Měnová politika byla dlouho výkladní skříní České republiky Na jednání s investory ze zahraničí či lidmi z ratingových agentur bylo vždy možné uvést, že kroky ČNB jsou logické, transparentní, předvídatelné. Právě tyto atributy měnové politiky bývají považovány za důležité k omezení výkyvů inflace, výkonu ekonomiky a finančních trhů. Reputaci do modelu měnové politiky zařadil již před téměř třiceti lety americký ekonom Robert Barro. Reputace není sprint, spíše mnohaleté úsilí. ČNB si získávala důvěru a ostruhy za konzistenci své politiky a neustálé zlepšování komunikace s trhy i veřejností více než jedno desetiletí v souvislosti s přechodem k cílování inflace v roce 1998. V poslední době ovšem přichází z centrální banky poněkud matoucí informace, které by mohly transparenci a předvídatelnost kroků ČNB snížit. Poprvé jsme se o tom zmínili v červnovém vydání reportu "Zaostřeno na ČNB", od té doby se ale situace ještě více zamlžila. Zmatení pramení z rozporu deklarovaného postoje několika členů bankovní rady a oficiální prognózy ČNB. Měnová politika jistě není automat, jinak by nebylo třeba bankovní rady, nicméně rozsah tohoto rozporu je překvapující. Aktuální prognóza vypracovaná měnovou a statistickou sekcí ČNB a zveřejněná na začátku srpna implikuje zvyšování sazeb ČNB zhruba od poloviny příštího roku. Od srpna do dneška přibylo několik nových informací. ... celou analýzu s očekávaným vývojem sazeb si klienti Patria Plus mohou stáhnout ve formátu pdf ZDE.