Americké dluhopisy v úterý ztrácely. Jejich výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci vzrostla o 1,5 bps a téměř o 6 bps na konci delším. Prodeje dluhopisů inicioval především růst akciových trhů po oznámení příznivého výsledku společnosti Alcoa a včera i Intel. Navíc k vybírání zisků lákaly vyšší ceny dluhopisů z předešlých dnů a poměrně slabý zájem o aukci 10leté Treasuries.
Dnešek začíná v Asii korekcí včerejšího oslabení. Současný růst akciových futures a další emise, tentokrát 30letých Treasuries za 13 mld. $, by ale měly výraznější korekci zabránit. Odpoledne trhy soustředí pozornost na americká čísla. Maloobchodní tržby a konečně i zápis z posledního zasedání FOMC mohou náladu podstatně změnit. Fed by navíc měl zveřejnit i aktualizovanou prognózu vývoje ekonomiky, očekává se, že bude nižší než ta minulá.
Německé dluhopisy včera oslabily, jejich výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci přidala přes 3 bps a přes 5 bps na konci delším. Proti německým papírům hrál jak růst akciových trhů tak celkem úspěšná aukce řeckých pokladničních poukázek. Prakticky bez vlivu na trh byl pokles indexu podnikatelské nálady ZEW.
Včera poprvé od vypuknutí krize vstoupilo na kapitálový trh Řecko nabídkou 6ti měsíčních pokladničních poukázek. Původní záměr emitovat 12ti měsíční poukázky vláda zamítla, protože jejich stávající výnos byl nad 5,0 %, tedy vyšší než úrok, který vláda musí platit za úvěr od EU. Zájem o poukázky byl nakonec dostatečný, prodalo se za 1,625 mld. € při průměrném výnosu 4,65 %.
Snížení ratingu Portugalska agenturou Moody’s sice nebylo přílišným překvapením, přesto však poslalo vzhůru výnosy portugalských dluhopisů a zvýšil se jejich rozdíl proti výnosům německých bundů. Na dnešek však plánuje Portugalsko emitovat 2 a 10leté dluhopisy za 1,5 mld. €, snížení ratingu přišlo proto dost nevhod.
Z dnešních dat bude nejzajímavější průmyslová výroba eurozóny. Pokud se potvrdí solidní očekávaný růst, pak případná korekce včerejšího cenového poklesu bundů bude jistě velmi mírná. Odpoledne pak trhy ovlivní vývoj v USA.
Česká výnosová křivka v úterý mírně oslabila, změny však i při tentokrát průměrných objemech obchodů byly spíše kosmetické a sotva přesáhly 1 bps. Domácí dluhopisy mohly těžit z jmenování nové vlády připravující úsporné programy, příznivou náladu však poněkud pokazil vyšší deficit běžného účtu, i když způsobený převážně převodem dividend zahraničním vlastníkům.
Hlavní dnešní událostí na domácím trhu dluhopisů je aukce státního dluhopisu 3,40%/2015. Ministerstvo financí v ní nabídne papíry za 7 mld. Kč. Protože od poslední aukce uplynul již téměř měsíc, předpokládáme, že celý objem by měl být bez problémů upsán.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.