Vysoké výnosy nejsou fajn? Akcie před daty v defenzivě

Včerejší obchodování na Wall Street pokazila silná data z americké ekonomiky. Respektive nebyla to ani tak data jako spíše změna postoje tržních hráčů k datům, když jim na rozdíl od předchozích týdnů začal vadit následný nárůst výnosů. Šlo zejména o vysoký nárůst zaměstnanosti podle údajů ADP a také zlepšení dynamiky ve službách podle průzkumu ISM. Oba reporty ukazují, že hlavně sektor služeb zůstává velmi silný, nasává nové lidi, pohání ekonomiku, a tím pádem může být i zdrojem inflace. 

Právě inflační důsledky pak zvedly očekávanou trajektorii sazeb Fedu, od kterých už trh čeká postupný nárůst skoro až do konce roku. V trhu je započítáno asi jeden a půl standardního zvýšení sazeb a předpokládaný následný pokles se odsouvá dál do roku 2024. 

Logicky se pak zvedá nervozita před dnešními oficiálními statistikami z amerického trhu práce. Původně byl tržní konsensus nastaven na ochlazení trhu (tak jako vždy) na úrovni nových pracovních míst i mezd. Po ADP a ISM je však otázkou, jestli takové ochlazení přijde. Navíc čísla o zaměstnanosti už někdy od září 2021 překvapují většinou směrem nahoru, takže s poklesem až na konsensuálních 230 tis. moc nepočítáme. Pokud by se opakovalo vysoké číslo po vzoru šoku z ADP, dá se čekat další nárůst kratších výnosů a negativní dopad na akcie. Naopak dostatečně velký pokles nových pracovních míst by trh zřejmě při současné náladě uvítal. 

Evropské akcie zatím nepadají tak výrazně jako včera americké, mezi klíčovými indexy je na tom nejhůř nizozemský AEX (-0,6 pct). Americké futures naznačují mírný pokles, ovšem data vyjdou ještě předtím, než trh otevře. Dluhopisové výnosy po včerejším nárůstu vykazují minimální pohyb, eurodolar jen lehce klesá na 1,0880. 

Výraznější změnu sentimentu na západních trzích pocítila také koruna oslabením až nad 23,90 za euro. Dnes dopoledne se snaží aspoň malou část ztrát smazat, a to s oporou o něco lepších dat z domácí ekonomiky. Dál během dne by však měl znovu převážit vliv obchodování ve světě.