Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co by, kdyby

Co by, kdyby

1.7.2010 13:25

Čínská zatvrzelost ve vztahu k volné směnitelnosti jüanu pramenící z její politicko-ekonomické síly vyvolává v některých analyticích reakce ne nepodobné známému stockholmskému syndromu. Strach a vztek rukojmí (v našem případě obyvatele západního polokoule) se pod namířenou hlavní únosce (čínské politiky pevného jüanu) přetaví v bezmezný obdiv a adoraci, projevující se obdivnými výlevy k čínským vůdcům, jež byli schopni zkombinovat výhody kapitalistického a socialistického zřízení. Třetí cesty však neexistují a těžkosti, které má Čína pravděpodobně před sebou, nejspíše setřou pel její výjimečnosti.

Zatím jsme se výhradně zabývali problémy, které způsobuje fixní jüan USA a západní Evropě. Omezený pohyb kapitálu však postihuje všechny zainteresované hráče. Jak se tedy projevuje na čínské straně? Poslední vlna ekonomického oživení, která začala v březnu minulého roku, zvedla akcie na západních trzích o padesát procent, zatímco čínský akciový index SSE vykázal pouze čtyřicetiprocentní nárůst (porovnáme-li minimum dosažené během posledních dvou let se včerejší závěrečnou cenou na obou trzích). Tento do značné míry paradox zanechal analytický svět ve stavu, mírně řečeno, údivu. Desetiprocentní růst HDP a status tahouna celosvětového oživení by měl za normálních okolností vyvolat obrovskou spekulativní vlnu na akciovém indexu, po které stále volá spousta akciových stratégů. Jak to, že se tak nestalo? Jedním z možných vysvětlení je právě nesměnitelnost čínského renminbi a překážky ve volném pohybu kapitálu přes čínské hranice. Přestože se jedná o nesouměřitelné věci, vzpomeňme si na svou vlastní nedávnou minulost. Kupónová privatizace let devadesátých způsobila ve svém důsledku akciovou bublinu. Odmyslíme-li si všechna negativa s tímto obdobím spojená, vyvstane před námi obraz pražské burzy rostoucí do neskutečných výšin. Tento nárůst však nebyl způsoben domácím finančním kapitálem (ani nemohl, jelikož žádný takový neexistoval), nýbrž zahraničními investory a spekulanty, kteří byli opojeni vidinou obrovských zisků na „divokém východě“. Tato spekulativní vlna, podmínky, za nichž vznikla a její důsledky byly mnohokrát velmi silně kritizovány, zejména proto, že skončila velmi neslavně. Její existenci však ze své minulosti nikdy nesmažeme a některá pozitiva jí též nemůžeme upřít.

Představme si na chvíli, že čínská vláda zítra uvolní veškeré své regulace a finanční kapitál bude moci plout masově dovnitř země a ven bez omezení. Troufám si tvrdit, že v tom okamžiku bychom byli svědky nevídaného nárůstu, který by uspokojil jak touhy zahraničních portfoliových investorů, čekajících již desetiletí na svou příležitost k „pořádnému“ výdělku na čínském trhu, tak touhy několika generací domácích spotřebitelů, jimž by se po letech tvrdé dřiny zhodnotily na burze jejich úspory. Vznikla by dozajista bublina, jejíž následky by bylo těžce odhadnout, na druhou stranu, dnešní investor již bere bubliny částečně jako samozřejmost. Přestože není lepšího motoru pro spotřebitelskou poptávku, než rostoucí burza, správný čas pro její nastartování již asi pominul a dnes to vypadá, že se burzy, včetně té čínské, řítí do dalšího panického propadu.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.3.2017
6:34Západ Evropy ztracen ve svých vizích, Východ ve vlně populismu a demagogie
27.3.2017
22:43Wall Street zahájila nový týden opatrně
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board