KazMunaiGaz National Co., státem vlastněná kazašská ropná a plynová společnost, získala 75% podíl ve společnosti Rompetrol Group NV, jak se uvádí v prohlášení obou společností. Mluvčí obou společností odmítli upřesnit částku, kterou kazašská společnost zaplatila. Zpráva na webu rumunské společnosti oceňuje celou skupinu na 3,6 mld. USD. Na této úrovni by měl 75% podíl 2,7 mld. USD.
Náš názor: Cena údajně zaplacená za celkový podíl ve skupině Rompetrol se nám zdá relativně vysoká. Podle našeho ocenění EV Rompetrol Rafinare dosahuje, což je hlavní přispěvatel hodnoty, 1,8 mld. USD. Podíl 75 % by tak měl mít hodnotu 1,3 mld. USD. Hodnota ostatních aktiv je 450 mil. USD, což znamená celkovou hodnotu 1,75 mld. USD. Z dlouhodobého strategického hlediska změnu vnímáme pozitivně. Bohatý KazMunaiGaz bude schopen zajistit financování ambiciózních investičních plánů Rompetrolu, které se v poslední době dostaly pod tlak s ohledem na napjatou finanční pozici společnosti. I když se třeba plány na kapitálové výdaje změní, domníváme se, že hlavní směry investic (rafinace, retail) budou zachovány. Podobně jako v případě České rafinérské (Unipetrol), hledají společnosti přístup k rafinačním aktivům v regionu, za které jsou ochotny zaplatit mnohem vyšší než tržní cenu. To by mohl být pozitivní signál pro trh na přehodnocení ocenění ostatních rafinérii v CEE ve světle posledních akvizic v regionu. To se týká zejména společností (26 650 HUF, -1,99%) a Tupras, protože ostatní rafinérie jsou chráněny před zahraniční akvizicí státním podílem.