Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Strategie (ještě) většího šaška…

Strategie (ještě) většího šaška…

16.03.2010 12:53
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Teorie většího šaška (the „greater fool theory“) je založena na víře, že nákup cenného papíru či nemovitosti za nesmyslně vysokou cenu může v konečném účtování přinést zisk, i když je cena pořízení sama o sobě více než nadhodnocená. Důvodem této víry je hypotéza, že vždy najdete někoho, kdo od vás dané aktivum koupí ještě o kousek dráž. Jinými slovy, když už jste ze sebe udělali „kašpara“ nákupem předražené věci, musíte najít někoho dalšího a tomu to prostě prodat za o něco vyšší cenu.

V dobách nafukování ekonomických bublin výše uvedená strategie v zásadě funguje tak, jak bylo popsáno. Bubliny totiž vytváří iluzi hodnoty a koncentrují se velmi často právě na akciovém a realitním trhu. Dokud je tato iluze přítomna (a nezřídka podporována buďto zkorumpovanými nebo nekompetentními médii), všechno běží jak má.

Žádná bublina však netrvá věčně zejména proto, že je sama o sobě z definice abnormální. I z toho důvodu obvykle extrémně předražené akcie či nemovitosti v okamžiku „splasknutí“ propadnou v ceně mnohem rychleji a mnohem více, než ty ostatní. To je samozřejmě velmi nemilé pro posledního „šaška“, kterému v ruce zůstalo aktivum s rychle klesající cenou. Sázet na to, že toto aktivum od něj někdo koupí za vyšší cenu je v okamžiku „korekce“ zbytečné.

Jedinec či malá skupina investorů, spekulujících ve smyslu výše uvedené strategie, nejsou pro ekonomický systém nijak nebezpeční. Z pohledu systemického rizika jsou relativně insignifikantní, jejich portfolia nemají sílu „rozhoupat loď“. Na celém trhu je mnohem větší objem aktiv na to, aby ztráty této malé skupiny investorů někoho zajímaly.

Problém nastává v okamžiku, kdy iluzi této teorie propadne mnoho investorů, nejlépe ještě v tu samou chvíli. Velmi často se jejich aktivita navíc soustředí na nelikvidní a těžko ocenitelná aktiva (junk stocks,…), kde pokles či vymizení nabídky dalších „šašků“ vede k rychlému a často velmi drastickému pádu trhu.

Tolik suchopárná teorie. Praxe je samozřejmě mnohem barvitější a někdo by mohl argumentovat, že vlastně celá burza „jede“ na principu „ještě většího šaška“. Ten, kdo spekuluje na růst v zásadě vždy nakupuje s cílem prodat to co drží o něco dráž někomu jinému. Tak já nevím…

Hezký týden přeji,


Váš názor
  • Fool je blázen
    22.03.2010 15:48

    a nikoli šašek. A kdo kupuje akcie, tak prostě svěřuje své peníze někomu, o kom si myslí, že jeho peníze zhodnotí lépe než on sám. Kdo si tedy kupuje Google nebo Intel je asi těžko blázen, že jo. Blázen si koupí Orco, AAA auto nebo NWR. Neboť jejich zhodnocení opravdu vyžaduje ještě většího blázna.
    Dan
Aktuální komentáře
13.09.2025
9:11Víkendář: Jsou valuace velkých technologických společností iracionální?
12.09.2025
22:00Americké akcie proráží na nová maxima  
17:28Je nízká budoucí návratnost amerického trhu daná věc?
17:05Spojené státy vyzvaly G7 a EU k uvalení cel na Čínu a Indii za nákupy ruské ropy
16:54Spotřebitelská důvěra v USA v září opět klesla
16:02PODCAST Trhy & Bohatství: Ceny nemovitostí rostou, přesto jsou prodeje rekordní. Proč?
14:45Potenciální fúze Paramountu a Warner Bros. může narazit u regulátorů. Hrozbou je i Trump
13:42Perly týdne: Fed doposud nikdy nesnížil sazby, když byly finanční podmínky uvolněné
12:15Národní ikony v krizi: Problémy Novo Nordisku a Orstedu rezonují v dánské ekonomice
11:40Silný vývoz nestačil, běžný účet ČR ve druhém kvartálu skončil hluboko v záporu
11:12Zlato září jako nikdy předtím, stříbro nejvýše od roku 2011
10:54Růstová nálada akciích si na konci týdne vybírá přestávku  
10:01Chystá se spojení velkých hollywoodských studií? Paramount Skydance se zajímá o Warner Bros. Discovery
9:51Microsoft a OpenAI podepsaly nezávaznou dohodu o nové fázi spolupráce
8:52Zlato na rekordu, OpenAI mění strukturu a NATO reaguje na ruské drony. Futures jsou v zeleném  
8:49Rozbřesk: Koruna zpět pod 24,40 EUR/CZK, dolar vyděsila špatná data z amerického trhu práce
6:34Jan Bureš na téma Trumpova cla: Proč jsou zatím dopady na Česko mírnější?  
11.09.2025
22:02Wall Street slaví známky blížícího se snížení sazeb Fedu, akcie i zlato rostou  
17:25Britská „krize“
15:52ČNB nechala sazbu rezervy na ochranu úvěrového trhu beze změny na 1,25 pct

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data