Nervozita kolem AI a hrozící ropa. Americké akcie vyčkávají, zatímco Evropa klesá

Nálada na trzích zůstává opatrná, komentuje analytik Patria Finance Tomáš Vlk. Evropské akcie klesají kvůli přetrvávajícím pochybnostem o financování AI projektů a rostoucím cenám ropy, které zvyšují inflační i geopolitická rizika. Investoři proto nadále upřednostňují bezpečnější aktiva v čele s dluhopisy.

Evropské akcie se po negativním úvodu snaží stabilizovat, ale zůstávají v červeném. Index DAX se obchoduje -0,6 pct, FTSE100 je -0,3 pct, CAC40 klesá o 0,8 pct a AEX je v záporu jen těsně. Futures na Nasdaq mezitím naznačují lehkou korekci včerejšího výplachu, zatímco pro S&P500 indikují zhruba neutrální úvod.

Klíčovým tématem je AI téma po poslední sérii výsledků a při obavách z dostatečné profitability ve světle vysokých nákladů na dluhové financování. Poslední zprávy svědčí o tom, že investiční vlna má dál nabírat na síle, což nutně znamená větší váhu financování skrze nový dluh. Zrovna včerejšek ukázal na vysokou nervozitu kolem tohoto tématu a překotné reakce na jakékoli zaváhání.

Dochází k přesunu peněz do bezpečí, z čehož značně profitují dluhopisy. Americký 10Y výnos spadl několik bodů pod 5 procent, kde se drží také dnes dopoledne, už za podstatně menší volatility. Směr dolů ale nabraly také německé výnosy. Velkou otázkou však zůstává, zda poptávka po bezpečí dokáže dluhopisům pomáhat po delší dobu. Pokračující výpachy na techu či obecně akciích by takovou podporu zajistily, ovšem jsou tu i významné faktory, které působí opačným směrem.

Jedním z nich je určitě ropa, které se obchoduje na 113,50 USD s tendencí stoupat. Nejbližší dny přitom představují zvýšené riziko dalšího nárůstu vzhledem k situaci na Blízkém východě. Húsíové zintenzivněli ostřelování Saúdské Arábie včetně jednoho z ropných polí a terminálu u Rudého moře. Spojené státy nařídily odjezd části diplomatického sboru ze Saúdské Arábie a varovaly před novými útoky na letiště. Donald Trump naznačil, že přijde další útok na Írán a USA se podle zástupce americké vlády při OSN připravují na dlouhý konflikt s touto zemí. Navíc se 27.10. konají volby v Izraeli, což zvyšuje riziko Íránského zásahu, ale také izraelských operací, když vláda premiéra Netanyahua může těsně před hlasováním znovu zahrát kartu vnějšího nepřítele. A jako riziko pro dluhopisy je třeba zmínit i nové protesty plánovaně ve Francii na víkend. Vláda mezitím posílila bezpečnostní opatření, aby zabránila opakování rabování z minulého týdne.

Z pohledu nových dat dnes vyšla mírně vyšší inflace v Japonsku, zatímco indexy nákupních manažerů v eurozóně klesly výrazněji, než se čekalo. Odpoledne vyjde průzkum průmyslové aktivity v USA a také revize spotřebitelské důvěry Michiganské university, ale data nyní celkově nemají v hledáčku investorů příliš velký prostor.

Eurodolar v říjnu zabrzdil svůj pokles a míří do strany, ovšem dnes kurz opět klesá a obchoduje se mírně pod 1,1200. Zlato se po včerejším propadu konsoliduje u 4030 USD. Koruna včerejšek zvládla, ale oslabovat začala dnes, když se vůči euru vrací nad 24,30.