Stephen Roach, ředitel společnosti Asia, v rozhovoru pro CNBC uvedl, že nyní procházíme periodou klasického pokrizového šoku. „Finanční instituce drží ještě velký objem toxických aktiv, která budou časem odepsána, je tu problém s vládním zadlužením a žaloby na chování finančních institucí. V pokrizové době je to běžné a ani současný vývoj není výjimkou,“ uvedl Roach. Nesouhlasí však s názorem amerického ministra financí Geithnera, který navrhuje řešení změnami regulace. Roach podle svých slov již dlouho volá po změně ekonomické politiky, v rámci níž jsou škodlivé zejména nízké sazby centrálních bank. „Pokud tohle nezměníme, budou se nevyhnutelně opakovat některé chyby z minulosti,“ uvedl ekonom.
„Vlak zvýšené regulace již s jistotou vyjel ze stanice a současný vývoj kolem mu přidává na setrvačnosti. Věděli jsme, že regulátoři přitvrdí, debata je ale stále otevřená, zejména co se týče Volckerova pravidla,“ uvedl Roach. Podle něho mají trhy problém vypořádat se s nečekanými událostmi, vědí ale, že změna regulace již značně pokročila a že v konečném důsledku povede ke zvýšení transparentnosti a k menšímu plýtvání se zdroji ve společnosti. Politici nyní hledají obětní beránky a začínají tak ukazovat na banky, Čínu a podobně. V systému lze přitom nalézt mnoho systematických slabin, snaha o jejich odstranění ale podle Roache nyní chybí a ukazování na viníky k řešení nepřispívá.
Ohledně možné bubliny na trhu s čínskými nemovitostmi Roach uvedl, že „je třeba ji dát do kontextu“. V Číně se ročně přesune patnáct až dvacet milionů lidí z venkova do měst, což se neděje nikde jinde ve světě. „Není to Dubaj, protože tam je obrovská poptávka. Čas od času ji nabídka předběhne, ale pak přicházejí regulační opatření. Rozhodně nechcete sázet proti dlouhodobé čínské poptávce po bydlení,“ sdělil ekonom. Čína by se podle něho měla vydat na cestu „spotřebou taženého růstu“, k čemuž je třeba vybudovat záchrannou sociální síť a podporovat venkov a zaměřit se na nové zdroje pracovních míst zejména v oblasti služeb. Čínská vláda přitom tyto kroky dělá.
„Je zajímavé podívat se na to, jak s bublinami nakládá Čína a USA. Čína je velice aktivní a chrání reálnou ekonomiku před problémy na trzích s akciemi a nemovitostmi, zatímco v USA se domnívají, že do bublin je lepší nezasahovat. Čína vysílá jasný signál, že dojde k ochlazení excesů v některých oblastech trhu s nemovitostmi a věřte mi, že tyto trhy budou ochlazeny velmi brzy,“ uvedl Roach. Akciový trh v segmentu realit již tuto skutečnost začíná podle jeho mínění odrážet, zbytek trhu bude záviset na růstu celé ekonomiky v roce 2010 a 2011. „Je otevřené, zda vysoké momentum dosažené v první polovině roku vydrží i poté. Mám za to, že globální oživení je stále velmi křehké, což má vliv na čínské exporty,“ uvedl ekonom.
(Zdroj: CNBC)