Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Z deflace musí ekonomiku vytáhnout firmy

Natixis: Z deflace musí ekonomiku vytáhnout firmy

27.06.2012 18:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud se ekonomika dostane do deflační rovnováhy, přetrvává v ní negativní inflace, mimořádně vysoké reálné sazby a následné zhoršení na trhu s úvěry a aktivy. Klesá poptávka a ekonomiku zaplavují nadměrné úspory. Do podobné deflační situace se dostalo několik zemí. Příkladem jsou Spojené státy po pádu Lehman Brothers, Španělsko během krize v eurozóně, Německo v letech 2000 – 2005 a Japonsko od roku 1997.

Domníváme se, že v zemích, které se z popsané situace dostaly, hrálo rozhodující roli to, že firmy začaly utrácet své vysoké zisky. Bylo tomu tak v Německu v letech 2006 a 2007 i v roce 2010, kdy byl zaznamenán růst investic a zvyšovaly se i mzdy. Investice vzrostly po roce 2010 i ve Spojených státech. Naopak v Japonsku firmy ze svých zisků dlouhodobě snižují dluh, či drží rostoucí zásobu hotovosti ve svých rozvahách. Podobná situace panuje v dnešním Španělsku. Použití zisků na snižování dluhu či zvyšování finančních rezerv ale znamená, že daná země zůstává uvězněna v deflaci. Vlády takových zemí se tak musí rozhodnout, zda spolu s nízkými sazbami nepodpořit vyšší výdaje firem a rozdělení jejich zisků dalšími kroky, například změnou daňových zákonů.

Dlouhodobý růst finančních aktiv držených japonskými a španělskými firmami shrnuje následující graf:

natixis

 

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
  • to se hezky řekne
    27.06.2012 18:44

    ale hůř udělá. V prostředí deflace zároveň je snížená poptávka po zboží a není vůbec samozřejmě, aby firmy generovaly výnos, který pak mohou poslat zpět do ekonomiky. Deflace a ekonomická recese je velmi silná motivace pro snižování nákladů a být schopen vyrobit stejné výrobky za méně peněz, což není nic jiného než tlak na zvýšení produktivity práce. Firma právě musí nejprve zvýšit produktivitu práce, aby byla schopna generovat zisky i ekonomice pod vlivem útlumu a teprve pokud se jí to podaří, může začít generovat zisk a ekonomiku z útlumu vytáhnout. Dalším pozitivem krize je, že slabé a méně schopné firmy, které nejsou schopny se přizpůsobit, zbankrotují a otevřou prostor pro růst těm šikovnějším a inovativnějším. Důsledkem toho je pak růst v další fázi ekonomiky. Toto je samozřejmě ideální případ, který v reálu nemusí vždy fungovat, pokud se do hry zapojí vliv dotací, kvót, protěžování kamarádů, zachraňování neefektivních firem ze strany státu apod.
    abeille
Aktuální komentáře
03.04.2020
17:45Akcie ZOOM kvůli obavám z koronaviru vystřelily jako raketa. Má to ale háček
17:34Hodnota roušky na 7 600 korunách a nejlepší investice v historii lidstva
17:23Klidný závěr týdne se začíná trochu kazit. Data dnes byla "zajímavá"  
16:38Prodej aut v březnu klesl o 36 procent na 13.685 vozů
16:25Natixis: Přichází fragmentace globální ekonomiky i financí
15:06Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
14:57Propad americké zaměstnanosti - rekord odolal, ale pěkné číslo to není  
13:19Perly týdne: Google test na virus, horní hranice nezaměstnanosti a my rozděleni chalupařením
11:21Akcie středoevropských bank: Patria kvůli nejistotě mění doporučení  
11:20Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
11:13Ropné nadšení opadlo. Zvládnou trhy další špatná data?  
10:29Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
9:46Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 procent
9:38ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
9:18Rozbřesk: Cena ropy raketově vystřelila. Končí cenová válka?
8:50Evropské burzy mohou otevřít mírným poklesem, ropa ztrácí část zisků  
8:22Středoevropské měny by mohly mít nejhorší rány utržené koronavirem za sebou
6:13Čína využívá pádu ropy k doplnění strategických zásob
02.04.2020
22:01S&P 500 roste, ropa letí
17:50Černá labuť a černá korporátní nula

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI ve službách
9:55DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI ve službách
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, y/y
14:30USA - Změna počtu prac. míst
15:45USA - PMI ve službách (Markit)
16:00USA - Index ISM v nevýrobním sektoru