Americké dluhopisy ve volatilním obchodování včera posílily, když obavy z druhé vlny globální krize poslaly dolů akcie a obrátily pozornost na dluhopisový trh. Ten také bez problému absorboval aukci 10leté Treasury za 21 mld. $. Koncem dne pak výnosy Treasuries klesly po celé délce a výnosová křivka zestrměla, když na kratším konci ztratila 2,5 bps a málo přes 1 bps na konci delším. Jen malý vliv mělo zveřejnění Béžové knihy Fedu. V ní Fed potvrzoval, že oživení, i když křehké, je patrné ve všech regiónech USA, přesto se příliš nedaří rozhýbat pracovní trh. B. Bernanke to rovněž potvrdil před rozpočtovým výborem Kongresu, navíc apeloval na zákonodárce, aby připravili program snižování deficitu, jehož neustálý růst by mohl ohrozit kredibilitu země.
Dnešek začíná korekcí včerejšího cenového růstu dluhopisů, do kladných čísel se dostaly i akciové futures. Trh také čeká poslední aukce týdne, tentokrát to bude 30letý papír za 13 mld. $. Začátek dne je tak pro dluhopisy nepříznivý. Týdenní informace z trhu práce však zatím příliš optimismu neposkytují, a to by mohlo růst výnosů odpoledne minimálně zpomalit.
Německé dluhopisy ve středu oslabily, jejich výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, na kratším konci přitom přidala 3 bps a 5,5 bps na konci delším. Hlavním impulzem pro pohyb evropských trhů bylo snížení averze vůči rizikům, což posílilo akciové trhy a zvýšilo zájem o dluhopisy rizikovějších zemí EMU. V takovém rámci se podařilo prodat portugalské nové emise za 1,5 mld. €, prodaly se ale i nové 2leté německé papíry za 4,6 mld. €. Centrální banky také údajně odkoupily 2 a 10leté řecké dluhopisy.
Z dnešních dat bude zajímavá francouzská průmyslová výroba. Testem důvěry v eurozónu bude také dnešní aukce španělských dluhopisů za 3-4 mld. €. Hlavní pozornost se ale soustředí na zasedání ECB, na vyhlášení sazeb a doprovodný komentář. Prezident Trichet bude muset jistě hodně vysvětlovat, zvláště politiku odkupu dluhopisů. Den ale začíná poklesem akciových opening calls, a to do zasedání ECB může hrát ve prospěch dluhopisů.
Česká výnosová křivka ve včerejším obchodování zploštěla, výnosy rostly u kratších splatností a kolem 1,5 bps ztrácely u delších papírů. Ve včerejší aukci státního dluhopisu 2,80%/2013 ministerstvo financí proti původní nabídce 5 mld. Kč nakonec prodalo papíry za 9,82 mld. Kč, z toho si ale za rovných 1 mld. Kč ponechalo ve svých knihách. Poptávka dosáhla 14,72 mld. Kč a prodané množství překročila 1,7krát. Průměrný výnos byl 2,572 %. Při předcházející aukci téže tranže začátkem dubna byl průměrný výnos 2,41 %.
Dnešek je již bez dalších statistik. Vývoj kolem formování nové vlády zatím trh nijak neovlivňuje. Zasedání ECB ale může dodat impulzy pro české trhy. Do té doby čekáme spíše klidnější obchodování, včerejší aukce však jistě zvýší objem obchodů.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.