Pro budoucnost hospodářské a měnové unie je nebezpečnější Španělsko, než nynější problémy kolem Řecka. Na ekonomickém fóru v Davosu to uvedl profesor newyorské univerzity Nouriel Roubini. „Není to otázkou tohoto roku, ale v horizontu dvou let by se mohly objevit velmi vážné problémy pro budoucnost eurozóny,“ uvedl Roubini. „Je to rostoucí riziko,“ dodal. V rámci eurozóny podle něj budou akcelerovat dvourychlostní problémy silného jádra a slabých „okrajových“ zemí, z nichž některé by mohly opustit měnovou unii,“ uvedl Roubini s tím, že pro eurozónu může jít o první skutečně vážný test.
Ekonomiky Řecka a Španělska jsou podle Roubiniho ohroženy fiskálními nerovnováhami a postupnou ztrátou konkurenceschopnosti. Členství v eurozóně po ně znamená, že dále nemohou cestou oslabování měny podporovat svůj export, zvláště nyní při potřebě překonat recesi. Španělsko je podle Roubiniho pro stabilitu eurozóny mnohem větší hrozbou, než Řecko, protože se jedná o čtvrtou největší ekonomiku uskupení s vysokou nezaměstnaností a slabším bankovním sektorem. „Řecko je pro eurozónu problém, Španělsko však katastrofou,“ uvedl Roubini. Míra nezaměstnanosti ve Španělsku se nyní pohybuje na 19 procentech, více než dvojnásobku průměru zemí EU.
Riziko spojené se schopností splácet své dluhy Roubini označil na nový fenomén, který bude ekonomikám komplikovat jejich cestu z hluboké recese. Riziková prémie řeckých vládních dluhopisů vůči německým bundům přesáhla 300 bazických bodů. „Masivní fiskální problémy se týkají většiny vyspělých ekonomik, avšak nic s nimi neděláme,“ podotkl Roubini. Japonsko, kterému včera agentura S&P snížila výhled na udržení ratingu, je podle něj prozatím schopno financovat svůj dluh z domácích úspor, do budoucna jej však dle Roubiniho čeká útěk od jenu, který vyžene vzhůru náklady na dluh, což tvrdě dopadne na ekonomiku. Názor Roubiniho ohledně Španělska a Řecka ostře kontrastuje s vyjádřením šéfa ECB Tricheta, který označil za „absurdní hypotézu“ myšlenku na výstup Řecka z měnové unie.
K nynějším problémům Evropy s destabilizací eura nachází však Roubini analogii také ve Spojených státech. „I v USA existují problémy na úrovni jednotlivých států, stačí se podívat na Kalifornii, která je ve své podstatě v bankrotu,“ uvedl. Hospodářský růst podle Roubiniho znovu zpomalí s nástupem druhé poloviny letošního roku. Zopakoval, že předpokládá pomalé a mělké oživení, které povede ke korekci akciových trhů. Ne jejím prahu stojíme podle Roubiniho právě nyní. „Neočekávám žádné testování minim, jakých jsme byli svědky v březnu loňského roku. Půjde o výraznější korekci ve druhé polovině roku 2010,“ předpovídá Roubini (více také zde).