Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nižší domácí inflace a propad české průmyslové výroby oslabily zlotý... a další devizové zprávy

Nižší domácí inflace a propad české průmyslové výroby oslabily zlotý... a další devizové zprávy

15.01.2009 10:03
Autor: 

Koruna se včera poprvé od listopadu 2007 dostala nad hranici 27,0 EUR/CZK. Reagovala tak nejen na zvýšenou averzi k riziku na světových trzích, ale především na zveřejnění výsledků domácí průmyslové produkce. Ta v listopadu skončila nejhorším propadem v dějinách české ekonomiky - 17,4 %. Takto špatná čísla ukázala, že hospodářská krize dopadla na české podniky již ke konci roku 2008, a to nehledě na skutečnost, že za částí rekordního propadu průmyslu stojí nižší počet pracovních dní.
 
Dnešní den by měl být ve znamení ECB. My souhlasíme s trhem, že by ECB měla sazby snížit o 50 bazických bodů, ale zároveň očekáváme, že doprovodný komentář by mohl být více jestřábí, což by bylo pro celý středoevropský region negativní. Koruna by tak podle našeho názoru dnes mohla své včerejší ztráty ještě rozšířit. Z technického pohledu vidíme další klíčovou resistenci na 27,38 EUR/CZK.

Dolar včera oslabil navzdory, nebo právě díky, vyššímu než očekávanému propadu maloobchodních tržeb. Prosincové maloobchodní tržby poklesly meziměsíčně o 2,7 % (konsensus trhu byl 1,3 %), což ukázalo, že významnému omezení spotřeby nezamezily ani vánoční svátky. Tato čísla jen potvrdila vážnost amerických problémů. Tentokrát ale vyznění špatných čísel hrálo ve prospěch dolaru. Důvodem byly obavy o růst eurozóny, které přiživilo snížení ratingu Řecka agenturou Standard & Poors na A- se stabilním výhledem. V této atmosféře se dolar jevil jako bezpečnější investice a vůči euru se během seance dostal až na 1,31 EUR/USD.

Dnešní událostí číslo jedna bude bezpochyby zasedání ECB. Trh stejně jako my očekává snížení sazeb o 50 bazických bodů. Domníváme se ale, že existuje riziko, že se Evropská centrální banka nakonec odhodlá k méně razantnímu snížení sazeb nebo alespoň v doprovodném komentáři naznačí neochotu jít americkou cestou razantního snižování až k nule, což by alespoň krátkodobě mohlo jednotné evropské měně pomoci vymazat alespoň část nedávných ztrát. 

Zlotý včera oslabil, po úvodních EUR/PLN 4,145 končil na 4,1888. Důvodů pro oslabení bylo tentokrát hned několik, nižší prosincová inflace, propad české průmyslové výroby, silná averze vůči rizikovějším aktivům a konečně i další prohlášení centrálních bankéřů o potřebě snižování sazeb.

Dnes zveřejněné rozpočtové saldo bude mít na měnu sotva nějaký vliv. Přetrvávající averze vůči riziku a dopad zasedání ECB ale budou hrát opět spíše proti středoevropským měnám včetně polského zlotého. 

Forint včera sice část úterních zisků vymazal, ale k významným výprodejům nedošlo a forint zůstal pod hladinou 282 EUR/HUF. Zdá se, že alespoň načas trhy uklidnilo mírně pozitivní hodnocení od MMF i slib vlády, že bude reagovat na rizika přestřelení cílového rozpočtového deficitu. Nicméně trhy budou velice pečlivě sledovat, k jakým krokům vláda přistoupí a pozice maďarské měny zatím není zdaleka stabilizovaná.

Dnešní inflace by měla potvrdila, že ceny stále klesají, což zřejmě podpoří spekulace o dalším snižování sazeb. Hlavní událostí ale bude bezpochyby zasedání ECB. Pokud se potvrdí náš názor, že snížení sazeb doprovodí jestřábí komentář, nebudou dnešní vyhlídky měn v regionu včetně forintu nijak růžové. 

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.09.2020
22:02Wall Street jako na houpačce. Palantir po IPO +31 %  
19:23AMISTA investiční společnost, a.s.: MKP SICAV, a.s.zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
18:41AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
18:26Záhada pyramid, inflace a valuace v příštím roce
18:12StanChart: Výprodej měn východní Evropy zašel už moc daleko
17:36QI investiční společnost, a. s. - Pololetní zpráva fondu IFIS investiční fond, a.s. za rok 2020
17:31AMISTA investiční společnost, a.s.:Maloja Investment SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
17:14Ranní káva Jana Bureše: Většina firem čeká kvůli nové vlně pandemie útlum poptávky a horší tržby
17:13Akcie obrátily výrazně nahoru. Pomohla data a naděje na fiskální balík  
17:04Zpráva o vládě práva v EU zostřuje potyčky ohledně evropského fondu obnovy
16:39V ČR bude od pondělí znovu platit nouzový stav a zákazy větších akcí
16:34Společnost RSRE INVEST a.s. - Zveřejňuje Pololetní zprávu za období od 1.1.2020 do 30.6.2020
16:12Tomáš Vlk: Americké firmy v září zrychlují aktivitu a nabírají lidi
16:09PPF Financial Holdings B.V. – pololetní zpráva 2020
15:31AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
15:30AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
15:00TESLA KARLÍN, a.s. - Konsolidovaná pololetní zpráva k 30.6.2020
14:59AMISTA investiční společnost, a.s.: STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
14:57TOMA, a.s. - Pololetní zpráva 2020 konsolidovaná
13:43ECB uváží, zda se neopičit po Fedu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - HDP, q/q a