Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru... a další zprávy z trhů dluhopisů

05.12.2007 10:03

Autor:

Ceny amerických dluhopisů mírně korigovaly svoje zisky, byť naopak padaly sázky na to, že Fed bude donucen snížit sazby příští týden o 50 bodů. To však zatím není náš scénář – spíše preferujeme variantu redukce oficiálních sazeb o 25 bodů, diskontní sazby o 50 bodů a holubičí komentář k tomu.

Dnes budou publikovány další důležitá makroekonomická data v čele s indexem ISM ve službách a ADP reportem z pracovního trhu. Celkově očekáváme smíšené výsledky, které by však v předvečer pátečních payrolls neměly trhem zásadně pohnout.

Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru, když hlavním stimulem byly padající evropské akciové burzy. Dluhopisům v současnosti obecně pomáhá přetrvávající vysoká averze vůči riziku, která se odráží ve vysokém rozpětí mezi výnosem státních pokladničních poukázek a sazbami na peněžním trhu. Ty jsou v současnosti na sedmiletých maximech, když se například tříměsíční Euribor pohybuje nad hranicí 4,80 %.

Ačkoliv od čtvrtečního zasedání ECB neočekáváme velkou podporu pro evropský trh pevně úročených instrumentů, naopak rostoucí spekulace, že BoE bude ve stejný den donucena sazby snížit, může i nadále podporovat krátký konec evropské výnosové křivky. Pokud ovšem zároveň dojde k jistému oživení akciového trhu, pak ceny dluhopisů na dlouhém konci mohou naopak utrpět jisté ztráty.

Česká výnosová křivka zploštěla v býčím stylu, když její dlouhý konec byl podporován vývojem v eurozóně. Naopak výnosy na krátkém konci křivky nemají důvod příliš klesat, neboť ve hře i nadále zůstává ČNB a hrozba dalšího růstu repo sazby. Navíc kurz koruny mírně korigoval ke slabším hodnotám.

I dnes lze počítat s tím, že střední i dlouhý segment české výnosové křivky bude ve vleku dění trhů v eurozóně. Jisté pozdvižení jdoucí z domácí scény by však mohla přinést plánovaná aukce - dnes bude totiž emitován poslední letošní dluhopis 3,55%/2012 v objemu 7 mld. CZK. Očekáváme, že v současné tržní konstelaci bude o dotyčný dluhopis zájem a celý objem by měl být bez problémů upsán.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Reklama

Přidat názor
|
PavoukOd nejnovějších

Váš názor

Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.

Aktuální komentáře

24.04.2024
17:47	Jaké výnosy dluhopisů by dolehly na akcie?
17:34	Růst výnosů stupňuje důraz na dobré firemní výsledky. Na slábnoucím jenu roste napětí
16:34	Valná hromada akcionářů Komerční banky schválila hrubou dividendu 82,66 Kč na akcii
15:49	Preview výsledků Moneta Money Bank za první čtvrtletí 2024
14:57	Komentář analytika: AT&T překonává odhady zisku díky nárůstu počtu předplatitelů bezdrátového připojení
14:30	Boeing už nejde na přistání. Propad tržeb brzdí a krize kolem 737 MAX polevuje
13:34	Technická analýza Netflix: Morning Star formace může odhalovat návrat k růstu
13:04	3M FUND MSI SICAV a.s: Výroční finanční zpráva za rok 2023
12:58	SAB Finance a.s.: Oznámení o výplatě podílu na zisku
11:46	Obrovský zájem investorů o technologické IPO: Na trh jde Rubrik s Microsoftem v zádech
11:45	Braňo Soták: ASM International překonala očekávání na všech úrovních a dává polovodičům tolik potřebnou vzpruhu
11:34	Muskovy plány zlepšily sentiment na trzích, další na řadě Meta
11:09	Jakub Blaha: Otřesné výsledky Tesly zažehnány zprávami o autonomii a cenově dostupném modelu
10:37	Komentář: Spotřebitelská nálada na vzestupu
9:18	Komentář analytika: Spotify se "prošetřilo" k rekordnímu zisku
9:11	Rozbřesk: Proč Čína prudce zvyšuje zásoby kritických komodit?
9:06	Evropa zahájí zeleně, akcionáři KB rozhodnou o dividendě
8:29	Tržby Tesly (+13 %) poprvé za čtyři roky klesly, zisk se snížil o 55 procent
6:15	Invesco: Neobvyklé pravdy – Německá želva a americký zajíc
23.04.2024
22:02	Wall Street má za sebou druhou rally v řadě; je to již definitivní návrat k růstu?

Reklama

Související komentáře

Nejčtenější zprávy dne

Nejčtenější zprávy týdne

Nejdiskutovanější zprávy týdne

Kalendář událostí

Čas	Událost
10:00	DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30	USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m

UDÁLOSTI ONLINE

Dlouhodobý ekonomický kalendář ČR
Dlouhodobý ekonomický kalendář Svět

PX

DAX

NDQ

CZK/€

CZK/$

AU

BRT

Ceny evropských dluhopisů letěly již druhý den prudce vzhůru... a další zprávy z trhů dluhopisů