Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
WSJ: Eurozóna zápasí s dluhovou krizí

WSJ: Eurozóna zápasí s dluhovou krizí

31.12.2009 13:15
Autor: Redakce, Patria Online

Po dvou letech ekonomické recese a problémech bankovního sektoru eurozóna vstupuje do roku 2010 s plně rozvinutou dluhovou krizí. Evropská komise varuje, že veřejné finance v polovině ze 16 zemí eurozóny čelí vysokému riziku, že se jejich stav stane neudržitelným. Vlády se budou příští rok snažit nalézt rovnováhu mezi potřebou změny v oblasti veřejného dluhu a deficitů a podpoře toho, co se zdá být velmi slabým oživením. I největší optimisté v Bruselu a Frankfurtu to vidí jako nesnadný proces, který bude doprovázet další snížení ratingů vládního dluhu a neustálé přemítání dluhopisových trhů o tom, jak si vlády vedou.

Už došlo ke snížení ratingu Řecka a Španělska; Irsko a Portugalsko již bylo varováno, že mohou být na řadě. A hrozí i další snižování ratingů, pokud vlády v Evropě nedají věci do pořádku. Agentura Fitch v prosinci varovala, že zejména Velká Británie (která není členem eurozóny), Španělsko a Francie budou tomuto riziku čelit, pokud v nadcházejícím roce nevytvoří důvěryhodný plán fiskální konsolidace.

Finanční trhy reagují na první velkou krizi mladého měnového bloku zajišťováním svých sázek. Euro skončilo rok 2009 poklesem ze svých letošních maxim a akcie bank oslabují kvůli obavám ze ztráty hodnoty vládních dluhopisů, které drží v rozvahách. Ekonomové se obávají, že škody napáchané ve fiskální oblasti budou napravovány roky; recese způsobila kolaps daňových příjmů a prudce zvýšila výdaje spojené se sociální oblastí. Zkázu vládních financí dokončily miliardy eur směrované na záchranu bank a fiskální stimul. Investoři se také obávají možnosti dvojitého poklesu evropské ekonomiky, který může nastat, pokud vlády špatně načasují fiskální konsolidaci a udusí oživení.

Rozpočtový deficit eurozóny se v roce 2009 zvýšil na 6,4 %, předchozí rok dosahoval 2 %. Podle předpovědi EU by v roce 2010 měl dále vzrůst na 7 %. Prezident ECB Jean-Claude Trichet říká, že se obává, že rostoucí zadlužení vlád podkope jeho schopnost udržet inflaci při zemi a nepropásne žádnou příležitost k tomu, aby je přesvědčoval k nápravě.

Současná fiskální situace v multinárodnostní měnové unii představuje test, kterého se skeptici obávali před startem unie před deseti lety. Pozornost bude upřena zejména na Řecko a jeho deficit dosahující 12,7 % HDP, což je čtyřnásobek limitu unie. Vláda v této zemi se snaží vytvořit politický konsenzus v parlamentu, na jehož základě by vznikl plán snížení vládních výdajů bez toho, aniž by došlo k vyvolání dalších sociálních nepokojů. Evropa Aténám sdělila, že musí dát věci do pořádku bez pomoci zvenčí. Ale jen málo z těch, kteří se problému věnují, věří tomu, že by eurozóna dovolila default jednoho ze svých členů, diskreditaci eura a filozofie monetární unie, která za ním stojí. Pokud by situace došla až tak daleko, očekává se, že by ostatní vlády přispěchaly s pomocí, převzaly část dluhu Řecka či by na něj poskytly garance. Probíraly se již i podmínky, za nichž by mohl člen eurozóny z této unie vystoupit.

Nyní však Brusel i ECB drží nesmlouvavý postoj. Rakouský zástupce v Radě guvernérů ECB například pro WSJ sdělil, že ECB nemá žádný mandát a ani záměr k tomu, aby brala do úvahy situaci v určité zemi, zejména ne co se týče veřejných financí. Je tedy na jednotlivých vládách, aby reagovaly různými kombinacemi vyšších daní, hlubších výdajových škrtů a omezení sociálních programů. Příběh velkých fiskální zásahů v Evropě se bude rozvíjet v příštích dvou letech. První kapitola bude sepsána v lednu, kdy by mělo Řecko představit očekávanou radikální fiskální reformu.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)