Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Strategie (ještě) většího šaška…

Strategie (ještě) většího šaška…

16.03.2010 12:53
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Teorie většího šaška (the „greater fool theory“) je založena na víře, že nákup cenného papíru či nemovitosti za nesmyslně vysokou cenu může v konečném účtování přinést zisk, i když je cena pořízení sama o sobě více než nadhodnocená. Důvodem této víry je hypotéza, že vždy najdete někoho, kdo od vás dané aktivum koupí ještě o kousek dráž. Jinými slovy, když už jste ze sebe udělali „kašpara“ nákupem předražené věci, musíte najít někoho dalšího a tomu to prostě prodat za o něco vyšší cenu.

V dobách nafukování ekonomických bublin výše uvedená strategie v zásadě funguje tak, jak bylo popsáno. Bubliny totiž vytváří iluzi hodnoty a koncentrují se velmi často právě na akciovém a realitním trhu. Dokud je tato iluze přítomna (a nezřídka podporována buďto zkorumpovanými nebo nekompetentními médii), všechno běží jak má.

Žádná bublina však netrvá věčně zejména proto, že je sama o sobě z definice abnormální. I z toho důvodu obvykle extrémně předražené akcie či nemovitosti v okamžiku „splasknutí“ propadnou v ceně mnohem rychleji a mnohem více, než ty ostatní. To je samozřejmě velmi nemilé pro posledního „šaška“, kterému v ruce zůstalo aktivum s rychle klesající cenou. Sázet na to, že toto aktivum od něj někdo koupí za vyšší cenu je v okamžiku „korekce“ zbytečné.

Jedinec či malá skupina investorů, spekulujících ve smyslu výše uvedené strategie, nejsou pro ekonomický systém nijak nebezpeční. Z pohledu systemického rizika jsou relativně insignifikantní, jejich portfolia nemají sílu „rozhoupat loď“. Na celém trhu je mnohem větší objem aktiv na to, aby ztráty této malé skupiny investorů někoho zajímaly.

Problém nastává v okamžiku, kdy iluzi této teorie propadne mnoho investorů, nejlépe ještě v tu samou chvíli. Velmi často se jejich aktivita navíc soustředí na nelikvidní a těžko ocenitelná aktiva (junk stocks,…), kde pokles či vymizení nabídky dalších „šašků“ vede k rychlému a často velmi drastickému pádu trhu.

Tolik suchopárná teorie. Praxe je samozřejmě mnohem barvitější a někdo by mohl argumentovat, že vlastně celá burza „jede“ na principu „ještě většího šaška“. Ten, kdo spekuluje na růst v zásadě vždy nakupuje s cílem prodat to co drží o něco dráž někomu jinému. Tak já nevím…

Hezký týden přeji,


Váš názor
  • Fool je blázen
    22.03.2010 15:48

    a nikoli šašek. A kdo kupuje akcie, tak prostě svěřuje své peníze někomu, o kom si myslí, že jeho peníze zhodnotí lépe než on sám. Kdo si tedy kupuje Google nebo Intel je asi těžko blázen, že jo. Blázen si koupí Orco, AAA auto nebo NWR. Neboť jejich zhodnocení opravdu vyžaduje ještě většího blázna.
    Dan
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
    Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
    United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
    7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
    9:00CZ - PPI, y/y
    12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
    12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
    12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
    13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
    13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
    14:30USA - PPI, y/y
    15:15USA - Průmyslová výroba, m/m