Americké dluhopisy v pátek mírně posílily a výnosová křivka zestrměla, kratším splatnostem přitom klesly výnosy až o 4 bps. Důvodem byly nízké ceny, které po předcházejících poklesech lákaly k nákupům. K tomu přispěla i vcelku příznivá čísla o cenovém vývoji soukromé spotřeby, která naznačila, že inflace zůstává pod kontrolou. Prakticky bez vlivu pak zůstaly lepší spotřebitelská důvěra a index nákupních manažerů z Chicaga.
Dnes index nákupních manažerů pokračuje údaji za celou USA. Odhady optimismem nehýří a to by bylo plus pro pevně úročené nástroje. Obdobné ukazatele ale byly zatím o něco lepší, a tak o překvapení nemusí být nouze. Ranní růst asijských akcií ale zpočátku dne ještě hraje v neprospěch dluhopisů.
Evropské dluhopisy koncem týdne stejně jako jejich americké protějšky po několika dnech poklesů mírně posílily, když růst zahájily po nečekaně slabých německých maloobchodních tržbách. Vyšší než očekávaný první odhad inflace eurozóny růst cen sice zastavil, vývoj na americkém trhu ale zájem o dluhopisy opět posílil a posunul výnosovou křivku po celé délce o 2,5 bps dolů.
Dnešek je ve znamení nákupních manažerů v průmyslu. Po odhadech v půli května se však většinou jedná o konečné hodnoty a výrazná změna se nečeká. Ranní posílení asijských akcií není pro dluhopisy příznivé, později by ale mohly dluhopisy ztráty vyrovnat a po zbytek dne se obchodovat kolem stávajících hodnot.
Po brutálním čtvrtečním výprodeji bylo na českém trhu pevně úročených instrumentů v pátek o něco klidněji. Negativní informace o zdražení plynu (přidá k inflaci 0,2 procentního bodu) mohly mírně kompenzovat pozitivní informace zprávy z ministerstva financí, které naznačují, že ministerstvo zvažuje upustit od pravidla, že penzijní fondy nesmí vykazovat ztráty (pokud by se tak stalo, fondy mohou být odvážnější v nákupu papírů s delší durací). Výnosová křivka tak doznala jen relativně malých změn.
Dnes český trh dluhopisů začne obchodovat pohledem na údaj o růstu mezd v prvním čtvrtletí, který bude pravděpodobně velmi svižný, což náladě na trhu nepřidá a lze očekávat další ztráty.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)