Americké dluhopisy včera vzrostly. Trh přitom pominul růst indexu nákupních manažerů i zvýšení jeho cenového subindexu a soustředil se na zprávy z finančního sektoru, které byly veskrze negativní. Špatné zprávy přitom přicházely jak z USA tak i z U.K. a poslaly dolů i akciové trhy. Výnosy proto nakonec klesly až o 15 bps a výnosová křivka zploštěla. Největší pokles výnosů přitom zaznamenaly střední splatnosti. Pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny na nejbližším zasedání FOMC koncem června zůstává podle futures na 98 %. Dnes budou zveřejněna další data z výrobní oblasti. Očekává se mírné zlepšení, v posledních dnech překvapovaly statistiky spíše pozitivně a to by spolu s včerejším výrazným růstem cen dluhopisů mělo iniciovat korekci. A ta již v dnešním ranním asijském obchodování nastala. Růst výnosů by ale měl být po včerejších špatných zprávách z finančního sektoru velmi umírněný. Evropské dluhopisy začátkem týdne posílily. Důvodem byly špatné zprávy z bankovního sektoru, kde se do problémů dostala hypotéční britská banka Bradford & Bingley. Když se pak objevila další negativa z bank amerických, přecházeli investoři z akciových trhů na bezpečné státní papíry. Výnosy proto klesly do 6 bps a výnosová křivka zploštěla. Dnes zveřejněný zpřesněný odhad růstu HDP eurozóny asi nic nového nepřinese. Včerejší zájem o dluhopisy by mohl končit, očekávaný růst výnosů v USA by se pak mohl promítnout i na trhy eurozóny. K tomu by mohl přispět i včerejší projev J. C. Tricheta, který u příležitosti 10letého působení ECB znovu zdůraznil hlavní úkol banky – zachování cenové stability. České dluhopisy včera stihly také profitovat z padajících globálních akcií. Dobře se vedlo zejména delším splatnostem. Kratší konec křivky včetně výnosů na peněžním trhu byl rozčarován z vysokého růstu mezd a nepomohla mu příliš ani silnější koruna. Zajímavé jsou v této souvislosti výroky současného největšího jestřába z ČNB Mojmíra Hampla, kterému rychlé tempo růstu nominálních mezd nevadí a vyzdvihuje naopak uměřený růst reálné mzdy. Dnes mohou dluhopisy zůstat klidnější, ale v dalším průběhu týdne sázíme spíše na riziko ztrát. V hledáčku investorů je teď středeční patnáctiletá aukce a čtvrteční zasedání ECB. (ČSOB - Denní finanční zpravodaj)