Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Jak se investičně připravit na vyšší inflaci

Pimco: Jak se investičně připravit na vyšší inflaci

16.8.2012 18:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak řekl John Maynard Keynes, vlády mohou inflací „skrytě a nepozorovaně konfiskovat velkou část bohatství občanů“. V posledních letech se zdálo, že pravděpodobnějším scénářem je dezinflace. Pimco ale čeká, že inflace v následujících třech až pěti letech zrychlí, i když dvojciferný růst cen není pravděpodobný. V utváření portfolia, které nás proti takovému vývoji ochrání, nám může pomoci i pohled na to, co tvoří index spotřebitelských cen.

Největší potenciální zdroj inflace představuje velká dluhová zátěž ve vyspělých ekonomikách. Spojené státy i další zadlužené země budou zápasit s tím, aby jim v oddlužení pomohl růst a inflace tak zůstane jedním z mála zbývajících „řešení“. Jejím dalším možným zdrojem jsou rozvíjející se ekonomiky. V minulosti jejich nízké výrobní náklady působily opačně, nyní ale roste jejich střední třída a tlak na ceny energií, potravin a dalšího globálně obchodovatelného zboží poroste. Nebezpečím je i slabý dolar. Ten by sice zvýšil zahraniční poptávku po amerických produktech, zvedl by ale i domácí ceny v USA. A negativně může působit rovněž omezená produkční kapacita. Firmy totiž kvůli obavám z nízkého růstu omezily investice a až se poptávka zvedne, bude třeba podniknout nákladné výdaje.

Následující graf ukazuje složení spotřebního koše, který Bureau of Labor Statistics používá při odhadech inflace. Největší podíl mají výdaje na bydlení (bez energií), následují potraviny a nápoje, doprava, energie, vzdělání a zdravotní péče.

pimco

Jak tedy vybudovat portfolio, které nejvíce ochrání naši kupní sílu? Klíčové jsou podle našeho názoru komodity, včetně potravin, a energie (ty tvoří nejvolatilnější složku indexu spotřebitelských cen. Takové investice jsou přímou obranou proti inflaci. Investice do REIT zase chrání před potenciálním růstem nákladů spojených s ubytováním. Rizika odvíjející se od růstu mezd či nákladů souvisejících se vzděláváním a zdravotní péčí je zase možno eliminovat investicemi do dluhopisů, jejichž výnos je chráněn proti inflaci TIPS. Slabou kupní sílu dolaru pak můžeme vyvážit nákupem zahraničních měn či zlata, které může fungovat jako uchovatel hodnoty. A nejlepší čas pro nákup těchto aktiv je ještě předtím, než Keynesem popsaná konfiskace začne.

(Zdroj: Pimco)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.6.2018
11:59Trump na nic nečekal a znovu otřásl s trhy. Trpí i koruna  
10:44Americký prezident Trump pohrozil Číně dalšími cly
10:21Obchodní válka USA – Čína potápí evropské akciové trhy  
9:24Rozbřesk: Nedostatek lidí bariérou pro další růst české ekonomiky, obchodní válka eskaluje
9:11Schodek 50 miliard korun, plánuje vláda pro rozpočet roku 2019
8:58Nová Trumpova hrozba cly, nový plán rozdělení ČEZ, napětí v německé politice. Trhy v úterý zřejmě zahájí níže  
8:45Možnost rozdělení ČEZ: distribuce či obnovitelné zdroje do nové dcery, pak nařídit výstavbu reaktorů
6:32Proč ženy pracují stále více a muži méně?
18.6.2018
22:02Stopy obchodní války zatlačily také Wall Street do ztráty. Dařilo se energetice
18:01Jedna monetární hádanka, jedno velké poučení
17:56Pilsner Urquell se nebude vařit jinde než v Plzni, ujišťuje po investici šéf Asahi pro Evropu
17:35Koruna začala týden oslabením. Tržní náladu ropa úplně nevylepšila  
17:18Obchodní konflikt rezonuje trhy, zatčení ředitele Audi posílá Volkswagen do červeného  
17:02Od ECB se čekalo víc, od Fedu míň. Pohoda pro dolar
16:01Maďarsko zpřísní podmínky po poskytování hypoték
15:54Itálie neměla euro nikdy přijímat. A hlavně: ECB jí už moc nepomůže
15:17Google a jeho čínská sázka za půl miliardy dolarů
14:18Německo zadrželo šéfa Audi kvůli emisní aféře
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb