Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
JPMorgan: Trhy naceňují riziko sporných výsledků amerických voleb

JPMorgan: Trhy naceňují riziko sporných výsledků amerických voleb

03.09.2020 15:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle nové analýzy společnosti JPMorgan Chase se zdá, že klíčové trhy v USA nyní naceňují riziko zpožděného nebo neprůkazného výsledku nadcházejících prezidentských voleb.

Ceny za ochranu proti volatilitě úrokových sazeb (kde investoři obchodují a zajišťují svou expozici na dluhopisy prostřednictvím derivátů) jsou „velmi vysoké ve srovnání se stejnou fází předchozích cyklů,“ uvedli v úterý stratégové JP Morgan. Soudě podle volně prodejných derivátů i opcí na futures amerického ministerstva financí je naceněná volatilita zhruba na šestinásobku své běžné úrovně. Pro srovnání - v prezidentských volbách v letech 2008 a 2012 byla oproti normálu dvojnásobná a v roce 2016, kdy Donald Trump překvapil porážkou Hillary Clintonové, byla trojnásobná.

Také náklady na zajištění expozic korporátních dluhopisů v USA ukazují, že investoři platí za ochranu více než v předchozích volbách, a to i na dobu po vypršení platnosti jedné z populárních opčních smluv k 18. listopadu. Načasování se přelévá až do prosince, napsali analytici a naznačili, "že účastníci úvěrového trhu stále častěji naceňují pravděpodobnost, že výsledky voleb budou v listopadu nejasné".

Pozice v sazbách a úvěrech odráží určitý neklid na akciovém trhu. Podle futures navázaných na index volatility platí nyní investoři za volatilitu v době amerických voleb rekordní prémie.

"Navzdory skutečnosti, že volby, dokonce ani ty prezidentské, nebyly v minulosti spolehlivým katalyzátorem volatility, naceňuje již široká škála tříd aktiv historicky vysoké riziko na opčních trzích," napsal v komentáři analytik Joshua Younger z JP Morgan. "Americké sazby, úvěr a akcie naceňují zvýšené riziko opožděného nebo neprůkazného výsledku.“

Analytici dodali, že jedním z trhů, který podle všeho neplatí za ochranu před volatilitou, je ten měnový. Díky tomu může obchodování s měnami fungovat jako levnější způsob zajištění politického rizika ve srovnání se sazbami, úvěry nebo akciemi.

Vzhledem k polarizovanému politickému klimatu sází investoři na volby dřívěji než obvykle. Průzkum RBC ukázal, že americké prezidentské volby jsou nyní největší obavou institucionálních investorů. Marko Kolanovic z JP Morgan v pondělí varoval, že investoři by se měli připravit na to, že zvítězí Trump.

Stratégové JP Morgan také napsali, že „zpoždění výsledků není pro americké volby typické, ale může nastat, jako ve volebním cyklu v roce 2000. Navzdory neustálému přílivu titulků zpráv a proměnlivému vývoji kolem americké poštovní služby by bylo nenacenění rizika opožděných nebo sporných výsledků poněkud překvapivé.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Demokraté kvůli Trumpově
17.08.2020 11:25
Americká Demokratická strana stupňuje snahu zastavit úsporná opatření ...
FT: Joe Biden sází na zezelenání americké energetické politiky
25.08.2020 5:46
Působil v Obamově administrativě, která dohlížela na historický vzestu...
CNBC: Analytici předpovídají, jak dopadnou americké volby, a jak budou reagovat akcie
27.08.2020 5:59
Většina analytiků akciového trhu, které oslovila stanice CNBC, očekává...
Franklin Templeton: Americké volby a důsledky za velkou louží
31.08.2020 5:58
V letošních prezidentských volbách v USA se proti sobě postaví Donald ...
Na výsledky voleb budou zřejmě Američané čekat déle než obvykle
31.08.2020 9:48
Předvolební kampaň ve Spojených státech po nominačních sjezdech dvou v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university