Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obavy ohledně ekonomiky USA dopadají i na německé dluhopisy, ty posilují… zprávy z dluhopisových trhů

Obavy ohledně ekonomiky USA dopadají i na německé dluhopisy, ty posilují… zprávy z dluhopisových trhů

17.8.2010 11:04
Autor: 

Americké dluhopisy začátkem týdne znovu posílily. Jejich výnosová křivka klesla po celé délce a zploštěla, na kratším konci přitom ztratila téměř 5 bps a 11 bps u 10letých papírů. 30letým Treasuries pak klesly výnosy o celých 15 bps. Na trzích zřejmě převládl pesimismus, že americká ekonomika směřuje k deflaci, která podváže ekonomický růst. K tomu přispěl i nižší než očekávaný růst podnikatelské nálady státu N.Y. a nečekaný pokles indexu stavitelů rodinných domů.

Dnes jsou zveřejněny další statistiky z realitního trhu, výrobní inflace a průmyslová výroba. Odhady jsou opět mírně optimistické, Fed však začíná znovu odkupovat dluhopisy, a dodávat tak likviditu na rozhýbání ekonomiky. Nízké výnosy dluhopisů v ranním asijském obchodování již lákají k vybírání zisků, tomu odpovídá i růst akciových futures. Takový trend by měl pokračovat i nadále, překvapení z odpoledních čísel ale může prodeje dluhopisů zastavit.

Německé dluhopisy v pondělí posílily. Inflace eurozóny byla potvrzena na nízké úrovni a trhy věnovaly pozornost spíše vývoji na trzích USA. Obavy, že potíže americké ekonomiky dopadnou i na Evropu, znovu zvýšily zájem o německé bundy, jejich výnosy klesly po celé délce a výnosová křivka zploštěla. Na kratším konci přitom ztratila přes 1 bps a přes 6,3 bps u 10letých dluhopisů, 30leté výnosy klesly téměř o 11 bps na historické minimum.

Uklidnění nastalo na španělském trhu s dluhopisy, kde rovněž klesaly výnosy. Výprodeje ale zaznamenal řecký trh.

Dnešní index podnikatelské nálady ZEW nepřinese zřejmě výraznější změnu nálady. Nízké výnosy německých dluhopisů by však po vzoru amerického trhu již mohly lákat k vybírání zisků.

Česká výnosová křivka včera při prázdninovém objemu obchodů poněkud zploštěla. Změny však byly malé, křivka na kratším konci přidala 2 bps a u delších splatností zůstala prakticky beze změny. 15letému dluhopisu ale před středeční aukcí překvapivě klesl výnos o necelý 1 bps. Nižší než očekávaný růst výrobních cen se na trhu prakticky neprojevil.

Dnešek je bez domácích impulzů. Pro trh bude zajímavější zítřejší aukce dluhopisu 5,70%/2024 v objemu 8 mld. Kč, trh by proto měl dnes spíše tlačit ceny delších splatností dolů. Velké změny však nečekáme.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data