Poslední sada dat o inflaci z Číny naznačuje, že růst druhé největší ekonomiky světa zpomaluje rychleji, než se čekalo. Analytici japonské banky Nomura však pozitivně hodnotí větší než odhadovaný pokles cen výrobců, který by měl pomoci firemním maržím. Výrobní ceny v červnu klesly čtvrtý měsíc v řadě, a to o 2,1 %, oproti -1,4 % v květnu. Pro soukromý sektor to znamená levnější komodity a nižší náklady na vstupy celkově, myslí si Nomura.
Současně dochází k poklesu spotřebitelské inflace – v červnu meziročně na 2,2 %, což je nejníže za dva a půl roku. Oproti květnu se ceny pro spotřebitele podle tamního statistického úřadu dokonce o 0,6 procenta snížily. Ekonomové v anketě agentury Reuters v průměru předpovídali, že inflace v červnu klesne na 2,3 procenta. U meziměsíční změny počítali s poklesem jen o 0,3 procenta.
Všeobecně se trhy kloní k názoru, že v případě větších potíží, podrží ekonomiku vláda a centrální banka. „Mohou snižovat sazby, zjednodušit přístup k úvěrům, rozšířit fiskální stimulaci, takže v dalších šesti měsících se hospodářství má o co opřít,“ tvrdí Ben Simpendorfer ze Silk Road Associates. Čínská vláda chce míru inflace udržovat pod čtyřmi procenty a s dosavadním vývojem by teoreticky mohla být spokojena. Před rokem byla inflace na 6,5 %, což přinutilo vládu k intervenci.
Stejně aktivní přistup lze čekat i letos. Minulý týden čínská centrální banka neočekávaně snížila sazby o zhruba 30 bazických bodů. Jednalo se o již druhý zákrok na posílení růstu za poslední měsíc. Letos vytyčený cíl růstu 7,5 % by podle víkendových prohlášení čínských představitelů mohl být v ohrožení, a proto se čeká, že vláda v následujících měsících zvýší veřejné výdaje. Premiér Wen Ťia-pao uvedl, že ekonomika se musí vyrovnat s „obrovským tlakem na pokles“ růstu.
Simpendorfer se domnívá, že trh si poslední sadu dat vykládá příliš pesimisticky. „Není divu, že ekonomika ve druhém kvartálu ještě více zpomalila, řada růstových indikátorů vypadá slabě, ale objevují se také pozitivní signály, které by se neměly přehlížet,“ tvrdí analytik.
Stejným optimistou je hlavní ekonomik banky Nomura pro Čínu Zhang Zhiwei. Podle něj se čínská ekonomika ve druhém kvartále odrazila ode dna a ve 3Q12 poroste 8,6% tempem; ve 4Q12 by dál měla zrychlit na 8,9 %. Za celý letošní rok pak Nomura u Číny počítá s růstem 8,4 %.
(Zdroj: Bloomberg, Reuters, CNBC)