Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krize se vkrádá do Německa, potvrdil ZEW. Místo zlepšení propadl a stahuje akcie i euro

Krize se vkrádá do Německa, potvrdil ZEW. Místo zlepšení propadl a stahuje akcie i euro

13.11.2012 11:24, aktualizováno: 13.11. 12:06
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Důvěra německých investorů v listopadu místo očekávaného zlepšení propadla. Klíčový index ekonomického sentimentu ZEW nenaplnil očekávané zlepšení na -10 bodů z říjnových -11,5 bodu, naopak propadl až na -15,7 bodu. Vrátil se tím blíže k zářijovým -18,2 bodu, do záporných hodnot padl v červnu 2012. ZEW je dalším ukazatelem, který potvrzuje vpád evropské dluhové krize do dosud odolávající německé ekonomiky. Přesto je její očekávané zpomalení k nule ve 4Q12 stále chápáno jako dočasné.

ZEW index ekonomického sentimentu pro listopad nepodal příznivý obraz o očekáváních investorů a ekonomů pro následujících šest měsíců. Podstatně se zhoršil také subindex hodnocení současných podmínek, na 5,4 bodu z říjnových 10,0 bodu. Pohled na současné podmínky se od počátku roku (kolem 40 bodů) plynule zhoršuje. Očekáván byl pokles subindexu na 8,0 bodu. Vývoj v Německu se logicky promítl do zhoršení ekonomického sentimentu ZEW pro celou eurozónu – na -2,6 bodu z -1,4 bodu.

Euro bezprostředně po zveřejnění ZEW indexu oslabilo k 1,266 USD/EUR, nejníže od úvodu září. Aktuálně obchoduje u 1,268 USD/EUR. Evropské akciové indexy prohloubily ztráty od úrovně kolem -0,5 procenta na -0,7 až -0,9 procenta.

Jak ZEW zapadá do obrazu vývoje německé ekonomiky? Export, průmyslové objednávky i průmyslová produkce za září (poslední dostupné údaje) vykázaly zhoršení silnější proti očekáváním. Růst německé ekonomiky jako celku se ve 3Q12 přiblížil k nule, předpovídá centrální banka. Bundesbank očekává zhoršování výkonu německé ekonomiky také ve 4Q12.

„Vše směřuje ke kontrakci německé ekonomiky v posledním čtvrtletí roku. Její zpomalení ale bude přechodné. Podle našeho názoru se již s počátkem roku dočkáme pozvolného obnovování růstu,“ míní ekonom Dekabank ve Frankfurtu Andreas Scheuerle.

Německý HDP za třetí čtvrtletí roku bude zveřejněn ve čtvrtek 15. listopadu. Konsensuálně je očekáváno zvolnění mezikvartálního tempa růstu německé ekonomiky na 0,1 % z 0,3 % ve 2Q12 a 0,5 % v 1Q12. „Následovat bude stagnace nebo mírný pokles ve 4Q,“ předpovídá Bundesbank. 

V listopadu jeden z největších německých koncernů Siemens oznámil plán úspor v rozsahu 6 miliard eur kvůli obnovení ziskovosti a přiznal, že jeho reakce na klesající poptávku byla pomalá. CEO Peter Loscher uvedl, že se firma neobejde bez propouštění. Commerzbank ve 3Q zaostala ziskem kvůli ztrátám z nejádrových aktivit a poklesu segmentu spotřebitelského financování. BMW naopak vykázala za 3Q12 silnější než očekávaný zisk a rekordní ziskovost chce na úrovni celého roku. Růst automobilky je ale tažen Spojenými státy a Asií.

Finanční trhy vystřelily vzhůru na oznámení zásahu ECB na sekundárním trhu vládních dluhopisů, ten ale zatím reálně nenastal. Investoři stále vyčkávají na vyjádření Španělska ohledně (ne)přijetí finanční pomoci, kde je žádost k záchrannému fondu krokem nutným k následné intervenci ECB.
„Německá ekonomika si stále vede solidně. Až medicína Draghiho dorazí na trhy, bude to silný návrat k cestě vzhůru. Nestane se to ale zřejmě před počátkem příštího roku,“ míní šéf výzkumu frankfurtské Commerzbank Ralph Solveeen.

Míra nezaměstnanosti v německé ekonomice zůstává u dvouletého dna 6,9 procenta. Důvěra spotřebitelů dle GfK v listopadu vystoupá nejvýše za pět měsíců. Podle prognózy EK má za celý letošní i příští rok německá ekonomika růst o 0,8 procenta, v roce 2014 zrychlit na 2,0 procenta. Německá vláda minulý měsíc podle očekávání snížila odhad růstu ekonomiky na příští rok na rovné procento, zatímco v předchozí prognóze počítala s růstem o 1,6 procenta.  


(Zdroj: ZEW, Commerzbank, Bloomberg)


Čtěte více:

Spotřebitelská důvěra v Německu se zlepšuje, roste ochota k nákupům
26.10.2012 9:37
Spotřebitelská důvěra v Německu se překvapivě zlepšuje. V listopadu by...
Nezaměstnaných v Německu mírně více. Jak domácností zachází s majetkem 100 rozpočtů ČR?
30.10.2012 11:23
Míra nezaměstnanosti v Německu v říjnu setrvala beze změny na úrovni ...
Ekonomická aktivita v eurozóně se dál propadá, i v Německu
06.11.2012 11:36
Propad ekonomické aktivity v eurozóně se během října prohloubil. Ukáza...
Konec odolnosti německého průmyslu: Průmyslové objednávky propadly nejvíce za poslední rok
06.11.2012 12:22
Německo, které dosud platilo za odolný ostrov v rámci krizí sužované e...
Německému průmyslu došel dech, v září nečekaně silně propadl
07.11.2012 12:23
Výkon německého průmysl klesl v září již druhý měsíc v řadě a poukazu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m