Americké dluhopisy včera rostly. Z poklidného začátku obchodování je přitom nevytrhly ani výsledky pondělní aukce Fedu, kde poptávka třikrát převýšila nabídku 20 mld. $. Nervozitu ale vyvolalo oznámení Morgan (50 USD, 4,18%), že přijala 5 mld. $ injekci z čínského státního fondu na pokrytí ztrát ze špatných úvěrů, které se odhadují na 9,5 mld. $. To poslalo dolů akciové trhy a naopak posílilo jisté státní papíry. Výnosy tak nakonec klesly po celé délce křivky až o 9 bps.
Dnes bude zveřejněno několik konečných makroekonomických statistik včetně HDP. Překvapení se ale neočekává, a tak jejich dopad bude minimální. Ani vývoj ranních asijských trhů nenaznačuje žádný směr, s blížícími se Vánocemi by se navíc měly trhy zklidnit. Pokud se tedy neobjeví další negativní zpráva, měly by dluhopisy spíše stagnovat s možností mírné korekce včerejších zisků.
Evropské dluhopisy ve středu prožily volatilní seanci. Nejprve slabší německý index podnikatelské nálady Ifo poslal výnosy dolů, později injekce ECB trend zvrátila, aby dopad vývoje na americkém trhu znovu povzbudil zájem o státní papíry. Výnosy nakonec klesly až o 5 bps a výnosová křivka zestrměla.
Dnešek je bez výraznějších statistik. Blížící se svátky by měly již nervozitu zklidnit, většina investorů má ale již konečné roční pozice, a tak i objemy by měly být výrazně nižší. Dnes proto předpokládáme obchodování kolem stávajících úrovní s možností mírné korekce včerejšího růstu cen.
Česká výnosová křivka i sazby na peněžním trhu šly včera dolů. Stabilní sazby a relativně vyvážený komentář guvernéra část trhů překvapil. Slabší koruna ale bránila výraznějšímu poklesu výnosů. V průměrných objemech pak investoři uzavírali letošní pozice, protože středa byla také posledním obchodním dnem letošního roku.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)