Zahraniční obchod dosáhl v únoru přebytku 14,3 miliardy korun, což představuje druhý nejvyšší výsledek v historii. Obchodní bilance pokračuje v dvouciferné sérii. Dvouciferným tempem rostou vývoz i dovoz a dvouciferné hodnoty dosahuje také kladné saldo zahraničního obchodu vyjádřené v miliardách. Potvrzuje se indikace, že zahraniční poptávka na začátku letošního roku neubrala ze svého tempa růstu, jak naznačila ekonomická data z eurozóny a zejména Německa. Posilování kurzu koruny se prozatím neprojevilo negativně. Patrně proto, že odchylka od rovnovážného kurzu není příliš velká a pomáhá jí překlenout častější zajišťování proti kurzovým rizikům.
Vývoz se v únoru meziročně zvýšil o 11,4 procenta. Pro obchodní bilanci zůstává klíčový vývoj poptávky v Německu. Podíl vývozu do Německa na celkovém objemu vývozu z ČR sice zvolna klesá, přesto stále činí více než 30 procent. V únoru se vývoz do Německa meziročně zvýšil o 8,2 procenta. Chmury nad americkou ekonomikou vzbuzovaly obavy o osud ekonomiky eurozóny. Nicméně ekonomická data takové obavy nepotvrzují a spíše se potvrzuje hypotéza snižujícího s vlivu USA na Evropu (de-coupling). Ať tak či onak, pro český vývoz je dobře, že se eurozóně prozatím relativně daří. A ještě lépe se daří vývozu na Slovensko, jehož podíl je druhý nejvyšší na celkovém českém vývozu. Vývoz na Slovensko meziročně vzrostl o 17,9 procenta.
Růst dovozu, v únoru o 11,5 procenta meziročně, stimuluje domácí investiční poptávka. Dovoz strojů a dopravních prostředků se ve srovnání s loňským rokem zvýšil o 11,1 procenta. Poněkud překvapivě vysoké hodnoty dosáhl dovoz spotřebního zboží (+15,0 procent). Zpomalení růstu reálných mezd v důsledku vyšší inflace a údaje o maloobchodních tržbách za leden naznačovaly spíše zpomalení růstu spotřebitelské poptávky. Zahraniční obchod přináší opačnou evidenci. Hodnotu dovozu znatelně ovlivňují vysoké ceny komodit na světových trzích. Například množství dovezené ropy v únoru meziročně kleslo o 6,1 procenta, nicméně celková hodnota dovozu ropy stoupla o 32,4 procenta.
Výsledek únorového zahraničního obchodu se jen minimálně liší od našeho odhadu a také odchylka od průměrného očekávání na trhu je natolik nízká, že pravděpodobně nepohne kurzem koruny. Údaje o vývozu a dovozu v prvních dvou měsících letošního roku naznačují, že příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP zůstal v 1. čtvrtletí kladný a poměrně vysoký. Za celý letošní rok by měl zahraniční obchod podle našeho odhadu dosáhnout přebytku 90 miliard korun.