Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed neposkytnul indicie vedoucí ke QE3 a poslal trhy níže. Euro na dvouletém minimu

Fed neposkytnul indicie vedoucí ke QE3 a poslal trhy níže. Euro na dvouletém minimu

12.07.2012 8:24, aktualizováno: 12.7. 10:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Americká centrální banka zatím s další pomocí ekonomice vyčká, vývoj ale pozorně sleduje a pokud se ekonomické ukazatele zhorší, patrně zasáhne. Ukazuje to zápis z minulého zasedání měnového výboru, na němž se mimo jiné rozhodlo, že Fed prodlouží takzvanou operaci twist. Finanční trhy očekávaly silnější sdělení, akcie i ropa se po zveřejnění zápisu proto vydaly dolů. 

Fed připouští, že stav ekonomiky by se mohl zhoršit, pokud Kongres nezabrání zvýšení daní a automatickým škrtům, které pravděpodobně nastoupí koncem roku. Část členů měnového výboru na poslední schůzce argumentovala, že čas na další pomoc už nadešel. Tyto názory ale byly v menšině. 

"Několik členů poznamenalo, že mohou být důvody k další podpoře, pokud by se tempo hospodářského oživení snížilo, pokud by se rizika ohrožení očekávaného vývoje citelně zhoršila, nebo pokud by se zdálo, že inflace se bude dlouho nacházet pod dlouhodobým cílem, který výbor stanovil těsně pod dvě procenta," stojí v zápise. 

Někteří členové měnového výboru také upozornili, že s problémy už se potýká řada zbrojovek a dalších firem, které vyrábějí pro armádu. Ta byla totiž kvůli úsporám nucena řadu projektů omezit, a některým dodavatelům tudíž neprodloužit smlouvu. Takové firmy už proto mají připravené plány na propouštění. 

"My v tom zápise ale nevidíme žádný jednoznačný náznak, že by byl Fed o trochu blíž ke QE3, než byl na předchozí schůzce," neskrýval zklamání nad obsahem zápisu hlavní analytik Omer Esiner ze společnosti Commonwealth Foreign Exchange. "Jsou velmi obezřetní, co se výhledu ekonomiky týče, a nechávají si pro QE3 otevřená vrátka, ale nic bezprostředního v tom zápise není," dodal. 

 Pokud vláda sáhne k dalším úsporám, ekonomika patrně ještě více zpomalí, což se projeví i v příštím roce, soudí někteří členové. Základní úrok, který Fed drží od konce roku 2008 prakticky na nule, respektive v pásmu nula až 0,25 procenta, by měl na této úrovni zatím setrvat. Podle Fedu tam zůstane minimálně do konce roku 2014, možná ale i v roce 2015. 

Operace twist, kterou Fed prodloužil do konce letošního roku, spočívá ve změně skladby portfolia dluhopisů. Cílem Fedu je srazit dlouhodobé úrokové sazby, o což se v rámci této operace snaží tím, že prodává dluhopisy s kratší splatností a výnos reinvestuje do dluhopisů se splatností šest až 30 let. Na tyto účely hodlá vynaložit dalších 267 miliard dolarů, v rámci první části této operace přesunul 400 miliard USD. Několik centrálních bankéřů Fedu však v zápisu přiznalo, že neočekávají výrazný dopad tohoto kroku na ekonomiku.

Operace twist nemá na velikost měnové báze vliv, neboť Fed pouze přesouvá peníze z jedněch cenných papírů do druhých. Vliv ale měly první dvě kola takzvaného kvantitativního uvolňování (QE), v jehož rámci Fed za nově natištěné peníze nakupuje státní dluhopisy. Trh spekuluje, že pokud by Fed sáhl k další pomoci, bude to ve formě třetího kola QE. 

Od roku 2008, kdy začal Fed ekonomiku stimulovat, aby zmírnil dopady finanční krize, už bilance Fedu citelně vzrostla a nyní se pohybuje kolem 2,9 bilionu dolarů (asi 60 bilionů Kč). Pokud Fed sáhne ke třetímu kolu QE, pak se bilanční suma ještě zvýší. 

Minulá schůzka Fedu, z níž je tento zápis, se konala 19. a 20. června. Od té doby ale byla zveřejněna řada statistických dat, především pak vývoj na trhu práce. Ten potvrdil, že ekonomika vytváří příliš málo nových pracovních míst na to, aby se výrazněji snížila nezaměstnanost. Někteří analytici proto říkají, že pokud by se schůzka konala po této statistice, ochota spustil QE3 by patrně byla větší. 

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí rostla tempem 1,9 procenta ročně a řada ekonomů se domnívá, že ve druhém čtvrtletí se tempo snížilo ještě víc. První rychlý odhad bude zveřejněn na konci července. Fed už přitom na své minulé schůzce měnového výboru výhled ekonomiky výrazně zhoršil. Během druhého čtvrtletí ekonomika v průměru vytvářela jen asi 75.000 pracovních míst měsíčně, zatímco před rokem to bylo asi 226.000 míst. 

Akcie po zveřejnění zápisu zrychlily pokles a index S&P 500 ztrácel kolem 0,6 procenta. Dow Jonesův index měl ještě větší ztrátu, index Nasdaq odepisoval až jedno procento. Podobně cena ropy smazala část předchozího růstu a barel Brentu se vrátil na zhruba 99,60 USD. Zisky smazalo i zlato. Naopak dolar k euru v noci zpevnil na nové dvouleté maximum 1,2211 USD a dnes postoupil dále až pod 1,22 USD/EUR.

Vývoj eurdolaru od začátku roku 2010

eurodolar.jpg

(Zdroj: ČTK, Bloomberg, CNBC)


Čtěte více:

Zkraje roku jsme byli příliš optimističtí, zaznělo z Fedu, ale došlo pouze na prodloužení Twistu
21.06.2012 8:26
Americká centrální banka (Fed) znovu podpoří ekonomiku, která ztrácí d...
Goldman Sachs: Zpomalující americká ekonomika, další uvolnění na konci roku, ani Fed si není jistý
09.07.2012 18:07
Trhy na konci minulého týdne zklamal vývoj v Evropě a zejména postoj E...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y