Plány CFTC: další opatření proti spekulantům

Američtí regulátoři zvažují nová obchodní omezení, která by měla zarazit enormní spekulaci s ropou a dalšími komoditami. Tato omezení lze chápat jako signál přísnějšího přístupu k dohledu nad danými trhy. Gary Gensler, nový předseda regulátora CFTC (Commodity Futures Trading Commission - Obchodní komise pro komoditní futures) uvedl, že tato instituce rozhodne o tom, zda by federální limity pro spekulace měly být nastaveny pro „všechny komodity s omezenou nabídkou“, zvláště ropu, zemní plyn a energie.

To představuje prudký obrat od dosavadního přístupu orientovaného spíše směrem k nezasahování do trhu a je v souladu s celkovým posunem Washingtonu k přísnější regulaci napříč finančními trhy. CFTC bude jednat v červenci a srpnu.

Role finančních investorů na komoditních trzích je zkoumána již od loňského roku. Tehdy někteří zákonodárci obviňovali spekulativní poptávku vedenou hedge fondy, penzijními fondy a dalšími institucionálními investory, kteří investují prostřednictvím indexových fondů, ze zvyšování cenových výkyvů. Řada z nich dávala „nadměrné spekulaci“ za vinu, že v prvních sedmi měsících roku 2008 cena ropy vzrostla o 45 %. Cena americké West Texas Intermediate dosáhla rekordní úrovně 147 dolarů za barel, následně však koncem roku poklesla o 73 %. I Gensler letos v senátu uvedl, že komoditní indexové fondy a další investoři se v roce 2008 „podíleli na komoditní bublině“.

CFTC již nastavuje limity pro velikost investic pro některé zemědělské produkty, pro trhy energií však ne. „Tento rozdílný přístup regulátora k limitům na pozice pro zemědělství a další fyzicky dodávané komodity si zasluhuje opětovné zvážení,“ zmínil Gensler.

„V nejbližším období“ by CFTC chtěla rovněž odhalit více detailů ohledně pozic podle typů obchodníků. V týdenních zprávách pro obchodníky Commitments of Traders report by činnosti dealerů swapů – kontraktů mezi investičními bankami a klienty – a hedge fondů byly odděleny od kategorie obchodníků.

Najdou se však i tací, kteří míní, že debata o nových limitech neřeší základní problémy. „Měli bychom sledovat hlavní příčiny prudkých nárůstů cen komodit; a za ty spekulanti nemohou,“ uvedl Axel Merk z Merk Investments.

(Zdroj: FT)