cen v USA v srpnu zpomalil
12.09.2019 15:03
Meziměsíční růst spotřebitelských cen ve Spojených státech v srpnu zpo...
Člen rady ČNB Dědek: Stabilitu sazeb v nejbližší době vidím jako optimální
12.09.2019 16:30
Člen bankovní rady České národní banky (ČNB) Oldřich Dědek považuje st...
Summary: Výsledky Oracle investory nezaujaly, AB InBev se vrací k myšlence IPO v Hongkongu
12.09.2019 17:09
USA: Oracle F1Q20 Po příjemném překvapení předešlého kvartálu se výsl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2019
14:09Analytik Patrie: Více než miliardová vratka za proud ovlivní některé ukazatele ČEZu  
13:42Slovensko kvůli pomalejšímu růstu nesplní cíl vyrovnaného rozpočtu
12:53Investiční tip Novo Nordisk: Prvotřídní finanční ukazatele  
12:30OECD varuje před nejslabším růstem ekonomiky od finanční krize
10:50Taylor: Engelsova prodleva a sílící volání po socialismu
10:33Zprávy z Fedu nejsou tak špatné, jak se může zdát. Akcie rostou  
10:03Výroba aut za osm měsíců je na loňských rekordních 942 000 vozech
10:00České dráhy, a.s. - Změny v Dozorčí radě ČD k 19.9.2019
9:18Rozbřesk: Nejednotný Fed sice snížil úroky, ale v prognóze už s jejich další redukcí nepočítá
8:53Futures se po prohlášení Fedu vydaly do červeného  
8:47Microsoft oznámil zpětný odkup akcií za až 40 miliard dolarů a zvyšuje dividendu
8:26ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud
8:23Čtyři největší tuzemské banky dnes podepíší vznik Národního rozvojového fondu, kam vloží až 7 miliard korun
7:36ČEZ, a. s. – Soud potvrdil povinnost ČEZ Prodej vrátit bezdůvodné obohacení společnosti SŽDC
6:20Může Trump zakázat nikotinového proroka?
18.09.2019
22:02Fed Wall Street sice potrápil, zármutek ale nevydržel
21:57Nejednotný Fed sice snížil úroky, ale v prognóze už s jejich další redukcí nepočítá
17:47Akcie, která prý může potopit celý trh
17:34FedEx - Poslíček špatných zpráv  
16:59Česká pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů