Aktualizováno Maďarská centrální banka dnes nečekaně snížila klíčovou úrokovou sazbu a to o 25 bazických bodů na 6,75 procenta. K uvolnění měnové politiky snížením sazeb tak přistupuje po déle než dvou letech.
Krok překvapil většinu analytiků, kteří čekali spíše ponechání sazeb na dosavadních sedmi procentech. Maďarsko má však i po dnešním snížení nejvyšší sazby v rámci zemí Evropské unie. Na nečekaný krok zareagoval forint, který oslabil vůči euru o více než procento k 281,80 HUF/EUR s denním minimem 281,94 HUF/EUR.
Vývoj kurzu forintu vůči euru - online

"Snížení nepřišlo úplně z čista jasna, ale čekalo se o něco později. Konsensus i reakce trhu ukazují, že šlo o překvapení. Tato možnost získala při hlasování těsnou většinu nad stabilitou sazeb," uvedl analytik Patria Finance Tomáš Vlk. MNB uvedla, že inflace asi zůstane nad cílem i přes horizont měnové politiky a že se na cíl dostane později, než se dříve čekalo. Ekonomika je technicky v recesi a podle banky bude domácí poptávka dál padat i v příštích čtvrtletích.
Maďarská ekonomika se nachází v druhé recesi za poslední čtyři roky. Měnová autorita byla doposud v diskuzi o snížení sazeb roztříštěná, když podle některých otevřel začátek rozhovorů o zahraniční pomoci cestu k nižším sazbám na podporu ekonomiky, zatímco podle jiných členů právě pozdržená jednání o pomoci s MMF a EU spolu s inflačním výhledem vyžadují obezřetnou měnovou politiku.
Maďarská ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla mezikvartálním tempem 0,2 procenta a meziročním tempem 1,2 procenta. Míra inflace, která je nejvyšší v Evropské unii, vzrostla v červenci na 5,8 procenta z 5,6 procenta v červnu, je tak výrazně nad 3procentním měnově-politickým cílem. Guvernér MNB Andras Simor očekává, že tempo růstu spotřebitelských cen by mělo klesnout blízko cíli až v roce 2014.
"Komentář MNB navíc ukazuje, že centrální bankéři věří, že zvýšená inflace nespustí sekundární efekty. Další podmínkou nižších sazeb bylo zlepšení rizikových prémií - MNB je, zdá se, přesvědčena, že se maďarské vládě podaří dosáhnout dohody o úvěru s MMF a EU a držet utaženou fiskální politiku. Snížení sazeb je vedle toho i testem pro odolnost maďarských aktiv. Pokud rizikové prémie zůstanou nadále stabilní, centrální banka zřejmě zváží do konce roku další uvolnění politiky," říká Tomáš Vlk.
Že krok není naprostým překvapením, se shodují i další analytici. "Jisté je, že argumenty proti poklesu sazeb ztratily v poslední době na síle…,“ řekl Zoltan Torok z Raiffeisen Bank. „Snížení sazeb bylo tak trochu ve vzduchu… ačkoli jsme jako oprávněnou vnímali obezřetnou měnovou politiku,“ uvedla Mariann Trippon z budapešťské CIB.
Česká centrální banka snížila svou hlavní, repo sazbu o 25 bps na rekordní minimum 0,5 procenta v červnu, zatímco polská centrální banka v květnu překvapila trh čtvrtprocentním zvýšením klíčové sazby na 4,75 %. Podle analytiků ale data z polské ekonomiky mohou naznačovat znovu uvolnění měnové politiky do konce roku.
(Zdroj: Bloomberg, Reuters, AP)