Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Enormním růstu cen amerických dluhopisů vystřídalo vybírání zisků... a další zprávy z trhů dluhopisů

Enormním růstu cen amerických dluhopisů vystřídalo vybírání zisků... a další zprávy z trhů dluhopisů

23.03.2009 10:25
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek mírně ztrácely a výnosová křivka zestrměla, když na delším konci si výnosy připsaly 3,2 bps. Trh ovlivnilo především vybírání zisků po čtvrtečním enormním růstu cen, výprodeje ale omezoval pokles akciových trhů a obavy z dopadu nových emisí, tento týden to bude za téměř 100 mld. $. Nepatrný vliv měl naopak projev šéfa Fedu, který zdůvodňoval záměr odkupu dluhopisů kvůli snižování úroků v soukromém sektoru a zvláště na trhu hypoték. Za zmínku také stojí, že rozpočtový výbor Kongresu očekává letošní pokles HDP kolem 3 % y/y a rozpočtový deficit 1800 mld. $, tj. 13,1 % HDP.
 
Dnešek přidá další čísla z trhu realit, čeká se opět pokles prodeje existujících domů, čísla z minulého týdne zatím nepřesvědčila, že došlo k obratu. Trhy budou také čekat na další podrobnosti plánu řešení toxických aktiv, na toto téma má dnes vystoupit ministr financí. Ten dosud zveřejnil pouze záměr skupovat aktiva od bank i dalších subjektů. Dnešek pak v Asii začíná poklesem cen dluhopisů a růstem akciových trhů včetně futures na akcie zřejmě z euforie, že odstranění toxických aktiv dodá impulzy pro rozhýbání ekonomiky. Pokud z úst ministra financí Geithnera nezazní nic překvapivého, mohly by dluhopisy ztrácet i dnes.

Evropské dluhopisy koncem týdne posílily. Reagovaly tak dodatečně na čtvrteční vývoj v USA, navíc růst německých výrobních cen se ukázal nižší, než se čekalo a naopak průmyslová výroba eurozóny se propadla v lednu přes 17 % y/y, tedy více, než byly odhady. Očekávání, že k výkupům dluhopisů přistoupí i ECB, se snažil během víkendu ochladit J. C. Trichet potvrzující, že banka nemá v úmyslu zavést takové odkupy, připravena je ale k dalšímu snížení sazeb. Výnosová křivka pak nakonec klesla po celé délce až o 7,5 bps a velmi mírně zestrměla.
 
Dnešek je bez čerstvých dat. Páteční růst cen pak může být opět zajímavý pro vybírání zisků, tak se začaly ráno obchodovat americké dluhopisy v Asii. Pokles cen by ale měl být mírnější, zvláště krátký konec křivky po Trichetových poznámkách o snižování sazeb by si mohl své zisky minimálně udržet.

České dluhopisy v pátek ztrácely a výnosová křivka zploštěla. Protože trh byl bez čerstvých dat a oslaboval i akciový trh, je možné pokles cen připsat i tady obavám z přílivu nových emisí. Tento týden to bude 10 mld. tříletých papírů následovaných začátkem dubna patnáctiletým dluhopisem za 8 mld. . Potřebu dodatečného financování a tedy i nových emisí zmínil nepřímo i guvernér Tůma, podle něhož letošní HDP klesne o 2 % y/y.
 
Dnešní průmyslová výroba by měla vykázat výrazný propad. To by po pátečním poklesu cen mohlo výprodeje dluhopisů minimálně zastavit. Další růst asset swap stejně jako rozdílu mezi výnosy českých a německých dluhopisů koncem týdne ale není nic potěšitelného a naznačuje rostoucí obavy o vývoj ekonomiky a konečně i politické stability. Případná korekce pátečního propadu by tak mohla být jen velmi malá.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:20Rozbřesk: Další test pro-inflačního dopadu vyšších cel
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index