Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Jak se investičně připravit na vyšší inflaci

Pimco: Jak se investičně připravit na vyšší inflaci

16.08.2012 18:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak řekl John Maynard Keynes, vlády mohou inflací „skrytě a nepozorovaně konfiskovat velkou část bohatství občanů“. V posledních letech se zdálo, že pravděpodobnějším scénářem je dezinflace. Pimco ale čeká, že inflace v následujících třech až pěti letech zrychlí, i když dvojciferný růst cen není pravděpodobný. V utváření portfolia, které nás proti takovému vývoji ochrání, nám může pomoci i pohled na to, co tvoří index spotřebitelských cen.

Největší potenciální zdroj inflace představuje velká dluhová zátěž ve vyspělých ekonomikách. Spojené státy i další zadlužené země budou zápasit s tím, aby jim v oddlužení pomohl růst a inflace tak zůstane jedním z mála zbývajících „řešení“. Jejím dalším možným zdrojem jsou rozvíjející se ekonomiky. V minulosti jejich nízké výrobní náklady působily opačně, nyní ale roste jejich střední třída a tlak na ceny energií, potravin a dalšího globálně obchodovatelného zboží poroste. Nebezpečím je i slabý dolar. Ten by sice zvýšil zahraniční poptávku po amerických produktech, zvedl by ale i domácí ceny v USA. A negativně může působit rovněž omezená produkční kapacita. Firmy totiž kvůli obavám z nízkého růstu omezily investice a až se poptávka zvedne, bude třeba podniknout nákladné výdaje.

Následující graf ukazuje složení spotřebního koše, který Bureau of Labor Statistics používá při odhadech inflace. Největší podíl mají výdaje na bydlení (bez energií), následují potraviny a nápoje, doprava, energie, vzdělání a zdravotní péče.

pimco

Jak tedy vybudovat portfolio, které nejvíce ochrání naši kupní sílu? Klíčové jsou podle našeho názoru komodity, včetně potravin, a energie (ty tvoří nejvolatilnější složku indexu spotřebitelských cen. Takové investice jsou přímou obranou proti inflaci. Investice do REIT zase chrání před potenciálním růstem nákladů spojených s ubytováním. Rizika odvíjející se od růstu mezd či nákladů souvisejících se vzděláváním a zdravotní péčí je zase možno eliminovat investicemi do dluhopisů, jejichž výnos je chráněn proti inflaci TIPS. Slabou kupní sílu dolaru pak můžeme vyvážit nákupem zahraničních měn či zlata, které může fungovat jako uchovatel hodnoty. A nejlepší čas pro nákup těchto aktiv je ještě předtím, než Keynesem popsaná konfiskace začne.

(Zdroj: Pimco)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)