Akcie a dluhopisy investorům v příštím roce nenabídnou víc než 5% výnos, myslí si výkonný ředitel a spoluzakladatel obřího dluhopisového fondu Pimco Bill Gross. Cenným papírům podle něj nepomůže setrvale vysoká nezaměstnanost ve Spojených státech, která bude brzdit oživení hospodářského růstu.
Gross již dříve varoval, že svět prochází fází cyklického zpomalení a že v rozvinutých zemích budou ekonomiku podvazovat strukturální faktory.“Vyspělé ekonomiky stojí na významné křižovatce. Hledají totiž správné nastavení fiskální a monetární strategie, což jim komplikují velké nerovnováhy v poměru úspor a investic, či rozdělení příjmů ve společnosti. Rozvíjející se ekonomiky na tom nejsou na poli hospodářské politiky o mnoho lépe. Jejich růstové modely založené na exportech se nacházejí pod tlakem příliš vysokých domácích investic, nevyužitých kapacit a zpomalujícího tempa růstu produktivity,“napsal investiční stratég v dopise akcionářům.
Index S&P 500 původně k závěru roku mířil s 12% výnosem. Nervozita ohledně nevyřešené rozpočtové a daňové situace ve Spojených státech a jejich možného pádu z fiskálního útesu ale zisky indexu v posledních seancích částečně umazaly a do posledního obchodního dne v roce bude S&P vstupovat s celoroční bilancí +9,8 %. S připočtením reinvestovaných dividend letos index vynesl zhruba 14 %. Index Merill Lynch mapující vývoj amerických korporátních a vládních dluhopisů letos posílil o 5,2 %, zlato zdražilo 4,8 %.
Výhled na příští rok Gross včera shrnul na svém twitterovém účtu: „1) Akcie a dluhopisy nevynesou víc než 5 %. 2) Nezaměstnanost zůstane na 7,5 %, nebo se vydá výš. 3) Zlato půjde nahoru.
Svojí prognózou se tak dluhopisový guru zařadil mezi skeptiky. Nedávno zveřejněný výhled banky počítá s tím, že S&P 500 na konci roku 2013 dosáhne 1575 bodů, což by oproti současné hodnotě znamenalo posílení o 12 %. Konkurenční odhaduje, že S&P 500 ve stejném časovém horizontu vyšplhá na 1600 bodů.
Gross je velkým kritikem americké fiskální politiky. „Spojené státy jsou fakticky již vážným recidivistou a narkomanem, jehož návyky sahají za marihuanu či kokain a který si často dělá dobře krystalickým rozpočtovým methamfetaminem,“ nabízí metaforu vývoje americké zadluženosti muž, který ve fondu Pimco Return Fund spravuje majetek za víc než 1,8 bilionů dolarů. Fond letos svým klientům vynesl 10,4 %, což je mezi konkurencí nadprůměr.
Za pojistku proti inflačním rizikům vyvolaným tiskařskou mánií centrálních bank v USA i v Evropě Gross považuje zlato, a proto ho jeho fond nedávno přidal do portfolia. Ke konkrétním úrovním investic se vyjádřit nechtěl. Domnívá se nicméně, že cena zlata půjde v blízké budoucnosti nahoru. V tom se shodne s , podle níž se vzácný kov v příštím roce podívá ke 2000 USD za unci.
(Zdroje: CNBC, PIMCO, Reuters, Bloomberg)