Komentář doplněn
Index produkčních cen v posledním měsíci loňského roku klesl o 0,3 % a meziroční inflace díky tomu pokračovala v sestupu z vrcholu, jehož dosáhla v říjnu. Nyní dosahuje hodnoty 7,7 %. Loňská inflace v produkčních cenách byla nejvyšší od roku 1993.
Klíčem k poklesu produkčních cen v průmyslu je ropa. Průměrná cena nejkratšího termínového kontraktu na barel severomořského Brentu v prosinci činila 39,6 USD, což bylo o 8,2 % méně než v listopadu. Koruna navíc posílila o více než pět procent vůči americkému dolaru. Výsledkem je pokles cen v odvětví koksování a rafinérské zpracování ropy o 2,1 %. Pokles cen ropy ovlivnil také ceny v chemickém průmyslu, jež se snížily o 1,4 %.
K poklesu cen v průmyslu přispěly také nižší ceny v potravinářství (-0,3 %), kde se projevilo prosincové snížení cen zemědělských výrobců o 1,0 %. Klesly jak ceny živočišné produkce, tak ceny rostlinných výrobků. Přitom snížení cen zeleniny a dalších rostlinných výrobků je v prosinci dosti překvapivé. V zimě zpravidla tyto ceny rostou. Vysvětlením je patrně loňská rekordní úroda. Nicméně ceny potravin se vyvíjí odlišně. V prosinci potraviny zdražily o 1,7 %, v lednu podle našeho odhadu o dalších zhruba 1,5 %. Statistika produkčních cen naznačuje, že růst cen potravin není způsobem nákladovými faktory. V analýze z března 2003 jsme určili ceny potravin, alkoholu, tabáku a odívání za nejvíce exponované vůči konvergenci k cenové úrovni v západoevropských zemích. Hypotézu konvergence cen podporuje skutečnost, že do vstupu ČT do EU se výrazně zvýšila zahraniční obchod s potravinami. Od ledna do dubna loňského roku tempo růstu vývozu potravin činilo 16 %, od května do listopadu 37 %.
Jádrová inflace v produkčních cenách (bez zahrnutí potravinářského průmyslu, zpracování ropy a výroby kovů) v prosinci klesla na 2,5 % z listopadových 2,8 %. Dnešní informace o produkčních cenách zapadá obrazu stabilních úrokových sazeb v příštích měsících. Zajímavým tématem pro měnovou politiku je vývoj cen potravin a možnost jejich konvergence k cenám v eurozóně.
Letos čekáme návrat inflace v průmyslových produkčních cenách k úrovni tří procent.