Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krize se vkrádá do Německa, potvrdil ZEW. Místo zlepšení propadl a stahuje akcie i euro

Krize se vkrádá do Německa, potvrdil ZEW. Místo zlepšení propadl a stahuje akcie i euro

13.11.2012 11:24, aktualizováno: 13.11. 12:06
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Důvěra německých investorů v listopadu místo očekávaného zlepšení propadla. Klíčový index ekonomického sentimentu ZEW nenaplnil očekávané zlepšení na -10 bodů z říjnových -11,5 bodu, naopak propadl až na -15,7 bodu. Vrátil se tím blíže k zářijovým -18,2 bodu, do záporných hodnot padl v červnu 2012. ZEW je dalším ukazatelem, který potvrzuje vpád evropské dluhové krize do dosud odolávající německé ekonomiky. Přesto je její očekávané zpomalení k nule ve 4Q12 stále chápáno jako dočasné.

ZEW index ekonomického sentimentu pro listopad nepodal příznivý obraz o očekáváních investorů a ekonomů pro následujících šest měsíců. Podstatně se zhoršil také subindex hodnocení současných podmínek, na 5,4 bodu z říjnových 10,0 bodu. Pohled na současné podmínky se od počátku roku (kolem 40 bodů) plynule zhoršuje. Očekáván byl pokles subindexu na 8,0 bodu. Vývoj v Německu se logicky promítl do zhoršení ekonomického sentimentu ZEW pro celou eurozónu – na -2,6 bodu z -1,4 bodu.

Euro bezprostředně po zveřejnění ZEW indexu oslabilo k 1,266 USD/EUR, nejníže od úvodu září. Aktuálně obchoduje u 1,268 USD/EUR. Evropské akciové indexy prohloubily ztráty od úrovně kolem -0,5 procenta na -0,7 až -0,9 procenta.

Jak ZEW zapadá do obrazu vývoje německé ekonomiky? Export, průmyslové objednávky i průmyslová produkce za září (poslední dostupné údaje) vykázaly zhoršení silnější proti očekáváním. Růst německé ekonomiky jako celku se ve 3Q12 přiblížil k nule, předpovídá centrální banka. Bundesbank očekává zhoršování výkonu německé ekonomiky také ve 4Q12.

„Vše směřuje ke kontrakci německé ekonomiky v posledním čtvrtletí roku. Její zpomalení ale bude přechodné. Podle našeho názoru se již s počátkem roku dočkáme pozvolného obnovování růstu,“ míní ekonom Dekabank ve Frankfurtu Andreas Scheuerle.

Německý HDP za třetí čtvrtletí roku bude zveřejněn ve čtvrtek 15. listopadu. Konsensuálně je očekáváno zvolnění mezikvartálního tempa růstu německé ekonomiky na 0,1 % z 0,3 % ve 2Q12 a 0,5 % v 1Q12. „Následovat bude stagnace nebo mírný pokles ve 4Q,“ předpovídá Bundesbank. 

V listopadu jeden z největších německých koncernů Siemens oznámil plán úspor v rozsahu 6 miliard eur kvůli obnovení ziskovosti a přiznal, že jeho reakce na klesající poptávku byla pomalá. CEO Peter Loscher uvedl, že se firma neobejde bez propouštění. Commerzbank ve 3Q zaostala ziskem kvůli ztrátám z nejádrových aktivit a poklesu segmentu spotřebitelského financování. BMW naopak vykázala za 3Q12 silnější než očekávaný zisk a rekordní ziskovost chce na úrovni celého roku. Růst automobilky je ale tažen Spojenými státy a Asií.

Finanční trhy vystřelily vzhůru na oznámení zásahu ECB na sekundárním trhu vládních dluhopisů, ten ale zatím reálně nenastal. Investoři stále vyčkávají na vyjádření Španělska ohledně (ne)přijetí finanční pomoci, kde je žádost k záchrannému fondu krokem nutným k následné intervenci ECB.
„Německá ekonomika si stále vede solidně. Až medicína Draghiho dorazí na trhy, bude to silný návrat k cestě vzhůru. Nestane se to ale zřejmě před počátkem příštího roku,“ míní šéf výzkumu frankfurtské Commerzbank Ralph Solveeen.

Míra nezaměstnanosti v německé ekonomice zůstává u dvouletého dna 6,9 procenta. Důvěra spotřebitelů dle GfK v listopadu vystoupá nejvýše za pět měsíců. Podle prognózy EK má za celý letošní i příští rok německá ekonomika růst o 0,8 procenta, v roce 2014 zrychlit na 2,0 procenta. Německá vláda minulý měsíc podle očekávání snížila odhad růstu ekonomiky na příští rok na rovné procento, zatímco v předchozí prognóze počítala s růstem o 1,6 procenta.  


(Zdroj: ZEW, Commerzbank, Bloomberg)


Čtěte více:

Spotřebitelská důvěra v Německu se zlepšuje, roste ochota k nákupům
26.10.2012 9:37
Spotřebitelská důvěra v Německu se překvapivě zlepšuje. V listopadu by...
Nezaměstnaných v Německu mírně více. Jak domácností zachází s majetkem 100 rozpočtů ČR?
30.10.2012 11:23
Míra nezaměstnanosti v Německu v říjnu setrvala beze změny na úrovni ...
Ekonomická aktivita v eurozóně se dál propadá, i v Německu
6.11.2012 11:36
Propad ekonomické aktivity v eurozóně se během října prohloubil. Ukáza...
Konec odolnosti německého průmyslu: Průmyslové objednávky propadly nejvíce za poslední rok
6.11.2012 12:22
Německo, které dosud platilo za odolný ostrov v rámci krizí sužované e...
Německému průmyslu došel dech, v září nečekaně silně propadl
7.11.2012 12:23
Výkon německého průmysl klesl v září již druhý měsíc v řadě a poukazu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data