Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Česká výnosová křivka se vydala proti celosvětovému proudu... a další zprávy z trhů dluhopisů

Česká výnosová křivka se vydala proti celosvětovému proudu... a další zprávy z trhů dluhopisů

14.1.2008 10:10
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek posílily a jejich výnosy zakončily poklesem již čtvrtý týden v řadě. Zájem o státní papíry tentokrát vzrostl kvůli dalším potížím finančních ústavů. K Merrill Lynch s 15 mld. $ ztrátou se přidalo varování o poklesu zisku od American Express a Capital One Financial. K předcházejícím výrokům B. Bernankeho se přidal další člen Fedu Mishkin zdůrazňující, že Fed je připraven reagovat včas a pružně. Výnosy nakonec klesly po celé délce křivky o 10 až 14 bps a výnosová křivka zestrměla. Pravděpodobnost poklesu sazeb koncem ledna o 0,5 % je nyní 66 %, zbytek počítá s poklesem dokonce o 0,75 %.

Dnešek je bez čerstvých dat. Zato v průběhu týdne zveřejní výsledky řada bank, s nimi pak IBM nebo Intel. K tomu ve čtvrtek podává zprávu o vývoji ekonomiky před výborem Kongresu šéf Fedu a ve středu je zveřejněna inflace. To je spousta dat, které mohou s trhy pořádně zamíchat. Dnešek ale začíná poklesem asijských akcií, a to bude alespoň zpočátku další plus pro dluhopisy. Nízké výnosy ale vyžadují opatrnost zvláště na krátkém konci, kde podle našeho názoru je možnost snížení sazeb o 75 bps málo pravděpodobná, a mohla by iniciovat vybírání zisků.

Evropské dluhopisy zahájily poslední den týdne poklesem zřejmě ještě v reakci na čtvrteční ostřejší komentář šéfa ECB. Ztráty akcií a vliv amerických trhů ale trend později obrátily a ztráty smazaly. Jen dřívější konec obchodování pak zabránil většímu poklesu výnosů, ty nakonec ztratily jen do 2 bps a křivka zestrměla.

Dnes nejsou zveřejněna žádná zvláště významná čísla. Ranní pokles akcií naznačuje, že zpočátku by výnosy dluhopisů mohly ještě klesat, trh by mohl také dorovnávat páteční vývoj v USA. Zítra bude zveřejněn německý index ZEW a do té doby budou pohyby trhu jistě umírněné.

Česká výnosová křivka se z málo vysvětlitelných důvodů na konci týdne vydala proti celosvětovému proudu, když výnosy vzrostly okolo 3-4 bazických bodů. Peněžní trh nicméně zůstal v klidu, když silná koruna zmrazila naděje na růst sazeb, který měla podpořit vysoká inflační data.

S ohledem na očekávané problémy akcií v Evropě dnes ráno by se evropským a potažmo českým dluhopisů na počátku týdne mělo dařit. Otázkou je, zdali tomu bude i později odpoledne, kdy se začne obchodovat v USA a kde výnosy dosáhly již velmi nízkých hodnot.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data